应流股份:发行人及保荐人关于审核问询函的回复

股票简称：应流股份 股票代码：603308
安徽应流机电股份有限公司
与华泰联合证券有限责任公司
关于安徽应流机电股份有限公司
向不特定对象发行可转换公司债券
申请文件的审核问询函的回复
保荐人（主承销商）
（深圳市前海深港合作区南山街道桂湾五路128号前海深港基金小镇B7栋401）
公告日期：2025 年 5 月
上海证券交易所：
安徽应流机电股份有限公司（以下简称“公司”、“发行人”或“应流股份”）
收到贵所于 2025 年 5 月 14 日下发的《关于安徽应流机电股份有限公司向不特定
对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函》（上证上审（再融资）〔2025〕145 号）（以下简称“《问询函》”），公司已会同华泰联合证券有限责任公司（以下简称“华泰联合证券”或“保荐人”）、天健会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“会计师”）、安徽天禾律师事务所（以下简称“律师”）进行了认真研究和落实，并按照问询函的要求对所涉及的事项进行了资料补充和问题回复，现提交贵所，请予以审核。
除非文义另有所指，本问询函回复中的简称与《安徽应流机电股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券并在主板上市募集说明书（申报稿）》（以下简称“募集说明书”）中的释义具有相同涵义。
本问询函回复的字体说明如下：
问询函所列问题 黑体
对问询函所列问题的回复 宋体
对募集说明书的补充披露、修改 楷体、加粗
本问询函回复部分表格中单项数据加总数与表格合计数可能存在微小差异，均因计算过程中的四舍五入所形成。

目录

1、关于本次募投项目必要性 ...... 4
2、关于融资规模和效益测算 ...... 31
3、关于业务及经营情况 ...... 32
4、关于财务性投资 ...... 125
5、关于其他 ...... 130
1、关于本次募投项目必要性
根据申报材料，本次募投项目包括“叶片机匣加工涂层项目”“先进核能材料及关键零部件智能化升级项目”以及补充流动资金及偿还银行贷款。1）公司目前不具备叶片、机匣加工涂层工序的产能，公司目前相关产品铸造后的加工和涂层工序主要由第三方完成；“叶片机匣加工涂层项目”建成投产后可形成年产
叶片 10 万片、机匣 3,000 件的加工涂层工序生产能力；本项目于 2021 年取得环
评，项目预计建设期为 48 个月。2）“先进核能材料及关键零部件智能化升级项目”相关产品原有产能为 765 吨，本项目建成投产后新增年产 3,250 吨的综合生产能力；本项目由公司、全资子公司应流铸造及控股子公司应流久源共同实施。3）发行人报告期内产能利用率分别为 102.10%、94.86%及 82.92%。
请发行人说明：
（1）“叶片机匣加工涂层项目”新增加工和涂层环节涉及的核心技术与工艺及其来源，是否属于成熟技术工艺，新增原材料获得方式和渠道，项目实施是否存在重大不确定性；“先进核能材料及关键零部件智能化升级项目”拟生产产品与现有产品在具体规格、型号、性能、应用领域等方面的联系及区别；
（2）结合前述情况，进一步说明本次募投项目是否涉及新产品，是否有试生产程序，如是，是否完成中试或达到同等状态，本次募集资金是否符合主要投向主业的要求；
（3）“叶片机匣加工涂层项目”实施的具体进展，项目内容是否发生变更并履行相应程序，项目实施环境及市场供需是否发生较大变化；
（4）公司报告期内产能利用率下降的原因，相关影响因素是否将对本次募投项目造成影响；结合公司报告期内相关产品产销情况、细分市场空间、竞争格局、在手及预计订单等，说明本次新增产能的合理性，是否存在产能消化风险；
（5）“先进核能材料及关键零部件智能化升级项目”由三个主体共同实施的背景和原因，与现有业务开展情况是否一致，能够有效保障上市公司利益。
请发行人根据《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 60 号——上市公司向不特定对象发行证券募集说明书》相关要求补充披露本次募投项目的预计实施时间、进展情况。

