湖南裕能:关于湖南裕能新能源电池材料股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函中有关财务事项的说明

关于湖南裕能新能源电池材料股份有限公司 申请向特定对象发行股票的审核问询函中
有关财务事项的说明
天健会计师事务所
Pan-China Certified Public Accountants

目 录

一、关于报告期各期公司财务情况...... 第 1—37 页二、关于前次募集资金投资项目和本次募投项目………………第 37—69 页
三、附件......第 70—73 页
(一) 本所营业执照复印件......第 70 页
(二) 本所执业证书复印件......第 71 页
(三) 本所签字注册会计师执业证书复印件………………第 72—73 页
关于湖南裕能新能源电池材料股份有限公司
申请向特定对象发行股票的审核问询函中
有关财务事项的说明
天健函〔2025〕2-96 号
深圳证券交易所：
由湖南裕能新能源电池材料股份有限公司（以下简称湖南裕能或公司）转来的《关于湖南裕能新能源电池材料股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函》（审核函〔2025〕020021 号，以下简称审核问询函）奉悉。我们已对审核问询函中所提及的湖南裕能财务事项进行了审慎核查，现汇报如下。
除另有标注外，本说明的金额单位为万元。本说明中涉及 2025 年 1-3 月财
务报表数据均未经审计；部分合计数与各项目直接相加之和可能存在尾数差异，这些差异是由四舍五入造成的。
一、关于报告期各期公司财务情况
报告期内，发行人营业收入分别为 427.90 亿元、413.58 亿元和 225.99 亿
元；扣非归母净利润分别为 30.33 亿元、15.18 亿元和 5.70 亿元。报告期末，
发行人存货余额分别为 51.31 亿元、13.58 亿元和 28.26 亿元，存货跌价准备分
别为 1.60 亿元、0.33 亿元和 0.28 亿元；根据申报材料，原材料碳酸锂价格从
2022 年高点约 56 万元/吨下降至 2025 年 3 月的 7-8 万元区间内，公司产品磷酸
盐正极材料毛利率从 2022 年的 12.47%下降至 2024 年的 7.63%。募集说明书披
露，锂电池产业链在 2023 年增速换挡、供需关系发生显著变化，2024 年仍处于筑底阶段，市场竞争较为激烈，磷酸盐正极材料价格也相应下降。发行人在对我所关注函的回复公告中披露，在 2024 年行业出清的基础上，预计 2025 年至
2026 年行业产能逐渐出清，公司“盈利能力将会提升”。2025 年第一季度，发
行人营业收入为 67.62 亿元，同比增加 49.60%；归母净利润为 0.94 亿元，同比
减少 40.56%。
报告期内，公司前五大客户的销售收入占比重超过 80%，客户集中度较高。其中，对宁德时代与比亚迪的合计销售收入占比分别达到 80.45%、78.81%和58.44%。根据发行人 IPO 回复，2021 年发行人与宁德时代、比亚迪签署了有关产能合作的系列预付和和保供协议，三年后期限届满，根据申报材料，截至 2024年 12 月 31 日，相关预付款抵扣完毕；发行人称“对宁德时代、比亚迪存在一定依赖，但不构成重大不利影响……与相关客户的合作具有较强的延续性”。公司最近三年产能利用率接近 100%。根据申报材料，2024 年，公司将由宁德时代提供的碳酸锂并加工成指定型号磷酸盐正极材料的采购、销售按净额法核算。
最近三年，公司经营活动现金流量净额分别为-27.83 亿元、5.01 亿元和-10.42 亿元；2025 年第一季度为-5.31 亿元，同比下降 447.02%。发行人应收
账款及票据金额合计分别为 104.34 亿元、92.53 亿元和 92.30 亿元。报告期末，
发行人在建工程余额为 122,480.32 万元，较上一年末同比增幅超过 80%。报告期末，发行人其他应收款账面价值为 28,087.91 万元，其他流动资产账面价值为 134,905.10 万元，长期股权投资账面价值为 2,975.89 万元。
请发行人：（1）结合行业产能扩张、出清和需求变化情况，发行人原材料及产品价格变动情况及原因，同行业可比公司业绩变动情况等，说明公司业绩持续下滑的原因，相关不利因素是否持续，“盈利能力将会提升”的信息披露的依据。（2）结合业绩变动情况、原材料及产成品价格变动情况、在手订单情况、存货管理和周转情况等，说明存货跌价准备计提是否充分；如涉及其他资产减值，说明减值迹象具体出现的时间点和计提的及时性和充分性。（3）对比同行业公司客户集中度，说明公司销售集中度高的原因及合理性；结合与宁德时代、比亚迪的合作历史、合作协议，说明系列预付保供协议到期后是否续签；如是，说明协议约定的保底采购数量、力争采购数量、预付款金额及结算方式、合作年限、是否锁定产能或要求新增产能、价格构成及是否公允等重大条款；如否，说明与主要客户合作是否稳定，公司维持主要客户合作的措施及有效性，是否与公司经营造成重大不利影响。（4）说明前五大客户及供应商存在重合的
原因及合理性；区分业务模式类别和占比，说明公司主要采用总额法，部分业务采取净额法确认收入的原因及依据，相关会计处理是否符合企业会计准则的规定。（5）说明应收账款及票据占收入比例增加的原因及合理性，结合主要客户的付款政策变化、期后回款情况、账龄、存货备货周转等，说明经营活动现金流波动的原因及合理性，进一步说明公司在存货周转、收付款等方面是否发生明显不利变化，相关资产减值计提是否充分，经营活动现金流量持续为负是否对公司日常经营造成不利影响。（6）结合报告期内在建工程建设进展情况，说明公司在建工程转固是否及时，利息资本化核算是否准确，相关会计处理是否符合企业会计准则的规定。（7）列示可能涉及财务性投资相关会计科目明细，包括账面价值、具体内容、是否属于财务性投资、占最近一期末归母净资产比例等；结合最近一期期末对外股权投资情况，包括公司名称、账面价值、持股比例、认缴金额、实缴金额、投资时间、主营业务、是否属于财务性投资、与公司产业链合作具体情况、后续处置计划等，说明公司最近一期末是否存在持有较大的财务性投资（包括类金融业务）的情形；自本次发行相关董事会前六个月至今，公司已实施或拟实施的财务性投资的具体情况，说明是否涉及募集资金扣减情形。
请补充披露相关风险。
请保荐人和会计师核查并发表明确意见。（审核问询函问题 1）
(一) 结合行业产能扩张、出清和需求变化情况，公司原材料及产品价格变动情况及原因，同行业可比公司业绩变动情况等，说明公司业绩持续下滑的原因，相关不利因素是否持续，“盈利能力将会提升”的信息披露的依据
1. 在加快推进实现“双碳”目标的背景下，新能源产业迎来广阔的发展空间
(1) 新能源车和储能是构建绿色、清洁能源体系的重要组成部分
近年来，为应对全球气候变化的挑战，推进可持续发展，多个国家提出推动清洁能源转型及构建绿色低碳经济的战略，并相应制订了政策方案。据净零倡议
组织 Net Zero Tracker 统计，在全球 198 个国家中，已有 142 个国家提出碳减
排相关目标。其中，中国提出了碳排放在 2030 年前达到峰值，在 2060 年前实现碳中和的目标。

