国检集团:中国国检测试控股集团股份有限公司2025年跟踪评级报告

中国国检测试控股集团股份
有限公司 2025 年跟踪评级报告
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联合〔2025〕4819 号
联合资信评估股份有限公司通过对中国国检测试控股集团股份有限公司主体及其相关债券的信用状况进行跟踪分析和评估，确定维持中国国检测试控股集团股份有限公司主体长期信用等级为 AA+，维持“国检转债”信用等级为 AA+，评级展望为稳定。
特此公告
联合资信评估股份有限公司
评级总监：
二〇二五年六月十九日
声 明
一、本报告是联合资信基于评级方法和评级程序得出的截至发表之日的
独立意见陈述，未受任何机构或个人影响。评级结论及相关分析为联合资信
基于相关信息和资料对评级对象所发表的前瞻性观点，而非对评级对象的事
实陈述或鉴证意见。联合资信有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真
实、客观、公正的原则。鉴于信用评级工作特性及受客观条件影响，本报告
在资料信息获取、评级方法与模型、未来事项预测评估等方面存在局限性。
二、本报告系联合资信接受中国国检测试控股集团股份有限公司（以下
简称“该公司”）委托所出具，除因本次评级事项联合资信与该公司构成评
级委托关系外，联合资信、评级人员与该公司不存在任何影响评级行为独立、
客观、公正的关联关系。
三、本报告引用的资料主要由该公司或第三方相关主体提供，联合资信
履行了必要的尽职调查义务，但对引用资料的真实性、准确性和完整性不作
任何保证。联合资信合理采信其他专业机构出具的专业意见，但联合资信不
对专业机构出具的专业意见承担任何责任。
四、本次跟踪评级结果自本报告出具之日起至相应债券到期兑付日有
效；根据跟踪评级的结论，在有效期内评级结果有可能发生变化。联合资信
保留对评级结果予以调整、更新、终止与撤销的权利。
五、本报告所含评级结论和相关分析不构成任何投资或财务建议，并且
不应当被视为购买、出售或持有任何金融产品的推荐意见或保证。
六、本报告不能取代任何机构或个人的专业判断，联合资信不对任何机
构或个人因使用本报告及评级结果而导致的任何损失负责。
七、本报告所列示的主体评级及相关债券或证券的跟踪评级结果，不得
用于其他债券或证券的发行活动。
八、本报告版权为联合资信所有，未经书面授权，严禁以任何形式/方式
复制、转载、出售、发布或将本报告任何内容存储在数据库或检索系统中。
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明条款。

中国国检测试控股集团股份有限公司
2025 年跟踪评级报告
项 目 本次评级结果 上次评级结果 本次评级时间
中国国检测试控股集团股份有限公司 AA+/稳定 AA+/稳定
国检转债 AA+/稳定 AA+/稳定 2025/06/19
评级观点 中国国检测试控股集团股份有限公司（以下简称“公司”）为中国建材集团有限公司（以下简称“中建材
集团”）下属单位，是全国领先的大型综合性检验检测认证服务机构。跟踪期内，公司在品牌影响力、检测领
域服务能力、技术研发等方面保持既有优势；公司治理结构和内控制度未发生较大变化。2024 年，公司检验检
测服务业务报告出具数量有所下滑，受单价提升影响业务收入同比基本持平，毛利率维持在高水平，以工程检
测和建筑材料检测为主，需关注回款情况；认证服务业务发展稳定，强制认证业务市场占有率高；检测仪器与
智能制造业务受下游需求减弱影响，收入同比下滑，业务稳定性有待观察。财务方面，公司资产质量一般，商
誉规模较大，需持续关注被收购企业业绩情况，应收账款持续增长且账龄偏长，主要为来自对政府和企事业单
