能之光:招股说明书

证券简称： 能之光 证券代码： 920056
宁波能之光新材料科技股份有限公司
浙江省宁波市北仑区春晓听海路 669 号
宁波能之光新材料科技股份有限公司招股说明书
本次股票发行后拟在北京证券交易所上市，该市场具有较高的投资风险。北京证券交易所主要服务创新型中小企业，上市公司具有经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点，投资者面临较大的市场风险。投资者应充分了解北京证券交易所市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，审慎作出投资决定。
保荐机构（主承销商）
（成都市青羊区东城根上街 95 号）

中国证监会和北京证券交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。

声明
发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书及其他信息披露资料不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担相应的法律责任。
发行人控股股东、实际控制人承诺招股说明书不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担相应的法律责任。
公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书中财务会计资料真实、准确、完整。
发行人及全体董事、监事、高级管理人员、发行人的控股股东、实际控制人以及保荐人、承销商承诺因发行人招股说明书及其他信息披露资料有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券发行和交易中遭受损失的，将依法承担法律责任。
保荐人及证券服务机构承诺因其为发行人本次公开发行股票制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法承担法律责任。

本次发行概况
发行股票类型 人民币普通股
公开发行股票数量为 1,478.00 万股（不含超额配售选择权）。公司
发行股数 及主承销商采用超额配售选择权，采用超额配售选择权发行的股票
数量为本次发行股票数量的 15%，即 221.70 万股，若全额行使超额
配售选择权，公司本次发行股票数量 1,699.70 万股。
每股面值 1.00 元
定价方式 公司和主承销商选择直接定价的方式确定发行价格
每股发行价格 7.21 元/股
预计发行日期 2025 年 8 月 13 日
发行后总股本 7,947.4700 万股
保荐人、主承销商 国金证券股份有限公司
招股说明书签署日期 2025 年 8 月 12 日
注：行使超额配售选择权之前，发行后总股本为 7,947.4700 万股，若全额行使超额配售选择权，则发行后总股本为 8,169.1700 万股。

重大事项提示
本公司特别提醒投资者对下列重大事项给予充分关注，并认真阅读招股说明书正文内容：
一、本次公开发行股票并在北京证券交易所上市的安排及风险
公司本次公开发行股票完成后，将在北京证券交易所上市。
公司本次公开发行股票获得中国证监会注册后，在股票发行过程中，可能会受到市场环境、投资者偏好、市场供需等多方面因素的影响；同时，发行完成后，若公司无法满足北京证券交易所上市的条件，均可能导致本次公开发行失败。
公司在北京证券交易所上市后，投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。
二、本次发行相关主体作出的重要承诺
本次发行有关的重要承诺，包括股份锁定承诺、稳定股价的承诺、填补摊薄即期回报的承诺、规范和减少关联交易的承诺等，具体详见本招股说明书第四节之“九、重要承诺”。
三、本次发行完成前滚存利润的分配安排
根据发行人 2023 年年度股东大会决议，本次发行完成后，本次发行前公司滚存的未分配利润由发行后公司新老股东按照发行后的股份比例共享。
四、本次发行上市后公司的利润分配政策
公司上市后的利润分配政策具体详见本招股说明书第十一节之“二、本次发行上市后的股利分配政策和决策程序”。
五、特别风险提示
本公司提醒投资者认真阅读本招股说明书的“第三节 风险因素”部分，充分了解公司所披露的风险因素，审慎作出投资决定，并特别注意以下事项：
（一）业绩大幅波动风险
2020 年至 2024 年，公司扣除非经常性损益后的净利润分别为 2,145.74 万元、