新能源汽车和电化学储能是构建绿色、清洁能源体系的重要组成部分，对加快推进实现“双碳”目标，推进向清洁能源加速转型具有重要作用。交通运输行业向新能源转型是实现碳减排的重要手段，推动运输工具装备低碳转型，大力推广新能源汽车，逐步降低传统燃油汽车在新车产销和汽车保有量中的占比，对实现交通运输行业能源的绿色、清洁意义重大；在大力实施可再生能源替代，加快构建清洁低碳安全高效的能源体系的过程中，由于新能源发电相较于传统能源存在不稳定、不均衡的特点，电化学储能是构建新能源占比逐渐提高的新型电力系统，推动清洁电力资源大范围优化配置不可或缺的重要环节。
(2) 新能源汽车和储能产业发展空间广阔
近年来新能源汽车和储能行业快速发展，迎来前所未有的发展机遇。
1) 新能源汽车及动力电池
受益于新能源在售车型数量快速增加、智能化水平提升、充换电基础设施不断完善等因素，全球新能源汽车市场需求持续增长。根据高工锂电数据，全球新
能源汽车销量从 2020 年的 320 万辆增长至 2024 年的 1,851 万辆，年均复合增长
率为 55.1%，全球新能源汽车渗透率从 2020 年的 4.2%提升至 2024 年的 20.7%。
高工锂电预计 2030 年全球新能源汽车销量增长至 5,700 万辆，渗透率将进一步
提升至 57.1%，2024 年至 2030 年年均复合增长率为 20.6%。中国为全球最大的
新能源汽车市场，2024 年新能源汽车销量为 1,287 万辆，新能源汽车销量达到汽车总销量的 40.9%。

