云天化:投资者关系活动记录表

证券代码：600096 证券简称：云天化
云南云天化股份有限公司
投资者关系活动记录表
编号：2025-002
□特定对象调研 □分析师会议
投资者关 □媒体采访 □业绩说明会
系活动类 □新闻发布会 □路演活动
别 □现场参观
 其他-线上电话会
国都证券、华能贵诚信托、东方证券、齐家资产、易米基金、太平洋证券、
华泰证券、高盛、中信证券、西南证券、华金证券、国信证券、民生证券、
深圳度量资本、中金公司、长江养老保险、光大证券、西部证券、睿富私
募基金、合远私募基金、鸿运私募基金、兴业证券、归德私募基金、度势
投资、熵简私募基金、崇山投资、中泰证券、ToritoCapitalLimited、远信
私募基金、信达资本、天著股权投资基金、东方马拉松投资、云杉常青证
券投资、固禾私募证券基金、MILLENNIUM CAPITAL MANAGEMENT
(HONGKONG) LIMITED、光大银行、中信建投、南京证券、长江证券、
兴证证券、伟星资产、昭云投资、金信基金、容光私募基金、新华资产、
华安证券、常春藤资产、同泰基金、银河证券、天创私募、宽远资产、汇
丰前海、摩根大通、申银万国、煜德投资、中天汇富基金、华玖股权投资、
泉果基金、国海证券、合众易晟投资、混沌投资、嘉合基金、正心谷投资、
乘是资产、华创证券、源卓资产、金昱元化工、Capital、博星股权投资、
APC International Co.,Limited、东兴证券、开源证券、浙商证券、湘财证
券、太平洋资产、易方达基金、碧云银霞投资、天风证券、中欧基金、盈
参与单位 峰资本、InpsurCapital、中银国际、上银基金、国金证券、平安人寿保险、名称 炬元资产、慧利资产、中银国际证券、国投证券、华宝信托、财通证券、
淳厚基金、申万宏源、征金资本、方物私募基金、磐厚动量资本、方正证
券、生命保险资产、富国基金、前海君安资产、睿诚投资、枫泉投资、汇
添富基金、禾升投资、杉树资产、瓴仁私募基金、东海证券、润晖投资、
睿澜私募基金、幻方量化投资、永禧投资、Polymer、瑞民私募、东吴证
券、朱雀基金、米仓资产、明河投资、首创证券、谦象私募、平安理财、
环懿私募基金、安信基金、瑞华投资、华福证券、敦和资产、天猊投资、
五矿证券、国泰海通证券、溢嘉私募证券、榕树投资、第五公理投资、广
发证券、顺领资产、银河基金、汇华理财、长谋投资、利得基金、朴易资
产、JK 资本、知新资产、果行育德管理、百川盈孚、君联同道私募基金、
拾贝能信私募基金、附加值投资、创金合信基金、诚通证券、懿德财富投
资、创富兆业金融、高信百诺投资、中航证券、合众资产、火星资产、峰
境私募基金、嘉世私募基金、幸福人寿保险、国联民生证券、泰康资产、
易知投资、IGWT Investment、粤佛私募基金、鲸域资产、逸原达投资、
玄卜投资、赢舟管理、开思私募基金、正圆私募基金、君茂投资等 202 家
投资机构和投研机构。
时间 2025 年 8 月 20 日

