影石创新:影石创新首次公开发行股票科创板上市公告书

股票简称：影石创新 股票代码：688775
影石创新科技股份有限公司
Arashi Vision Inc.
（住所：深圳市宝安区新安街道海旺社区兴业路 1100 号金利通金融
中心大厦 2 栋 1101，1102，1103）
首次公开发行股票科创板上市公告书
保荐人（联席主承销商）
（广东省深圳市福田区中心三路 8 号卓越时代广场（二期）北座）
联席主承销商
北京市西城区金融大街 7 号 北京市朝阳区建国门外大街 1 号
北京英蓝国际金融中心十八层 国贸大厦 2 座 27 层及 28 层
二〇二五年六月十日

特别提示
影石创新科技股份有限公司（以下简称“影石创新”、“本公司”、“发行
人”、“公司”）股票将于 2025 年 6 月 11 日在上海证券交易所科创板上市。
本公司提醒投资者应充分了解股票市场风险及本公司披露的风险因素，在新股上市初期切忌盲目跟风“炒新”，应当审慎决策、理性投资。

第一节 重要声明与提示
一、重要声明与提示
本公司及全体董事、监事、高级管理人员保证上市公告书所披露信息的真实、准确、完整，承诺上市公告书不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并依法承担法律责任。
上海证券交易所、有关政府机关对本公司股票上市及有关事项的意见，均不表明对本公司的任何保证。
本 公 司 提 醒 广 大 投 资 者 认 真 阅 读 刊 载 于 上 海 证 券 交 易 所 网 站
（http://www.sse.com.cn）的本公司招股说明书“风险因素”章节的内容，注意风险，审慎决策，理性投资。
本公司提醒广大投资者注意，凡本上市公告书未涉及的有关内容，请投资者查阅本公司招股说明书全文。
如无特别说明，本上市公告书中的简称或名词的释义与本公司首次公开发行股票招股说明书中的相同。
二、风险提示
本公司提醒广大投资者注意首次公开发行股票（以下简称“新股”）上市初期的投资风险，提醒广大投资者充分了解交易风险、理性参与新股交易，具体而言，上市初期的风险包括但不限于以下几种：
（一）涨跌幅限制放宽
根据《上海证券交易所交易规则》（2023 年修订），科创板股票交易实行价格涨跌幅限制，涨跌幅限制比例为 20%。首次公开发行上市的股票上市后的前 5个交易日不设价格涨跌幅限制。科创板股票存在股价波动幅度较剧烈的风险。
（二）流通股数量较少
上市初期，因原始股股东的股份锁定期为 36 个月或 12 个月，保荐人相关子
公司跟投股份锁定期为自公司上市之日起 24 个月，公司高级管理人员与核心员 工参与本次战略配售设立的专项资产管理计划及其他战略配售投资者认购股份
限售期为 12 个月，网下投资者最终获配股份数量的 10%限售期为 6 个月。本公
司发行后总股本为 401,000,000 股，其中本次新股上市初期的无限售流通股数量 为 30,501,569 股，占本次发行后总股本的比例为 7.61%。公司上市初期流通股数 量较少，存在流动性不足的风险。
（三）与行业市盈率和可比上市公司估值水平比较
根据中国证监会《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业
为“C39 计算机、通信和其他电子设备制造业”，截至 2025 年 5 月 27 日（T-3
日），中证指数有限公司发布的该行业最近一个月平均静态市盈率为 38.21 倍。
主营业务及经营模式与发行人相近的可比上市公司市盈率水平具体如下：
证券 证券 T-3 日股 2024 年扣 2024 年扣 2024 年静态 2024 年静态
代码 简称 票收盘价 非前 EPS 非后 EPS 市盈率 市盈率
（元/股） （元/股） （元/股） （扣非前） （扣非后）
300866.SZ 安克创新 99.71 3.9779 3.5515 25.07 28.08
GRMN.N 佳明 200.59 7.3306 7.3306 27.36 27.36
GPRO.O GOPRO 0.577 -2.7440 -2.7440 - -
算术平均值 26.21 27.72
数据来源：Wind 资讯，数据截至 2025 年 5 月 27 日（T-3 日）。
注 1：以上数字计算如有差异为四舍五入保留两位小数造成。
注 2：2024 年扣非前/后 EPS=2024 年扣除非经常性损益前/后归母净利润/T-3 日总股本。
注 3：可比公司市盈率算术平均值计算剔除极值 GOPRO。
注 4：佳明、GOPRO 为美股上市公司，上述表格内对应各指标均以美元计价，截至北京时间 T-3 日收盘。
本次发行价格为 47.27 元/股，此价格对应的市盈率为：
（1）17.99 倍（每股收益按照 2024 年度经会计师事务所依据中国会计准则
审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计 算）；
（2）17.11 倍（每股收益按照 2024 年度经会计师事务所依据中国会计准则
审计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计 算）；

