广东明珠:利安达会计师事务所(特殊普通合伙)关于上海证券交易所《关于广东明珠集团股份有限公司2024年年度报告的信息披露监管问询函》的回复

利安达会计师事务所（特殊普通合伙）
关于上海证券交易所《关于广东明珠集团股份有限公司
2024 年年度报告的信息披露监管问询函》的回复
上海证券交易所：
我们通过广东明珠集团股份有限公司（以下简称“公司”、“上市公司”或“广东明珠”）收悉上海证券交易所上市公司管理二部发来的《关于广东明珠集团股份有限公司 2024 年年度报告的信息披露监管问询函》（上证公函【2025】0794 号，以下简称“问询函”），根据问询函的要求，我所对相关事项进行了核查，现就问询函中要求我所发表核查意见的相关问题答复如下：
1、关于业绩承诺。明珠矿业2024年度实现扣非净利润1.13亿元，业绩承诺完成率仅为28.60%。年报显示主要系现有露天境界设计范围内的所剩的铁矿石储量不多，采矿和选矿的难度加大等导致业绩承诺期铁精粉的盈利不达预期。分产品看，铁精粉收入3.41亿元，毛利率62.55%，砂石收入0.83亿元，同比增长132.08%。分季度看，第四季度收入环比增长213.84%，占全年收入的37.57%。实控人对明珠矿业的业绩承诺将于2025年底到期，前三年业绩承诺合计完成率仅64.43%。
请公司补充披露：（1）铁精粉及砂石的产销量、销售价格、成本结构及变化情况，说明铁精粉毛利率较高、砂石收入大幅增长的原因、与同行业可比公司是否存在差异；（2）对比盈利预测，量化分析业绩承诺与实际业绩表现存在较大差异的具体原因，说明前期资产评估是否充分考虑现有设计范围内的铁矿石储量等因素；（3）报告期内前五大客户基本信息、销售金额、应收账款期末余额、回款情况，并结合定价情况、经营策略及可比公司等，说明第四季度铁矿石价格较低的情况下收入仍大幅增加的原因。（4）结合业绩承诺完成情况，说明实控人后续履行承诺的相关安排及公司所采取的保障措施。请年审会计师发表意见。
公司回复：
（1）铁精粉及砂石的产销量、销售价格、成本结构及变化情况，说明铁精粉毛利率较高、砂石收入大幅增长的原因、与同行业可比公司是否存在差异
①2024 年度铁精粉的产销量、销售价格、成本和毛利率及变化情况如下：

铁精粉 2024 年度 2023 年度 变动金额 变动比例
产量（万吨） 49.51 85.68 -36.17 -42.21%
销量（万吨） 48.72 88.89 -40.18 -45.20%
销售收入（万元） 34,076.81 64,420.56 -30,343.75 -47.10%
销售单价（元/吨） 699.50 724.69 -25.18 -3.48%
营业成本（万元） 12,762.59 19,069.33 -6,306.74 -33.07%
单位成本（元/吨） 261.98 214.52 47.46 22.13%
毛利率 62.55% 70.40% 下降 7.85 个百分点
铁精粉营业成本结构： 单位：万元
铁精粉 2024 年度 成本结构比例 2023 年度 成本结构比例
直接材料 3,533.89 27.69% 5,560.69 29.16%
直接人工 2,557.23 20.04% 3,705.49 19.43%
制造费用 4,969.56 38.94% 7,093.60 37.20%
运输费用 1,084.42 8.50% 2,709.55 14.21%
停工损失 617.50 4.84%
合计 12,762.59 100.00% 19,069.33 100.00%
2024 年度铁精粉平均销售单价同比下降 3.48%，平均单位成本同比上升 22.13%，铁精
粉毛利率同比下降了 7.85 个百分点的主要原因是受平均单位成本同比大幅上升的影响。铁精粉平均单位成本同比上升的主要原因：①现有露天境界设计范围内所剩的铁矿石储量不多，采矿和选矿的难度加大，导致生产成本增加；②明珠矿业尾矿库安全隐患整改导致铁精粉停产，停工期间的停工损失计入营业成本。
②铁精粉毛利率较高的原因及同行业可比公司对比分析：
2024 年度明珠矿业铁精粉的毛利率为 62.55%，同行业可比公司宝地矿业的铁精粉毛利
率为 43.81%、大中矿业的铁精粉毛利率为 57.86%，2024 年度明珠矿业铁精粉的毛利率高于上述两家同行业可比公司的铁精粉毛利率。
