浦发银行:上海浦东发展银行股份有限公司公开发行可转换公司债券定期跟踪评级报告

同类企业比较表
2024 年/末主要经营及财务数据
名称（简称） 总资产 股东权益 净利润 资本充足率 不良贷款率 平均资产回报率
（亿元） （亿元） （亿元） （%） （%） （%）
兴业银行 105,078.98 8,936.11 774.91 14.28 1.07 0.75
中信银行 95,327.22 8,073.65 694.68 13.36 1.16 0.75
光大银行 69,590.21 5,902.31 419.11 14.13 1.25 0.61
浦发银行 94,618.80 7,447.81 458.35 13.19 1.36 0.50
注 1：兴业银行全称为兴业银行股份有限公司，光大银行全称为中国光大银行股份有限公司，中信银行全称为中信银行股份有限公司。
注 2：中信银行为公开市场发债银行但并非本评级机构客户，相关数据及指标来自公开市场可获取数据及计算，或存在一定局限性。

跟踪评级报告
跟踪评级原因
按照上海浦东发展银行股份有限公司（以下简称“浦发银行”或“该行”）公开发行可转换公司债券（以
下简称“浦发转债”，代码 110059.SH）的跟踪评级安排，本评级机构根据浦发银行提供的经审计的 2024
年财务报表及相关经营数据，对浦发银行的财务状况、经营状况以及相关风险进行了动态信息收集和
分析，并结合行业发展趋势等方面因素，进行了定期跟踪评级。
截至 2025 年 3 月 31 日，浦发银行已发行尚未偿付的债券（不包含同业存单、资产证券化产品及优先
股）余额为 3,800.00 亿元，明细情况详见下表。该行对已发行债券均能够按时还本付息，没有延迟支
付本息的情况。
图表 1. 浦发银行存续债券（不含同业存单）概况
债项名称 发行金额（亿元） 期限（年） 发行利率（%） 发行时间
浦发转债 500.00 6 3.20 2019-10-25
20 浦发银行二级 01 320.00 10 3.87 2020-07-30
20 浦发银行二级 02 80.00 15 4.18 2020-07-30
20 浦发银行二级 03 300.00 10 4.27 2020-09-15
20 浦发银行二级 04 100.00 15 4.52 2020-09-15
20 浦发银行永续债 500.00 5+N 4.75 2020-11-19
22 浦发银行04 300.00 3 2.45 2022-11-09
23 浦发银行绿色金融债01 300.00 3 2.79 2023-03-24
24 浦发银行债 01 300.00 3 2.35 2024-02-29
24 浦发银行债 02 300.00 3 2.38 2024-03-26
24 浦发银行二级资本债 01B 50.00 15 2.30 2024-08-14
24 浦发银行二级资本债 01A 350.00 10 2.17 2024-08-14
24 浦发银行二级资本债 02B 60.00 15 2.34 2024-12-06
24 浦发银行二级资本债 02A 340.00 10 2.15 2024-12-06
资料来源：浦发银行（截至 2025 年 3 月 31 日）
注：上表未包含同业存单、资产证券化产品及优先股。
发行人信用质量跟踪分析
数据基础
毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）对浦发银行 2022-2024 年度的合并报表及财务报表附注进行
了审计，并出具了标准无保留意见的审计报告。该行执行企业会计准则（2006 版）以及其后颁布及修
订的具体会计准则、企业会计准则应用指南、企业会计准则解释及其他规定，并于 2023 年 1 月 1 日起
执行《企业会计准则解释第 16 号》及《企业会计准则解释第 17 号》。
截至 2024 年末，浦发银行主要参控股公司情况如下表所示，其中浦发硅谷银行有限公司于 2024 年 9 月
名称变更为上海科创银行有限公司（简称“上海科创银行”），注册资本金变更为人民币 10 亿元，由该
行全资持股，并纳入该行的合并范围。此外，该行共计在全国 19 个省市设立了 28 家浦发村镇银行，均
纳入合并报表范围内。