请保荐机构进行核查并发表明确意见。
回复：
一、“叶片机匣加工涂层项目”新增加工和涂层环节涉及的核心技术与工艺及其来源，是否属于成熟技术工艺，新增原材料获得方式和渠道，项目实施是否存在重大不确定性；“先进核能材料及关键零部件智能化升级项目”拟生产产品与现有产品在具体规格、型号、性能、应用领域等方面的联系及区别
（一）“叶片机匣加工涂层项目”新增加工和涂层环节涉及的核心技术与工艺及其来源，是否属于成熟技术工艺，新增原材料获得方式和渠道，项目实施是否存在重大不确定性
1、“叶片机匣加工涂层项目”新增加工和涂层环节涉及的核心技术与工艺及其来源，是否属于成熟技术工艺
公司目前是国内少数批量生产航空发动机叶片、大型机匣的民营企业，是我国航空领域核心企业重要供应商。公司主动服务国家战略，积极参与我国航空发动机、燃气轮机国产化，承担国家重点研发计划，参与国家两机重大专项，在航空发动机叶片、燃气轮机透平叶片等产品上实现了重大突破，有力推动了相关产业的国产化进程。凭借完整的产业链布局与先进生产体系，公司为相关高端装备制造产业发展贡献强劲动力。
针对本次募投项目涉及的加工涂层工艺，公司通过自主培养和人才引进等方式，已在磨削、电加工、热处理、焊接、喷丸、光饰、冷热喷涂等工艺环节配备了专业技术人员。上述主要专业技术人员曾就职于国内外知名航空制造企业，包括中国航发，通用电气、西门子、美国普惠等，具有丰富的叶片机匣的工艺开发、产品制造、装配设计、涂层设计、涂层加工及质量管控经验，具备较强的技术及工艺实施能力。加工涂层环节，属于叶片、机匣的深加工工序，涉及的主要核心技术与工艺及其来源情况如下：
序号 核心工艺技术名称 工艺或技术的特点介绍 来源
根据零件外形轮廓，结合现有设备设计成型修整组合
1 成型磨削加工技术 轮，实现一次装夹完成不同复杂型面的加工；采用不 自研
同型面砂轮，更加经济、适用。
2 集成加工技术 根据零件原有六点定位系统，设计专用加工夹具，采 自研
取避让干涉部分，实现一次装夹完成多个转基准加

序号 核心工艺技术名称 工艺或技术的特点介绍 来源
工，减少多次装夹误差。采用零点能定位系统复制加
工夹具，实现快速更换。
空心叶片内腔抛磨加 使用一种特殊磨料在内腔进行高压流动，实现零件内
3 工技术 腔有效尖边打磨，多余物去除，微孔边沿倒圆，有效 自研
解决内腔残留以及尖边应力集中等问题。
4 遮蔽小孔加工技术 根据微孔遮蔽情况，设计带一定角度的导向器，确保 自研
微孔位置度，有效解决遮蔽孔不能加工的问题。
5 超音速喷涂技术 以超音速气流加速颗粒形成高速冲击，涂层致密、结 自研
合强度高，兼具耐磨、耐腐蚀和耐高温特性。
等离子喷涂利用高温等离子体熔化材料粉末并高速
6 等离子喷涂技术 喷射至基体表面，形成结合强度高、孔隙率低、耐高 自研
温及耐腐蚀的涂层。
镀铂渗铝是一种复合表面处理工艺，通过铂层防腐蚀
7 叶片镀铂渗铝技术 与铝扩散形成高温抗氧化层，显著提升材料（如镍基 自研
合金）在极端高温和腐蚀环境下的耐久性。
公司已经具备叶片机匣加工涂层环节的主要核心技术与工艺能力，包括成型磨削加工技术、集成加工技术、空心叶片内腔抛磨加工技术、遮蔽小孔加工技术等，相关技术与工艺通过自研取得，在产业中普遍应用，属于成熟技术工艺。
2、新增原材料获得方式和渠道
叶片、机匣加工涂层工序中最关键的原材料为叶片、机匣毛坯铸件，该部分完全由公司自主生产；新增的原材料包括加工涂层过程中使用的部分耗材，如焊材、刀具、包装材料、涂层粉末、电极、靶材、胶带及工业气体等，以上新增原材料国内均可采购，易于获取，市场供应较为充足。
3、项目实施是否存在重大不确定性
公司已具备加工涂层环节涉及的主要核心技术与工艺能力，相关技术与工艺均通过自研取得，在产业中普遍应用，属于成熟技术工艺；另外，项目加工涂层所需的新增原材料国内均可采购，易于获取，市场供应较为充足。因此“叶片机匣加工涂层项目”的实施不存在重大不确定性。通过募投项目的实施，公司将进一步提升产品技术水平和市场竞争力，推动主业向高端化、智能化方向转型升级。
（二）“先进核能材料及关键零部件智能化升级项目”拟生产产品与现有产品在具体规格、型号、性能、应用领域等方面的联系及区别
本次先进核能材料及关键零部件智能化升级项目生产的产品主要包括含硼聚乙烯复合屏蔽材料、金属（反射）保温层（含碳化硼烧结块）及燃料贮存格架
（含铝基碳化硼中子吸收板），其中含碳化硼烧结块是金属（反射）保温层的配
套材料、铝基碳化硼中子吸收板是燃料贮存格架的配套材料。募投项目拟生产产
品具体情况及与现有产品的联系与区别如下：
拟生产产 与现有产
品名称 具体规格 型号 性能特点 应用领域 品联系与
区别
含 硼 聚 乙 核电站建设及
烯 复 合 屏 国家重大 国家重大 高辐射屏蔽性能、高阻燃、轻 维护、核燃料 与原有产
蔽材料 工程 工程 量化 循环后处理、 品一致
核动力装置等
全不锈钢、包覆中子吸收板、
燃 料 贮 存 可以通过插拔试验; 其配套 核电站建设及 与原有产
格架（含铝 国和系列 CAP1000 的中子吸收板采用高能球磨 维护、核燃料 品一致
基 碳 化 硼 粉末冶金工艺，具有高屏蔽性 循环后处理等