1,780.48 万元、1,580.02 万元、4,318.29 万元和 5,080.26 万元，公司主要业绩指标与原
材料市场价格变动的对比情况如下：
基材类别 项目 2024 年度 2023 年度 2022 年度 2021 年度 2020 年度
POE 类 原料市场价（万元/吨） 1.80 2.08 2.27 2.02 1.50
产品销售价格（万元/吨） 1.96 2.13 2.18 1.87 1.57
PE 类 原料市场价（万元/吨） 0.75 0.73 0.76 0.76 0.64
产品销售价格（万元/吨） 0.99 1.02 1.05 1.02 0.97
PP 类 原料市场价（万元/吨） 0.69 0.68 0.74 0.76 0.69
产品销售价格（万元/吨） 0.99 1.00 1.03 1.03 0.99
主营业务毛利额（万元） 10,126.39 9,468.21 6,576.88 6,440.03 6,124.54
扣非净利润（万元） 5,080.26 4,318.29 1,580.02 1,780.48 2,145.74
主营业务毛利率 16.79% 16.78% 11.92% 12.25% 15.88%
注：2020 年数据已剔除熔喷料相关非经常性业务数据。
2020 年至 2024 年，公司原材料涨跌与业绩情况总体上可以分为两个阶段：①2020
年至 2022 年，原材料价格整体有所上涨，由于公共卫生事件影响原材料的波动未充分传导至下游，产品毛利率有所下降，同时赣州工厂投产，使得制造费用和运营成本有所
提高，上述原因使得 2021 年和 2022 年净利润较 2020 年有所下降；②2023 年和 2024
年，原材料价格有所下降，同时，公司通过调整产品结构、优化配方降低成本等方式，使得毛利率有所提高，进而导致公司净利润有所增加，2024 年公司销售规模增加，在毛利率保持在 2023 年水平的情况下，总体业绩又实现进一步提升。
公司产品物料成本是产品总成本的重要组成部分，当上游大宗原料价格发生变动时，会对公司产品成本产生直接影响。一般而言，当在原材料市场价格有比较明显波动的时候，公司会调整内部销售定价，再结合具体产品类型、客户类型、客户下游应用领域、采购规模及结算条件等方面因素，与客户协商对产品销售价格进行调整。排除其他特殊因素，通常会向下游客户进行传导，传导程度取决于公司的议价能力。2020 年至2021 年，由于公共卫生事件影响原材料的波动未充分传导至下游，使得原材料价格上涨幅度大于销售价格上涨幅度，进而导致了毛利率下降。如果未来发生产品市场竞争激烈、公司议价能力下降等情况，公司可能会发生销售价格下降幅度超过原材料下降幅度，或原材料上涨幅度大于销售价格上涨幅度的情形。

2020 年至 2024 年，公司业绩呈现大幅波动态势，未来如果发生原材料价格大幅波
动同时价格传导机制受限使得销售价格下降幅度超过原材料下降幅度或原材料上涨幅度大于销售价格上涨幅度、行业竞争加剧、宏观经济环境恶化、新客户开拓不力、投资项目实施初期尚未盈利等情况，公司业绩将面临大幅下降的风险。
（二）原材料价格波动风险
报告期内，公司主营业务成本中直接材料占比分别为 88.93%、89.03%和 88.34%，直接材料为主营业务成本的重要组成部分。2023 年度公司业绩大幅增长主要是由于毛利率提升带动的毛利额增加，通过因素替代法对毛利额增长进行量化分析，得出的结果中原材料价格变动影响占比为 32.66%，占比较高。
假设产品销售价格、销售数量及其他因素均不发生变动，如主要原材料价格上涨5%，对公司 2024 年度主营业务成本、主营业务毛利、主营业务毛利率及营业利润的具体影响如下：
主要原料 原料分类 主营业务 主营业务 主营业务 营业利润
价格变动 成本变动率 毛利变动率 毛利率变动 变动率
POE 系列 4.59% -16.15% -3.57 个百分点 -
PE 系列 4.37% -19.67% -3.58 个百分点 -
上涨 5% PP 系列 4.31% -41.24% -3.91 个百分点 -
其他 4.33% -13.95% -3.30 个百分点 -
合计 4.42% -21.89% -3.68 个百分点 -34.86%
假设公司主要原材料价格上涨 5%，在销售价格、销售数量以及期间费用等其他因素不变的情况下，将导致公司主营业务成本上涨 4.42%，主营业务毛利下降 21.89%，主营业务毛利率下降 3.68 个百分点，营业利润下降 34.86%。
综上，原材料价格的波动对公司业绩具有重大影响。公司产品生产所用的主要原材料为 PP、PE 和 POE 等，受到宏观经济周期、市场供需以及汇率波动等因素的影响，报告期内，PP、PE 价格存在一定波动；POE 价格 2022