地点 电话会议线上交流
上市公司接 公司副总经理、财务总监钟德红，公司副总经理、董事会秘书苏云，公待人员姓名 司运营管理部部长匡林。
云天化于近日发布 2025 年半年度报告，会议就 2025 年半年度业绩
进行解读与答疑。
一、公司副总经理、董事会秘书苏云介绍 2025 年半年度业绩和生产
经营情况。
二、就投资者关切的问题进行交流互动：
问题 1：请介绍公司磷肥出口情况及三季度业绩展望。
回复：公司严格执行国内保供稳价政策的基础上根据相关政策开展磷
肥出口业务。国内磷肥价格整体保持平稳运行，国际价格上涨，国际国内
价差增大，三季度出口化肥业务较为集中。上半年依托战略库存应对了部
分硫磺价格上涨的影响，下半年如果硫磺持续高位，对生产成本的影响会
进一步显现，多空因素综合影响公司三季度业绩实现。
问题 2：请介绍昆阳二矿、镇雄磷矿相关进展情况。
回复：子公司磷化集团昆阳二矿项目正在试生产，处于产能爬坡阶段。
昆阳二矿生产的磷矿石用于提升公司磷矿自给率，满足高品质磷矿和磷酸
需求，保障高价值磷肥及磷化工产品生产。
参股公司镇雄磷矿项目探转采前期工作基本完成，进度快于预期，详
见公司公告临 2025-032 号。该项目整体投资需待整体规划及与政府相关
投资者关系 审批后确定。该公司为公司与控股股东云天化集团、昭通发展集团有限责活动主要内 任公司和镇雄产投集团有限公司共同出资设立，其中云天化集团持股容介绍 55%，公司持股 35%。根据云天化集团承诺，待合资公司取得云南省镇雄
县碗厂磷矿合法有效的采矿许可证后 3 年内，将合资公司的控制权优先注
入上市公司。
问题 3：磷铵二季度产销量下降的原因是什么？
回复：公司根据市场情况对产品结构做了调整，部分装置检修也影响
了产量，同时，受港口发货结算周期的影响，部分出口产品在报告期末未
达到财务确认条件。报告期内，公司严格执行低库存、高周转的策略，磷
铵装置均满负荷运行。
问题 4：磷矿的价格是否还会上涨，还是会维持当前价格水平？
回复：今年国内磷矿实际产量增加，但因新能源需求释放及国内磷矿
品质下降影响，国内磷矿石供需维持紧平衡，价格维持高位运行。新增磷
矿产能建设周期长，短期内供需仍呈紧平衡状态，国家对磷资源和相关环
境影响的管控政策下，磷资源在未来一定时间内预期价格将维持稳定。
问题 5：请介绍聚甲醛和磷酸铁产品的运营情况。
回复：今年上半年，国内聚甲醛产能增长，中低端产品竞争加剧，高
端产品和低端产品价差增大，但价格同比下降。公司主要生产高品质聚甲
醛产品并持续加大高端产品开发力度，不断提高聚甲醛进口替代能力。磷
酸铁市场需求整体增长，开工率提升，但价格持续低位。公司持续对现有

10 万吨/年磷酸铁项目进行优化降本和品质提升，公司将根据新能源行业
发展和市场情况以及公司战略布局，谨慎研判后续产能安排，目前没有明
确的计划。
问题 6：今年进行中报分红之后，对于后续三季报及年报的分红次数
和整体分红比例是否会进行调整？
回复：本次中报分红为每股 0.2 元。公司积极落实上市公司现金分红
相关政策要求，积极回报投资者，根据《公司未来三年（2024-2026 年度）
现金分红规划》，公司 2024 年度至 2026 年度以现金方式累计分配的利润
原则上不少于此三年度累计实现可供分配利润总额的 45%。在此基础上，
公司未来分红安排将根据公司运营资金、资本开支需求及资产负债率控制
目标综合考虑。目前暂无三季度分红计划。
问题 7：请介绍公司氟资源开发与利用的规划？
回复：公司在氟资源开发方面持续提升氟回收技术，在磷矿提氟方面
已实现比较高的回收率，为氟产业运营垫定基础。同时，推进氟硅酸钠等
下游产品开发与布局，将加大自主研发力度，提升氟资源利用价值。
问题 8：上半年天然气采购价格同比增长，当前国际天然气价格下行，
国内原材料采购的天然气价格是否会迎来向下拐点？天然气价格对气头
尿素成本影响如何？
回复：国内化肥用天然气价格是执行单独定价政策，上半年天然气价
格同比上升，增加了尿素生产成本。公司尿素生产基地水富云天化装置建
成时间长，固定资产折旧少，有成本优势；尿素生产基地青海云天化当地
天然气价格相对低，同时有复合肥生产装置，可以通过尿素和复合肥转化
减少尿素下跌的不利影响。
日期 2025 年 8 月 20 日