（3）20.04 倍（每股收益按照 2024 年度经会计师事务所依据中国会计准则
审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）；
（4）19.06 倍（每股收益按照 2024 年度经会计师事务所依据中国会计准则
审计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）。
本次发行价格 47.27 元/股对应的发行人 2024 年扣除非经常性损益前后孰低
的摊薄后市盈率为 20.04 倍，虽然低于中证指数有限公司发布的行业最近一个月
平均静态市盈率和同行业可比公司平均静态市盈率（截至 2025 年 5 月 27 日，T-
3 日），但仍存在未来发行人股价下跌给投资者带来损失的风险。发行人和联席主承销商提请投资者关注投资风险，审慎研判发行定价的合理性，理性做出投资。
（四）股票上市首日即可作为融资融券标的
科创板股票上市首日即可作为融资融券标的，有可能会产生一定的价格波动风险、市场风险、保证金追加风险和流动性风险。价格波动风险是指，融资融券会加剧标的股票的价格波动；市场风险是指，投资者在将股票作为担保品进行融资时，不仅需要承担原有的股票价格变化带来的风险，还得承担新投资股票价格变化带来的风险，并支付相应的利息；保证金追加风险是指，投资者在交易过程中需要全程监控担保比率水平，以保证其不低于融资融券要求的维持保证金比例；流动性风险是指，标的股票发生剧烈价格波动时，融资购券或卖券还款、融券卖出或买券还券可能会受阻，产生较大的流动性风险。
三、特别风险提示
（一）技术风险
1、产品及技术研发风险
智能影像设备行业处于消费电子前沿领域，行业内的品牌供应商需要把握 市场需求的变化趋势，不断进行技术创新及产品更新迭代，以巩固市场地位和
竞争优势。截至 2024 年 12 月 31 日，公司主要在研项目报告期（2022 年、2023
年和 2024 年，下同）内研发费用合计 74,869.85 万元。报告期各期包含上述新
技术、新产品等方面的研发投入分别为 3,152.25 万元、 13,638.55 万元和 58,079.05 万元，研发费用均在当期全部费用化。若公司对未来市场趋势预判失 误，或新技术、新产品未达预期，将会对公司的业绩增长带来不利影响。
2、技术人才流失风险
公司所在行业属于技术密集型行业，产品的技术进步和创新依赖行业经验 丰富、结构稳定的研发团队，高水平研发人才是公司在技术研究、产品开发上 取得成功的关键。截至报告期末，公司的研发技术人员为 1,367 人，占员工数 的比例为 57.68%。目前，与快速变化和不断发展的市场相比，高端研发人才相 对稀缺，同时行业内的人才竞争也较为激烈，技术人员流失时有发生。未来在 业务发展过程中，若公司核心技术人员大量流失且未有合适替代者，则可能会 削弱公司的市场竞争力，对公司生产经营产生不利影响。
3、产品迭代不及预期导致业绩增速放缓甚至下滑的风险
消费电子行业存在产品迭代速度快及消费者需求不断提升的特点。公司及 市场主流消费电子产品品牌厂商推出新品的周期通常在半年至一年左右。公司
陆续推出了 Nano 系列、ONE 系列、ONE X 系列、ONE R 系列、GO 系列和
Ace 系列等消费级智能影像设备主要产品以及 Pro 系列、TITAN 系列、Connect
系列等专业级智能影像设备主要产品。各产品推出的当年及次年为其主要销售 周期，并构成该等年度公司销售收入的重要来源，各产品通常在推出第三年开 始被公司新品迭代，销售收入及占比逐渐下降。未来如果公司不能持续推出功 能优异的创新型智能影像设备进行产品迭代，或不能持续满足市场及消费者不 断提升的需求，则可能面临公司业绩增速放缓甚至下滑的风险。
（二）经营风险
1、国际贸易摩擦及关税风险
2018 年以来，国际贸易摩擦对中国企业开展海外市场业务造成了一定阻力，
国际贸易及海外商业环境的不确定性风险上升。2025 年 2 月 1 日，美国政府宣
布对进口自中国的商品加征 10%的关税；2025 年 3 月 4 日，美国对进口自中国
的商品再次加征 10%的关税；2025 年 4 月 2 日，美国总统签署行政令，宣布对
所有贸易伙伴征收最低为 10%的关税，并在后续对部分贸易伙伴征收税率更高 的关税，中国大陆及中国香港面临被加征 34%“对等关税”等更严厉的关税政
策；2025 年 5 月 12 日，美国修改 4 月 2 日行政令中对中国商品（包括中国香
港和中国澳门商品）加征的 34%“对等关税”，将其中的 24%在初始的 90 天
内暂停实施，保留加征剩余 10%的关税。由于美国关税政策变化频繁，公司难 以预测未来美国关税变化及关税水平。该等关税政策将对全球贸易、经济环境 以及消费需求产生潜在不利影响，从而影响公司的业务发展及经营状况。公司 已采取相应措施积极应对。如果境外国家持续加大实施对公司出口明显不利的 贸易、关税等政策，公司存在无法维持境外销售高速增长的风险甚至由此导致 业绩下滑的风险。
2、境外经营风险
报告期各期，公司境外销售收入分别为 159,625.70 万元、290,337.71 万元
和 422,258.03 万元，占主营业务收入比例分别为 79.43%、80.83%和 76.35%。
2020 年全球经济环境变动，公司海外业务发展不确定性增加。此外，在后续的 海外市场竞争中，不排除因国际市场产品设计理念及技术发展状况等因素发生 重大变化，如果未来国际市场业务开拓不顺利或未能达到预期，将影