数据来源：高工锂电
新能源汽车销量增长，带动全球动力电池出货量持续增长，且预计将保持增长趋势。根据高工锂电数据，全球动力电池出货量自 2020 年的 186GWh 增长至
2024 年 995GWh，年均复合增长率为 52.1%，并预期将增长至 2030 年的 3,540GWh，
2024 年至 2030 年年均复合增长率为 23.6%。中国动力电池出货量自 2020 年的
80GWh 增长至 2024 年的 780GWh，年均复合增长率为 76.7%。
数据来源：高工锂电
随着技术进步和创新，动力电池的能量密度、循环寿命、充放电倍率及安全可靠性等指标持续提升，其应用场景已逐渐拓展至工程机械、船舶、航空器、智能机器人等新兴领域，将为动力电池带来更多的市场需求。
2) 储能电池
随着全球能源结构的深刻变革和低碳转型的持续推进，全球传统能源向新能源、可再生能源转化趋势明显，逐步构建以光伏、风电等可再生能源为主的新型电力系统，有力激发全球储能市场需求。储能电池系统相关技术的不断革新以及应用场景的不断拓展，催生更丰富的新业态，激发更多元的新需求，特别是人工智能快速发展带动数据中心的算力及电力需求大幅提升，将进一步促使全球储能市场保持快速增长。
根据高工锂电数据，全球储能电池出货量自 2020 年的 27GWh 增长至 2024
年的 360GWh，年均复合增长率为 91.1%，并预期将增长至 2030 年的 1,400GWh，
2024 年至 2030 年年均复合增长率为 25.4%；中国储能电池出货量从 2020 年的
16GWh 增长至 2024 年的 340GWh，年均复合增长率为 114.0%。
数据来源：高工锂电
2. 磷酸盐正极材料在动力和储能电池广泛应用，市场需求快速增长
近年来新能源汽车和储能行业快速发展，迎来前所未有的发展机遇。在动力电池领域，磷酸铁锂动力电池凭借突出的性价比优势以及技术进步带来的能量密度和综合性能改善，在动力电池中的市场份额大幅提升。根据高工锂电数据，中国磷酸铁锂动力电池在动力电池中的出货量占比从 2020 年的 39.5%大幅提升至2024 年的 72.0%。在储能电池领域，磷酸铁锂电池能够更好地匹配储能电池对循环寿命、安全性和经济性的需求，成为市场的绝对主流。根据高工锂电数据，2020年以来磷酸铁锂电池在中国储能电池出货量的占比持续在 95%以上，2024 年磷酸铁锂电池在中国储能电池出货量