图表 2. 浦发银行主要参股及控股公司情况（单位：亿元、%）
公司名称 公司简称 注册资本 持股比例 经营业务 成立时间 是否并表
浦银金融租赁股份有限公司 浦银金租 64.04 69.56 融资租赁 2012-04 是
上海国际信托有限公司 上海信托 50.00 97.33 信托业务 1981-05 是
浦银国际控股有限公司 浦银国际 5.05（港币） 100.00 证券业务 2014-11 是
浦银理财有限责任公司 浦银理财 50.00 100.00 理财业务 2022-01 是
浦银安盛基金管理有限公司 浦银安盛 12.00 51.00 基金管理 2007-08 否
上海科创银行有限公司 上海科创银行 10.00 100.00 银行 2012-08 是
资料来源：浦发银行（截至 2024 年末）
业务竞争力
1. 外部环境
（1） 宏观因素
2025 年第一季度，我国经济增速好于目标但短期内面临的压力仍不小，在超常规调节与全面扩内需支
持下，经济增长有望维持稳定，长期向好的趋势保持不变。
2025 年第一季度，全球经济增长动能仍偏弱，美国发起的对等关税政策影响全球经济发展预期，供应链
与贸易格局的重构为通胀治理带来挑战。欧元区的财政扩张和货币政策宽松有利于复苏态势延续，美联
储的降息行动因“滞”和“涨”的不确定而趋于谨慎。作为全球的制造中心和国际贸易大国，我国面临
的外部环境急剧变化，外部环境成为短期内经济发展的主要风险来源。
2025 年第一季度，我国经济增速好于目标，而价格水平依然低位徘徊，微观主体对经济的“体感”有待
提升。工业和服务业生产活动在内需改善和“抢出口”带动下有所走强，信息传输、软件和信息技术服
务，租赁和商务服务，以及通用设备，电气机械和器材，计算机、通信和其他电子设备，汽车，化工产
业链下游等制造行业表现相对突出。有以旧换新补贴的消费品增长较快，其余无政策支持的可选消费仍
普遍偏弱，消费离全面回升尚有差距；大规模设备更新和“两重”建设发力，制造业投资保持较快增长，
基建投资提速，而房地产投资继续收缩。出口保持韧性，关税政策的影响或逐步显现，对美国市场依赖
度较高的行业存在市场转移压力。
在构建“双循环”发展新格局的大框架下，我国对外坚持扩大高水平对外开放，大力拓展区域伙伴关系，
优化我国对外贸易区域结构；对内加大政策支持力度，建设全国统一大市场，全方位扩内需，培育壮大
新质生产力，持续防范化解重点领域风险，以高质量发展的确定性应对外部不确定性。短期内，加紧实
施更加积极有为的宏观政策对冲外部不利影响。央行采取适度宽松的货币政策，择机降准降息，创设新
的结构性货币政策工具，支持科技创新、扩大消费、稳定外贸等；财政政策更加积极，地方政府债和超
长期特别国债加快发行和资金使用，充分发挥财政资金的带动作用。
转型升级过程中，我国经济增长面临一定压力，而国际贸易形势变化会加深需求相对供给不足的矛盾，
但在超常规逆周期调节和全面扩内需的支持下，2025 年有望维持经济增速稳定：加力扩围实施“两新”
政策以及大力提振消费，有利于消费增速回升和制造业投资维持相对较快水平；房地产投资降幅收窄，
城市更新改造、新型城镇基础设施建设及“两重”建设力度提升将带动基建投资增速逐渐企稳；因关税
问题，出口面临的不确定性增加，也会给部分产业带来压力。在强大的国家治理能力、庞大的国内市场
潜力以及门类齐全的产业体系基础上，我国经济长期向好的趋势保持不变。
（2） 行业因素
2024 年以来，商业银行对外面临需