孚能科技:投资者关系活动记录表-20250717

孚能科技（赣州）股份有限公司
投资者关系活动记录表
（2025 年 7 月）
股票简称：孚能科技 股票代码： 688567
投资者关系活 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会
动类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 √其他
参会单位名称 机构约 194 人（名单后附）
时间 2025 年 7 月 17 日 16 点
地点 电话会议
公司接待人员 研发副总裁、研发院院长：姜蔚然 博士
董事会秘书：潘链
一、公司全固态电池进展
公司 2024 年底便建成了全固态电池小试线，已完成多款全固态
电池的测试研发工作。目前，公司全固态电池整体进度已经由实验室
走向中试生产交付阶段，预计将于今年年底建成设计产能达 0.2GWh
的硫化物全固态电池中试线，并向战略合作伙伴客户交付 60Ah 的硫
化物全固态电池。除战略合作伙伴客户外，公司作为全固态电池进度
投资者关系活 领先的企业，也获得了多家知名新能源车企的青睐，后续有望陆续送动主要内容介 样，实现头部客户的率先卡位。同时根据客户反馈情况与公司战略规绍
划，公司计划在 2026 年将全固态电池产能进一步放大至 GWh 级别。
二、全固态电池产品路线规划
孚能科技秉承“投产一代、开发一代、储备一代”的技术开发策
略，加速推进全固态电池产品迭代。全固态电池产品路线规划如下：
2025 年推出并即将交付第一代硫化物全固态电池，采用高镍三元
正极+高硅负极，能量密度高达 400Wh/kg；
2026 年将推出第二代硫化物全固态电池，正极材料升级至富锂锰
基/高镍正极，采用锂金属负极，能量密度进一步提升至 500Wh/kg；
2027 年将推出第三代硫化物全固态电池，实现能量密度向500Wh/kg 以上水平跃迁。
三、全固态电池量产规划
公司全固态电池研发及产业化进展顺利，将量产时间表进一步提前。2025 年 8 月公司将实现硫化物全固态电池的送样，今年年底实现全固态电池中试线的投产和 60Ah 硫化物全固态电池的小批量交付，2026-2027 年推进小批量量产装车，并配套建设 GWh 级别的生产线，2030 年将实现大规模量产。
四、公司固态电池领域的竞争优势
从产业视角看，公司在固态电池领域具备多维度的竞争优势。
技术路线方面，软包是固态电池的最佳封装形式，公司长年深耕高镍三元+软包+叠片技术，积累了丰富的研发及三元大软包量产经验和客户验证经验，助力公司在固态电池产业浪潮中抢占先机。
量产能力方面，公司赣州新能源基地、广州基地及镇江基地均可兼容半固态电池生产；在全固态电池方面，公司通过“软包+叠片”等可复用工艺段的优化经验与核心全固态电池增量设备的自研，可显著缩短扩产周期并降低投资成本。
客户积累方面，公司早在 2022 年便率先实现半固态电池的量产，目前已积累了广汽、东风、三一、一汽解放、美国头部 eVTOL 客户、国内头部飞行汽车客户、上海时的、零重力、吉利沃飞等多领域的固态电池头部客户资源，同时已陆续送样头部人形机器人公司、全球头部物流无人机公司，为量产规模扩大奠定客户与商业化基础。上述半
固态电池客户，后续均有望成为公司全固态电池产品的重要客户。客户画像高度相似，具有协同效应。
在产品研发方面，公司早在 2018 年便开启全固态电池研发，结合多年三元+软包领域的研发经验，研发优势显著。
投资者问答
1. 国资控股后，公司在固态电池领域的定位以及未来企业规划
有何变化？
答：布局固态电池作为公司的战略发展目标，公司将其视为改变行业格局弯道超车的重要机会，公司战略目标为致力于成为固态电池领军企业，未来将持续推进相关战略布局与资源投入。
2.“软包+叠片”为什么是全固态电池的最佳路线？
答：“软包封装+叠片工艺”是全固态电池的最佳路线。
一方面，软包使用轻薄、柔软的铝塑膜封装，可更好适配极片的膨胀，大幅提高硅碳负极掺硅率，目前孚能科技软包固态电池负极掺硅率可达 35-40%，位于行业领先水平；同时软包可完美适应等静压技术施加超高压力，从而解决固固界面接触问题。
另一方面，叠片结构能够实现极片与电解质膜完全均匀接触，平行同步涨缩，不施加额外应力，保持良好界面性能和电极结构完整，显著提升电池的循环寿命，目前孚能科技硫化物全固态电池循环寿命亦处于行业领先水平。
3. 公司始终致力于软包电池领域，而固态电池封装形式采用软
包，随着其产业化进程加速，公司是否具备弯道超车的机遇？
答：公司在固态电池领域具备先发优势。

