兆龙互连:关于浙江兆龙互连科技股份有限公司向特定对象发行股票审核问询函中有关财务事项的说明(豁免版)

目 录

一、关于财务数据......第 1—61 页
二、关于募投项目......第 61—114 页
三、附件 ...... 第 115-118 页
（一）本所营业执照复印件......第 115 页
（二）本所执业证书复印件......第 116 页
（三）注册会计师执业资格证书复印件...... 第 117—118 页
关于浙江兆龙互连科技股份有限公司
向特定对象发行股票审核问询函中有关财务事项的
说明
天健函〔2025〕482 号
深圳证券交易所：
由中信建投证券股份有限公司转来的《关于浙江兆龙互连科技股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函》（审核函〔2025〕020019 号，以下简称审核问询函）奉悉。我们已对审核问询函所提及的浙江兆龙互连科技股份有限公司（以下简称兆龙互连公司或公司）财务事项进行了审慎核查，现汇报如下。
一、关于财务数据
根据申报材料，报告期内，公司实现营业收入分别为 146494.99 万元、
161122.82万元、155560.47万元和134010.95万元，其中2023年同比下降3.45%，
2024 年 1-9 月同比增加 17.11%；扣非归母净利润分别为 7639.27 万元、12695.21
万元、8509.27 万元和 6938.70 万元，其中 2023 年同比下降 32.97%。各期营业
收入中，境外收入占比分别为 61.44%、64.31%、63.38%和 65.57%；汇兑损益金
额分别为 478.25 万元、-2304.59 万元、-1137.30 万元和-518.98 万元。
报告期各期，公司销售费用分别为 3085.59 万元、4214.12 万元、4861.27
万元和 4046.01 万元，占营业收入的比例分别为 2.11%、2.62%、3.13%和 3.02%。根据相关公告，公司存在销售人员涉嫌利用职务之便侵占公司部分销售资源、违约使用公司商业秘密等行为。截至公告披露日，公司已收到退赔款人民币 3820万元。
报告期各期末，发行人应收账款及应收款项融资合计金额分别为 29516.07
万元、30746.41 万元、32582.38 万元和 34979.24 万元，占流动资产的比例分
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别为 38.88%、38.56%、40.65%和 40.00%。报告期各期末，发行人存货账面价值
分别为 23767.37 万元、21356.31 万元、20132.66 万元和 27696.94 万元，占流
动资产比例分别为 31.31%、26.78%、25.12%和 31.67%。报告期末，发行人拥有商品房和自建房共 9 处，规划用途分别为商业和工业，投资性房地产余额 115.74万元。
截至 2024 年 9 月 30 日，发行人其他应收款余额 519.81 万元，主要为押金
保证金、应收暂付款等；其他流动资产余额 1517.34 万元，主要为待抵扣增值税进项税额等；其他非流动资产余额 3004.07 万元，主要为预付长期资产购置款。
请发行人结合最新一期财务数据：（1）结合各细分产品销售收入、产品价格及销量变动、行业的供需状况、公司竞争优势、期间费用变化等，量化说明公司报告期内业绩波动的原因及合理性，与同行业可比公司变动趋势是否一致。（2）结合各细分产品相关技术来源、主要产品和原材料涉及的主要外销或进口国家地区的贸易政策变动情况等，说明公司是否对境外供应商和客户存在重大依赖，相关国家或地区贸易政策变动对公司经营的影响，公司已采取的应对措施及其有效性，拟采取的应对措施及其可行性。（3）结合报告期内发行人外销收入对应的主要产品销量、销售价格、销售金额、境外主要客户基本情况、与境外主要客户相关协议或合同签署情况（包括但不限于客户名称、所属国家或地区、成立时间、主营业务、经营规模、销售金额、销售产品明细及合作时间），以及外销收入与出口报关金额、出口退税金额、应收账款余额及客户回款金额、外销产品运输费用等的匹配情况和报告期内函证情况等，说明境外销售收入确认的真实性、准确性，境外客户回款是否异常，是否存在第三方回款的情形。（4）结合销售模式、获客方式、销售费用具体构成、与营业收入的匹配情况说明公司销售费用的真实性、合理性，是否与同行业可比公司存在差异，如是，分析差异原因及合理性。（5）结合销售人员职务侵占的具体内容、发生的原因、自查发现的过程、事项最新进展、后续预期情况等，说明相关事项对公司财务状况和经营成果的影响，发行人采取的规范措施及其有效性，在此基础上说明发行人内部控制制度是否健全且得到有效执行。（6）说明汇率变动对发行人经营业绩的影响情况，汇兑损益与发行人相关业务规模及汇率波动情况是否匹配，公司应对汇率波动风险的措施。（7）结合应收账款期后回款情况、公司业务模
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式、信用政策、账龄、同行业可比公司情况等，说明应收帐款坏账准备计提是否充分。（8）结合报告期内存货构成明细、库龄、期后销售、近期市场销售价格趋势、同行业可比公司情况等，说明存货跌价准备计提是否充分。（9）说明发行人持有商品房和自建房具体用途，投资性房地产的具体内容，是否涉及房地产开发相关业务。（10）结合相关财务报表科目的具体情况，说明发行人最近一期末是否持有金额较大的财务性投资（包括类金融业务），是否符合《证券期货法律适用意见第 18 号》《监管规则适用指引—发行类第 7 号》等相关规定；自本次发行相关董事会决议日前六个月至今，发行人已实施或拟实施的财务性投资的具体情况，是否已从本次募集资金中扣除。
