青农商行:公开发行A股可转换公司债券2025年跟踪评级报告

青岛农村商业银行股份有限公司
公开发行 A 股可转换公司债券
2025 年跟踪评级报告
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联合〔2025〕3715 号
联合资信评估股份有限公司通过对青岛农村商业银行股份有限公司主体及其可转换公司债券的信用状况进行跟踪分析和评估，确定维持青岛农村商业银行股份有限公司主体长期信用等级为 AAA，维持“青农转债”信用等级为 AAA，评级展望为稳定。
特此公告
联合资信评估股份有限公司
评级总监：
二〇二五年六月三日
声 明
一、本报告是联合资信基于评级方法和评级程序得出的截至发表之日的
独立意见陈述，未受任何机构或个人影响。评级结论及相关分析为联合资信基
于相关信息和资料对评级对象所发表的前瞻性观点，而非对评级对象的事实
陈述或鉴证意见。联合资信有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真实、客
观、公正的原则。鉴于信用评级工作特性及受客观条件影响，本报告在资料信
息获取、评级方法与模型、未来事项预测评估等方面存在局限性。
二、本报告系联合资信接受青岛农村商业银行股份有限公司（以下简称
“该公司”）委托所出具，根据控股股东联合信用管理有限公司（以下简称“联
合信用”）提供的联合信用及其控制的其他机构业务开展情况，联合信用控股
子公司联合信用投资咨询有限公司（以下简称“联合咨询”）为该公司提供了
非评级服务。由于联合资信与关联公司联合咨询之间从管理上进行了隔离，在
公司治理、财务管理、组织架构、人员设置、档案管理等方面保持独立，因此
公司评级业务并未受到上述关联公司的影响，联合资信保证所出具的评级报
告遵循了真实、客观、公正的原则。
三、本报告引用的资料主要由该公司或第三方相关主体提供，联合资信履
行了必要的尽职调查义务，但对引用资料的真实性、准确性和完整性不作任何
保证。联合资信合理采信其他专业机构出具的专业意见，但联合资信不对专业
机构出具的专业意见承担任何责任。
四、本次跟踪评级结果自本报告出具之日起至相应债券到期兑付日有效；
根据跟踪评级的结论，在有效期内评级结果有可能发生变化。联合资信保留对
评级结果予以调整、更新、终止与撤销的权利。
五、本报告所含评级结论和相关分析不构成任何投资或财务建议，并且不
应当被视为购买、出售或持有任何金融产品的推荐意见或保证。
六、本报告不能取代任何机构或个人的专业判断，联合资信不对任何机构
或个人因使用本报告及评级结果而导致的任何损失负责。
七、本报告所列示的主体评级及相关债券或证券的跟踪评级结果，不得用
于其他债券或证券的发行活动。
八、本报告版权为联合资信所有，未经书面授权，严禁以任何形式/方式
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条款。

青岛农村商业银行股份有限公司
公开发行 A 股可转换公司债券 2025 年跟踪评级报告
项目 本次评级结果 上次评级结果 评级时间
青岛农村商业银行股份有限公司 AAA/稳定 AAA/稳定
2025/06/03
青农转债 AAA/稳定 AAA/稳定
评级观点 跟踪期内，青岛农村商业银行股份有限公司（以下简称“青岛农商银行”）作为上市农商行之一，行业地
位较为突出，且在青岛市地方法人银行机构中具有较强的区域竞争力；管理与发展方面，青岛农商银行公司治
理机制及内控体系整体运行良好；业务经营方面，青岛农商银行立足青岛地区，在当地营业网点覆盖面广，存
贷款市场份额在青岛地区排名靠前，主营业务整体稳健发展；财务表现方面，青岛农商银行信贷资产拨备充足，
核心负债稳定性较好，资本较充足，但部分行业不良贷款率偏高，需关注相关行业景气度变化对其资产质量可
能带来的影响，同时盈利水平仍有进一步提升空间。
个体调整：无。
外部支持调整：青岛农商银行存贷款市场份额在青岛市排名前列，作为区域性商业银行，其在支持当地经
济发展、维护当地金融稳定等方面发挥重要作用，在青岛市金融体系中具有较为重要的地位，如若出现经营困
难，获得地方政府直接或间接支持的可能性较大，通过政府支持因素上调 1 个子级。
评级展望 未来，青岛农商银行依托良好的区位优势、清晰的业务发展定位以及上市银行的品牌优势，主营业务有望
保持良性发展态势；另一方面，房地产行业景气度变化对其业务经营、风险状况等带来的影响需予以关注。
可能引致评级上调的敏感性因素：不适用。
可能引致评级下调的敏感性因素：区域经济环境明显恶化；行业竞争加剧导致市场地位显著下降；财务状
况明显恶化，如资产质量恶化、盈利大幅下降、拨备及资本严重不足等。
优势
 区域竞争力较强。青岛农商银行营业网点在青岛地区覆盖范围较广，存贷款业务市场占有率位居当地金融机构前列。
 核心负债稳定性较好。青岛农商银行个人存款及定期存款占比较高，核心负债稳定性较好。
 信贷资产拨备充足。青岛农商银行保持较大的贷款减值准备计提力度，信贷资产拨备充足。
 获得政府支持的可能性较大。青岛农商银行存贷款市场份额在青岛市排名前列，作为区域性商业银行，其在支持当地经济发
展、维护当地金融稳定等方面发挥重要作用，在青岛市金融体系中具有较为重要的地位，如若出现经营困难，获得地方政府
直接或间接支持的可能性较大。
关注
 部分行业贷款质量情况需予以关注。截至 2024 年末，青岛农商银行房地产业和建筑业不良贷款率均高于全行整体不良贷款
率，且建筑业及房地产业不良贷款规模较上年末增长较为明显，相关行业景气度变化对其贷款质量可能产生的影响需予以关
注。
 盈利水平仍有进一步提升空间。跟踪期内，青岛农商银行净利差收窄，营业收入和净利润的增长主要依靠非息收入拉动，同
时考虑到贷款减值计提规模仍较大，整体盈利水平仍有进一步提升空间。
 关注外部环境对其业务运营产生的影响。考虑到宏观经济低位运行、利率市场化以及金融监管趋严等外部环境因素，加之青
岛地区金融机构数量众多、同业竞争激烈，上述因素对青岛农商银行的运营或将产生一定压力。
跟踪评级报告 | 1
评级方法 商业银行信用评级方法 V4.0.202208 2024 年末青岛农商银行资产构成
评级模型 商业银行主体信用评级模型（打分表） V4.0.202208
评价内容 评价结果 风险因素 评价要素 评价结果
经营环境 宏观和区域风险 2
行业风险 2
经营风险 公司治理 2
B 未来发展
自身竞争力 2
业务经营分析 2
风险管理水平 2
资本充足性 2
财务风险 现金流 资产质量 1
F1 盈利能力
5
流动性 1
指示评级 aa+
个体调整因素：-- --
个体信用等级 aa+ 青岛农商银行资产质量情况
外部支持调整因素：政府支持 +1
评级结果 AAA
个体信用状况变动说明：无。
外部支持变动说明：无。
评级模型使用说明：评级映射关系矩阵参见联合资信最新披露评级技术文件。
主要财务数据
项 目 2022 年末 2023 年末 2024 年末
资产总额（亿元） 4347.91 4679.37 4950.32
股东权益（亿元） 364.83 390.49 411.11
不良贷款率（%） 2.19