明珠矿业于 2021 年 12 月 30 日完成大顶矿业经营资产包交割，明珠矿业承接大顶矿业
的大顶铁矿属于露天磁铁矿，原矿石开采方式为露天开采，露天矿山开采可使用高效率大型机械设备，提高矿山的生产能力，同时具有采矿成本低、安全性高的优点，有利于降低矿石开采损失率，降低公司的原矿石开采成本。同行业可比公司大中矿业和宝地矿业的开采方式主要是地下开采，地下开采技术则相对复杂，地下开采技术可分为空场法、崩落法和充填法等，成本相对较高。因此，铁矿石露天开采成本低，是公司铁精粉毛利率高于同行业可比公司的主要原因。铁精粉的品位不同也影响产品毛利率，明珠矿业铁精粉的品位 62%左右，
铁精粉的品位越高，销售结算价格越高，产品销售毛利率越高。另外，销售结算价格是否包含运费，主要取决于双方的合同约定和具体的商业模式，明珠矿业铁精粉的销售结算价格是河源仙塘站货场车板交货价或河源灯塔货场交货价，不包含运输费用，营业成本结构中的运输费用是由矿山运输至仙塘站货场或灯塔货场的运输成本。公司铁精粉结算价格不含河源仙塘站货场或河源灯塔货场到客户所在地的运输费用，河源仙塘站货场或河源灯塔货场到客户所在地的运输费用由客户承担，也影响公司铁精粉的毛利率有所提高。
③砂石收入大幅增长的原因及同行业可比公司对比分析：
2024 年度砂石的产销量、销售价格、成本和毛利率及变化情况如下：
砂石 2024 年度 2023 年度 变动金额 变动比例
产量（万吨） 241.12 121.15 119.97 99.03%
销量（万吨） 255.28 94.25 161.02 170.84%
销售收入（万元） 8,336.36 3,591.96 4,744.39 132.08%
销售单价（元/吨） 32.66 38.11 -5.45 -14.31%
营业成本（万元） 6,777.33 2,616.83 4,160.50 158.99%
单位成本（元/吨） 26.55 27.76 -1.21 -4.38%
毛利率 18.70% 27.15% 下降 8.45 个百分点
砂石营业成本结构： 单位：万元
砂石 2024 年度 成本结构比例 2023 年度 成本结构比例
制造费用 6,474.53 95.53% 2,521.68 96.36%
运费 302.80 4.47% 95.15 3.64%
合计 6,777.33 100.00% 2,616.83 100.00%
明珠矿业砂石 2023 年和 2024 年的销量分别为 94.25 万吨和 255.28 万吨，同比增长
170.84%，砂石 2023 年和 2024 年砂石销售收入分别为 3,591.96 万元和 8,336.36 万元，同比
增长 132.08%。同行业可比公司大中矿业 2024 年机制砂石销售收入为 10,467.17 万元，同比
减少 13.94%。海南矿业 2024 年机制砂石销量 113.58 万吨，同比增长 25.10%（未公告砂石
销售收入数据）；明珠矿业砂石销量和销售收入大幅增长，与同行业可比公司大中矿业砂石销售收入同比减少，以及海南矿业的砂石销量增长幅度，均存在差异。明珠矿业 2024 年砂
石销售收入大幅增长的原因主要是明珠矿业开采铁矿产生的石料资源在 2023 年 7 月 4 日公
共交易平台完成交易前连平县自然资源局限制明珠矿业砂石加工销售，导致 2023 年上半年砂石基本上停产停售，因此，受该因素影响导致 2024 年较 2023 年砂石销售收入大幅增加。
在 2023 年 7 月 4 日公共交易平台完成交易获得石料资源后，连平县自然资源局已取消对明
珠矿业砂石加工销售的限制。公司 2024 年砂石销售收入同比大幅增长是因特殊原因偶然出
现的增长，在基建投资和房地产需求未出现明显好转的情况下，预计 2025 年公司砂石的销售收入与 2024 年的砂石销售收入比较变化不大。
（2）对比盈利预测，量化分析业绩承诺与实际业绩表现存在较大差异的具体原因，说明前期资产评估是否充分考虑现有设计范围内的铁矿石储量等因素；
①明珠矿业 2022 年至 2024 年业绩承诺完成情况如下：
年度 业绩承诺金额（万元） 业绩完成情况（万元） 差额（万元） 完成率
2022 年