万凯新材:万凯新材料股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券2025年跟踪评级报告

万凯新材料股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券 2025年跟踪评级报告
中鹏信评【2025】跟踪第【280】号 01

信用评级报告声明
除因本次评级事项本评级机构与评级对象构成委托关系外，本评级机构及评级从业人员与评级对象不存在任何足以影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。
本评级机构与评级从业人员已履行尽职调查义务，有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真实、客观、公正原则，但不对评级对象及其相关方提供或已正式对外公布信息的合法性、真实性、准确性和完整性作任何保证。
本评级机构依据内部信用评级标准和工作程序对评级结果作出独立判断，不受任何组织或个人的影响。本评级报告观点仅为本评级机构对评级对象信用状况的个体意见，不作为购买、出售、持有任何证券的建议。本评级机构不对任何机构或个人因使用本评级报告及评级结果而导致的任何损失负责。
本次评级结果自本评级报告所注明日期起生效，有效期为被评证券的存续期。同时，本评级机构已对受评对象的跟踪评级事项做出了明确安排，并有权在被评证券存续期间变更信用评级。本评级机构提醒报告使用者应及时登陆本公司网站关注被评证券信用评级的变化情况。
本评级报告版权归本评级机构所有，未经授权不得修改、复制、转载和出售。除委托评级合同约定外，未经本评级机构书面同意，本评级报告及评级结论不得用于其他债券的发行等证券业务活动或其他用途。
中证鹏元资信评估股份有限公司
万凯新材料股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券2025年
跟踪评级报告
评级结果 评级观点
本次评级 上次评级 本次等级的评定是考虑到：万凯新材料股份有限公司（以下简称
“万凯新材”或“公司”，股票代码：301216.SZ）作为国内领先的
主体信用等级 AA AA 聚酯材料生产、销售企业，产品供应能力仍较强，客户资源优质且
评级展望 稳定 稳定 合作关系较为稳定，2024 年面临激烈的行业竞争，公司通过调整销
万凯转债 AA AA 售策略加快对海外市场的反应速度和提升海外客户满意度，在巩固
传统优势市场基础上拓展海外销售市场的广度和深度，使得外销成
为当期 PET 产销量及销售收入的重要增长点，产能利用率维持较高
水平。但中证鹏元也关注到，受行业产能持续集中投放、行业竞争
加剧，行业平均加工费大幅下降影响，公司产品毛利空间大幅压
缩，2024 年净利润亏损，叠加项目建设相关债务融资大幅增长影
响，公司偿债指标弱化，总体债务负担加重，公司新增海外项目投
资计划，规划产能和总投资规模较大，需关注项目投资风险，2024
评级日期 年公司外销收入及占比提升，存在一定反倾销政策、汇率波动风险
等不利因素。
2025 年 06 月 17 日
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