工艺方面，公司深耕“高镍三元+软包+叠片”工艺路线多年，软包电池出货量连续 8 年位居全国第一，并连续多年保持全球前三。公司对于软包及叠片工艺的设计细节、设备开发及对铝塑膜的应用及核心问题的解决，经过多年的优化迭代，具备深度 know-how 积累。
产线方面，公司软包叠片设备主要采用定制化开发，在专利保护方面具备深厚壁垒。
产品方面，固态电池是公司既有的软包高镍三元体系的延伸，公司在该条路线上已深耕多年，实现了多家高端性能汽车、eVTOL 等不同领域头部客户的供货，具备丰富的验证及量产经验，对于不同应用领域的产品体系开发积累了充足的数据资源，为公司固态电池产品快速迭代奠定坚实基础。
4. 如何展望液态、半固态、全固态电池未来的发展格局，是替代
还是共存？
答：预计在未来很长一段时间内，液态电池、半固态电池与全固态电池仍将呈现共存的格局，分别应用于其适配的细分应用场景，但随着材料体系、工艺设备、产业链配套的成熟，固态电池的渗透率将快速提升。
未来液态电池主要适用于成本导向型应用，全固态电池适用于需要绝对安全的场景，而半固态电池由于兼具高安全性、高性能要求和适中经济性，适用于大部分市场。对于孚能科技而言，半固态电池客户后续有望成为公司全固态电池产品的重要客户，该领域的客户积累、产能储备及成本优势将支撑公司市场份额进一步提升。
5. 公司半固态电池产能储备及出货情况？

答：产能储备方面，公司赣州新能源基地、广州基地及镇江基地
均具备半固态电池生产能力，2025 年底随着赣州新能源、广州基地达
到预定可使用状态，公司半固态电池设计产能将达到 54GWh。
出货方面，公司目前半固态出货量已达 GWh 级别，半固态电池
出货量占比较高。公司 2023 年后获得的三元体系产品定点均采用半
固态解决方案，覆盖高端商用车、eVTOL 等多领域头部客户，随着以
上定点的陆续交付及第二代半固态电池的量产，公司半固态电池出货
规模及占总出货量比例有望显著提升，有望进一步增厚利润空间。
6. 目前公司半固态电池和全固态电池的成本相对液态电池大致
在哪个水平？
答：目前公司半固态电池的成本相比液态电池只高 5-10%，具备
良好经济性和市场竞争力。而硫化物全固态电池目前材料成本和制造
成本较高，但预计随着产业成熟和技术迭代，未来有望实现大幅降本，
进一步打开市场空间。
7. 铝塑膜国产化程度及其对软包电池的成本影响如何？
答：铝塑膜已基本实现国产化自主供应，价格相比进口铝塑膜有
明显降低，帮助公司软包电池 BOM 成本降至比方壳、圆柱电池更低。
公司通过选择可靠的铝塑膜供应商并经过严格检测，在确保软包电池
质量的同时大幅降低成本。此外，公司通过与供应商的合作开发，持
续推进产品迭代，进一步提升铝塑膜性能，实现更佳电池性能。
日期 2025 年 7 月 17 日

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