请发行人补充披露（3）（5）（8）相关风险。
请保荐人、会计师核查并发表明确意见，请发行人律师核查（2）（5）（9）（10）并发表明确意见。同时，请保荐人、会计师说明对发行人外销收入真实性进行核查的手段、具体核查过程及取得的核查证据，涉及函证的，请说明函证金额及比例、未回函比例、未回函比例较高的原因及合理性（如适用）、回函不符情况、执行的具体替代程序的具体内容及有效性，包括但不限于所取得的原始单据情况，实际走访并取得客户签章的访谈记录情况，期后回款情况，所取得外部证据情况等，并说明已采取的替代措施是否充分、有效，相关证据是否能够相互印证。（审核问询函问题 1）
(一) 结合各细分产品销售收入、产品价格及销量变动、行业的供需状况、
公司竞争优势、期间费用变化等，量化说明公司报告期内业绩波动的原因及合理性，与同行业可比公司变动趋势是否一致
1. 公司所处行业的供需状况、公司竞争优势
(1) 公司所处行业的需求状况
公司专业从事数据电缆、专用电缆及连接产品的设计、制造与销售业务，致力于成为世界先进的数据电缆、专用电缆和连接产品的设计与制造企业。根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T 4754-2017），公司所属行业为“C38电气机械和器材制造业”——“C383 电线、电缆、光缆及电工器材制造”。
公司所处行业为数字通信电缆行业，主要产品用于数据传输与连接，是电子信息产业、互联网产业及通信产业的基础产品，在数据中心、智慧城市、工业以太网以及航空航天、海工船舶、轨交机车、新能源等特种领域均有着广泛应用。
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动了数据传输与连接产品需求快速提升。根据 IMARC Group 数据，全球通信电缆市场规模情况如下：
单位：亿美元
数据来源：IMARC Group
根据 IMARC Group 的相关数据，2022 年至 2024 年，全球通信电缆市场规模
分别为 499 亿美元、531 亿美元及 561 亿美元，总体呈稳步增长趋势，且预计至
2033 年，全球通信电缆市场规模将达到 912 亿美元。
在全球数字经济的浪潮下，公司所处的数字通信电缆行业预计未来下游市场需求将持续增长，具体情况如下：
1) 伴随着人工智能、云计算产业的兴起，全球范围内数据中心建设进程加速
根据 P&S Intelligence 数据，2024 年全球数据中心市场规模达到 3,418 亿
美元，预计将以 10.1%的年复合增长率增长。数据中心建设进程加速，将带动交换机、服务器、机柜以及光铜互连布线系统的需求增长；同时，高速电缆及连接产品主要作为交换机、服务器、机柜等设施的上游配套设备，市场需求亦将快速提升。
2) 物联网与信息技术加速融合，推动各类“智慧+”应用场景的数据传输需求增长
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根据 Mordor Intelligence 的预测，2025 年全球物联网市场规模预计将达
到 1.35 万亿美元，且在 2025-2030 年间将保持 15.12%的复合增长率，至 2030
年时达到 2.72 万亿美元。物联网与云计算、大数据、5G 等信息技术的融合应用衍生出了智慧安防、智慧交通、智慧城市等应用场景，而各类“智慧+”应用场景均离不开良好的数据传输环境，物联网与信息技术加速融合，因此物联网行业的增长将进一步推动数据传输与连接产品市场的快速增长。
3) 工业互联网的发展为工业电缆及连接产品带来增量市场
2021 年 11 月及 2023 年 11 月，工信部先后印发《“十四五”信息化和工业
化深度融合发展规划》《“5G+工业互联网”融合应用先导区试点工作规则（暂行）》《“5G+工业互联网”融合应用先导区试点建设指南》等政策文件，将“工业互联网平台推广工程”列入五大重点工程之一，深入实施工业互联网创新发展战略，促进“5G+工业互联网”规模化发展。伴随着一系列促进政策的逐步落地，工业互联网产业预计未来将取得长足发展，进一步为工厂自动化、机器视觉、运动控制、轨道交通等工业领域赋能，为工业电缆及连接产品带来增量市场。
4) 5G 建设稳步推进及 6G 技术的前瞻布局，对数据传输与连接产品的性能
提出了更高要求，促进高速电缆等产品的需求快速增长
自 2019 年 5G 商用化以来，全球 5G 步入了发展“快车道”，根据 GSA、TDIA
发布的数据显示，全球 5G 网络稳步发展。截至 2024 年末，全球 130 个国家和地
区的 344 个运营商推出基于 3GPP 标准的商用 5G 网络。截至 2024 年四季度末，
全球 5G 基站部署总量达到 637.6 万个，同比增长 28.9%，季度新增 27 万个。
随着 5G 技术的推广及 6G 技术的前瞻布局，为满足不同应用场景万兆级甚至
十万兆级数据传输的需要，超六类及以上数据电缆的市场需求将相应增长。此外，高速电缆及连接产品主要承担基站内部路由器、高速网络接口、服务器等设备内部及设备间的数据传输与连接，超六类以上数据电缆可满足室内分布式基站的布线要求，5G/6G 基站的建设和运维均对数据传输与连接产品产生增量需求。
综上，公司所属数字通信电缆行业下游市场需求旺盛，且预计未来仍