建投能源:河北建投能源投资股份有限公司2025年跟踪评级报告

河北建投能源投资股份有限公司 China Lianhe Credit Rating Co.,Ltd.
联 合 资 信评 估 股份 有限 公 司
2025 年跟踪评级报告 专业 | 尽责 | 真诚 | 服务
www.lhratings.com

联合〔2025〕4744 号
联合资信评估股份有限公司通过对河北建投能源投资股份有限公司主体及其相关债券的信用状况进行跟踪分析和评估，确定维持河北建投能源投资股份有限公司主体长期信用等级为 AAA，维持
“21 建能 01”“21 建能 02”和“25 冀能投 MTN001（科创票据）”
信用等级为 AAA，评级展望为稳定。
特此公告
联合资信评估股份有限公司
评级总监：
二〇二五年六月二十三日
跟踪评级报告 | 2
声 明
一、本报告是联合资信基于评级方法和评级程序得出的截至发表之日的
独立意见陈述，未受任何机构或个人影响。评级结论及相关分析为联合资信
基于相关信息和资料对评级对象所发表的前瞻性观点，而非对评级对象的事
实陈述或鉴证意见。联合资信有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真
实、客观、公正的原则。鉴于信用评级工作特性及受客观条件影响，本报告
在资料信息获取、评级方法与模型、未来事项预测评估等方面存在局限性。
二、本报告系联合资信接受河北建投能源投资股份有限公司（以下简称
“该公司”）委托所出具，除因本次评级事项联合资信与该公司构成评级委
托关系外，联合资信、评级人员与该公司不存在任何影响评级行为独立、客
观、公正的关联关系。
三、本报告引用的资料主要由该公司或第三方相关主体提供，联合资信
履行了必要的尽职调查义务，但对引用资料的真实性、准确性和完整性不作
任何保证。联合资信合理采信其他专业机构出具的专业意见，但联合资信不
对专业机构出具的专业意见承担任何责任。
四、本次跟踪评级结果自本报告出具之日起至相应债券到期兑付日有
效；根据跟踪评级的结论，在有效期内评级结果有可能发生变化。联合资信
保留对评级结果予以调整、更新、终止与撤销的权利。
五、本报告所含评级结论和相关分析不构成任何投资或财务建议，并且
不应当被视为购买、出售或持有任何金融产品的推荐意见或保证。
六、本报告不能取代任何机构或个人的专业判断，联合资信不对任何机
构或个人因使用本报告及评级结果而导致的任何损失负责。
七、本报告所列示的主体评级及相关债券或证券的跟踪评级结果，不得
用于其他债券或证券的发行活动。
八、本报告版权为联合资信所有，未经书面授权，严禁以任何形式/方式
复制、转载、出售、发布或将本报告任何内容存储在数据库或检索系统中。
九、任何机构或个人使用本报告均视为已经充分阅读、理解并同意本声
明条款。

河北建投能源投资股份有限公司
2025 年跟踪评级报告
项 目 本次评级结果 上次评级结果 本次评级时间
河北建投能源投资股份有限公司 AAA/稳定 AAA/稳定
21 建能 01 2025/06/23
21 建能 02 AAA/稳定 AAA/稳定
25 冀能投 MTN001（科创票据）
评级观点 跟踪期内，河北建投能源投资股份有限公司（以下简称“公司”）为河北省重要的能源电力投资主体和火
力发电上市企业，业务服务范围主要集中于河北省内，仍保持明显的区域竞争优势。公司作为上市企业，治理
结构及内控制度完善，管理制度及管理架构未发生重大变化。跟踪期内，公司装机容量进一步增长，整体发电
机组运营稳定。受上网电量增加以及原料成本下降等因素影响，公司收入和利润同比均有所增长。公司债务规
模有所下降，同时受益于权益规模增长，财务杠杆有所下降，债务负担有所减轻；公司债务结构仍以长期债务
融资为主，债务结构较为合理。考虑到公司区域竞争优势明显及持续稳定的经营能力，以及金融机构的认可度
高，公司融资能力非常强。综合公司经营、财务和外部支持等方面表现，公司整体偿还债务能力极强，本报告
所跟踪债券违约概率极低。
个体调整：无。
外部支持调整：股东支持。
评级展望 未来，随着在建发电机组及新能源项目投入运营，公司装机规模将有所提升，综合竞争实力将进一步增强，
在财务保持稳健的状态下，公司信用状况有望保持稳定。
可能引致评级上调的敏感性因素：不适用。
可能引致评级下调的敏感性因素：公司收入及盈利显着下降，偿债能力弱化；资本支出超预期，债务负担
显着加重；公司的区域行业地位发生重大变化，区域政府及股东对公司支持意愿显着减弱。
优势
公司承担区域电、热保供任务，区域行业地位很高。同时，公司控股主要发电主体所采用的热电联产模式有利于公司保持较高的
机组有效利用水平。公司是河北省重要的能源电力投资主体，承担河北省内保供任务。公司机组多为热电联产机组，机组利用效
率较高。2024 年，公司火电机组利用小时数为 4579 小时，火电机组上网电量 500.10 亿千瓦时，2024－2025 年供热覆盖面积为
2.75 亿平方米，供热机组实现售热量 7166.60 万吉焦。
公司作为河北省国有控股上市企业，金融机构对公司认可度高，资产受限比例很低，再融资空间较大。跟踪期内，公司银行借款
仍主要以信用借款为主，金融机构对公司认可度高；公司银行授信未使用额度较大，资产受限比例很低，且具备直接融资条件，
再融资空间较大。
股东支持力度大。公司控股股东河北建设投资集团有限责任公司在项目开发、政策争取等方面给予公司的支持力度大。
关注
区域经济发展、火电行业供电侧改革及新能源快速发展等或将影响公司经营。公司控股发电机组主要集中于河北省，省内经济发
展对电力消纳情况对企业经营影响较大。随着供电侧改革的实施，电力企业竞争压力加大，同时，风电、光伏等新能源发电项目
迅速发展，或将影响火电机组利用水平。
公司电源结构单一，经营业绩受煤炭价格影响显着。公司控股机组主要为火电机组，电源结构单一。煤炭价格波动对公司火电业务业绩影
响显着。
跟踪评级报告 | 1
评级方法 电力企业信用评级方法 V4.0.202208 2024 年底公司资产构成
评级模型 电力企业信用评级模型（打分表） V4.0.202208
注：上述评级方法和评级模型均已在联合资信官网公开披露
评价内容 评价结果 风险因素 评价要素 评价结果
经营环境 宏观和区域风险 2
行业风险 2
经营风险 B 基础素质 2
自身竞争力 企业管理 2
经营分析 2
资产质量 2
现金流 盈利能力 3
财务风险 F1 现金流量 2
资本结构 2
偿债能力 1
指示评级 aa+ 2024 年公司收入构成
个体调整因素：-- --
个体信用等级 aa+
外部支持调整因素：股东支持 +1
评级结果 AAA
个体信用状况变动说明：由于公司财务状况好转，公司指示评级和个体信用等级由上次评级
的 aa 变动为 aa+。
外部支持变动说明：公司外部支持子级及调整是联合资信结合其个体信用状况，并根据外部
支持能力和支持可能性所确定的。
评