纽泰格:江苏纽泰格科技集团股份有限公司2025年度跟踪评级报告

江苏纽泰格科技集团股份有限公司2025 年度跟踪评级报告
编号：信评委函字[2025]跟踪 0507 号

声 明
本次评级为委托评级，中诚信国际及其评估人员与评级委托方、评级对象不存在任何其他影响本次评级行为独立、
客观、公正的关联关系。
本次评级依据评级对象提供或已经正式对外公布的信息，以及其他根据监管规定收集的信息，中诚信国际按照相关
性、及时性、可靠性的原则对评级信息进行审慎分析，但中诚信国际对于相关信息的合法性、真实性、完整性、准
确性不作任何保证。
中诚信国际及项目人员履行了尽职调查和诚信义务，有充分理由保证本次评级遵循了真实、客观、公正的原则。 评级报告的评级结论是中诚信国际依据合理的内部信用评级标准和方法、评级程序做出的独立判断，未受评级委托
方、评级对象和其他第三方的干预和影响。
本评级报告对评级对象信用状况的任何表述和判断仅作为相关决策参考之用，并不意味着中诚信国际实质性建议任
何使用人据此报告采取投资、借贷等交易行为，也不能作为任何人购买、出售或持有相关金融产品的依据。
中诚信国际不对任何投资者使用本报告所述的评级结果而出现的任何损失负责，亦不对评级委托方、评级对象使用
本报告或将本报告提供给第三方所产生的任何后果承担责任。
本次评级结果自本评级报告出具之日起生效，有效期为受评债项的存续期。受评债项存续期内，中诚信国际将定期
或不定期对评级对象进行跟踪评级，根据跟踪评级情况决定维持、变更评级结果或暂停、终止评级等。
根据监管要求，本评级报告及评级结论不得用于其他债券的发行等证券业务活动。对于任何未经充分授权而使用本
报告的行为，中诚信国际不承担任何责任。
中诚信国际信用评级有限责任公司
2025 年 6 月 13 日

本次跟踪发行人及评级结果 江苏纽泰格科技集团股份有限公司 A/稳定
本次跟踪债项及评级结果 “纽泰转债” A
本次跟踪维持主体及债项上次评级结论，主要基于江苏纽泰格科技集团股份
有限公司（以下简称“纽泰格”或“公司”）具备一定客户资源优势、收入规
评级观点 模增长及融资渠道通畅等方面的优势对公司整体信用实力提供的有力支持。
同时中诚信国际也关注到公司在手项目易受核心客户需求影响、议价能力较
弱、面临资本支出压力、后续产能释放及投产效益情况有待关注等因素对其
经营和整体信用状况造成的影响。
评级展望 中诚信国际认为，江苏纽泰格科技集团股份有限公司信用水平在未来 12~18
个月内将保持稳定。
调级因素 可能触发评级上调因素：产销量显着增加，盈利水平及经营获现能力显着提
升且具有持续性，财务杠杆水平大幅下降，资本实力显着提升等。
可能触发评级下调因素：受宏观经济及行业政策等因素影响，产品订单显着
下滑，盈利及获现能力显着恶化，短期债务压力大幅增加且严重影响短期流
动性等。
正 面
公司与主要客户保持了长期稳定的购销关系，具备一定客户资源优势
得益于轻量化及新能源汽车市场快速发展，公司主要产品产销量增长，带动收入规模同比增长
公司作为上市公司，融资渠道较为畅通，且备用流动性较为充足
关 注
客户集中度较高且对核心客户依赖度高，在手项目易受核心客户需求情况影响
公司议价能力较弱，盈利能力易受到产品价格政策及原材料价格变动的影响
公司面临资本支出压力，需持续关注产能释放及投产效益情况
项目负责人：陈田田 ttchen@ccxi.com.cn
项目组成员：李洁鹭 jlli@ccxi.com.cn
评级总监：
电话：(010)66428877
传真：(010)66426100
财务概况
纽泰格（合并口径） 2022 2023 2024 2025.3/2025.1~3
资产总计（亿元） 11.06 16.75 17.19 16.85
所有者权益合计（亿元） 7.82 9.11 9.61 10.04
负债合计（亿元） 3.24 7.65 7.58 6.82
总债务（亿元） 1.15 4.64 4.33 3.90
营业总收入（亿元） 6.92 9.03 9.75 2.40
净利润（亿元） 0.41 0.73 0.54 0.09
EBIT（亿元） 0.52 0.91 0.81 --
EBITDA（亿元） 0.92 1.51 1.50 --
经营活动产生的现金流量净额（亿元） 0.26 1.42 1.55 0.09
营业毛利率(%) 19.49 24.41 23.46 22.15
总资产收益率(%) 4.73 6.56 4.79 --
EBIT 利润率(%) 7.56 10.10 8.34 --
资产负债率(%) 29.30 45.63 44.09 40.44
总资本化比率(%) 12.84 33.76 31.08 27.96
总债务/EBITDA(X) 1.25 3.08 2.89 --
EBITDA 利息保障倍数(X) 69.72 11.61 6.35 --
FFO/总债务(X) 0.80 0.37 0.38 --
注：1、中诚信国际根据纽泰格提供的其经天健会计师事务所（特殊普通合伙）审计并出具标准无保留意见的 2022~2024 年度审计报告和未经审
计的 2025 年一季报整理。其中，2022 年、2023 年财务数据分别采用 2023 年、2024 年审计报告期初数，2024 年财务数据采用 2024 年审计报告
期末数；2、本报告中所引用数据除特别说明外，均为中诚信国际统计口径，其中“--”表示不适用或数据不可比，特此说明。
同行业比较（2024 年数据）
公司名称 经营活动净现金流 资产总额 资产负债率 营业总收入 净利润 营业毛利率
（亿元） （亿元） (%) （亿元） （亿元） (%)
上海沿浦 2.53 30.21 45.04 22.76 1.36 17.35
纽泰格 1.55 17.19 44.09 9.75