位应收的增加，回款效率有待提升；主业毛利率高，整体盈利能力强；债务规模持续增长，债务负担尚可，短
期偿债指标尚可，整体偿债指标表现良好。
2024 年，公司经营活动现金流入量和 EBITDA 对“国检转债”及长期债务的保障程度强。“国检转债”设
置了转股价格修正条款、有条件赎回等条款，有利于促进债券持有人转股。考虑到未来转股因素，公司的债务
负担有下降的可能，公司对“国检转债”的保障能力或将增强。
个体调整：无。
外部支持调整：中建材集团下属财务公司为公司提供授信，有效提升公司融资便利性。
评级展望 未来，公司将维持现有主业经营，并推动战新产业和智能制造领域检验检测发展，公司整体竞争力有望得
以保持。
可能引致评级上调的敏感性因素：公司股东及相关各方对公司的支持意愿显着增强；公司资产质量、资本
实力或盈利能力显着提升。
可能引致评级下调的敏感性因素：公司获得的股东及相关各方支持意愿显着减弱；再融资环境恶化，备用
流动性大幅减少。
优势
? 公司股东实力极强，持续在融资方面对公司提供较大支持。中建材集团是国务院国有资产监督管理委员会（以下简称“国务院
国资委”）直属的全球最大综合性建材产业集团，在建材产品品种、产能规模、布局及研发实力等方面具有显着优势，综合实
力极强。中建材集团下属财务公司为公司提供授信金额合计 8.00 亿元，有效提升公司融资便利性。
? 公司在检验行业具有较强的品牌影响力，在建材行业主持制定并发布了多项国家和行业标准。公司主持制定并发布了中国建材
行业第一项国际标准，主持制定并发布了多项国家和行业标准，是建材行业内标准样品、标准物质的主要研制单位。截至 2024
年底，公司及子公司拥有 16 个国家级、19 个行业级检验中心；2024 年，获得各级科技奖项 50 余项；发布国家标准 50 项，授
权国际专利 1 项，发明专利 53 项；当期研发投入比维持在 8%以上水平。
? 公司在建筑建材检测领域服务能力强，跟踪期内在认证服务领域市场保持既有优势。公司在建筑材料与建设工程检测的服务能
力基本涵盖建筑材料及构配件和建筑装饰装修材料、建设工程质量、室内外环境监测的全部检测领域；具备安全玻璃、瓷质砖
和汽车用制动器衬片强制性产品认证资质，跟踪期内市占率维持在高水平。
关注
? 收购形成较大规模商誉，存在一定减值风险。公司外延式并购形成较大规模商誉，截至 2024 年底，公司商誉规模 6.89 亿元，
占资产总额的 12.22%。2024 年，公司对商誉计提减值 0.14 亿元，若被收购企业业绩不及预期，或存在一定商誉减值风险。
跟踪评级报告 | 1
? 关注应收账款回收情况。公司应收账款主要由检验检测类业务形成，截至 2024 年底增速快且账龄较长，需关注公司应收账款
回款质量和回款效率。
? 现有分红政策不利于利润留存。公司有明确的分红标准和分红比例，从实施情况看，公司每年将不低于 30%的利润进行分配（现
金分红），2024 年母公司对上一年度利润分配规模为 0.90 亿元。
本次评级使用的评级方法、模型、打分表及结果
评级方法 一般工商企业信用评级方法 V4.0.202208 2024 年底公司资产构成
评级模型 一般工商企业主体信用评级模型（打分表） V4.0.202208
评价内容 评价结果 风险因素 评价要素 评价结果
经营环境 宏观和区域风险 2
行业风险 3
经营风险 C 基础素质 3
自身竞争力 企业管理 2
经营分析 3
资产质量 2
现金流 盈利能力 2
财务风险 F1 现金流量 2
资本结构 3
偿债能力 1
指示评级 aa- 2024 年公司收入构成
个体调整因素：-- --
个体信用等级 aa-
外部支持调整因素：股东支持 +2
评级结果 AA+
个体信用状况变动说明：公司指示评级和个体调整情况较上次评级均未发生变动。
外部支持变动说明：公司外部支持调整因素和调整幅度