妙可蓝多:投资者接待活动记录表

上海妙可蓝多食品科技股份有限公司
投资者接待活动记录表
编号：2025-002
□特定对象调研□分析师会议
投资者关系 □媒体采访□业绩说明会
活动类别 □新闻发布会□路演活动
现场接待
□其他（请文字说明其他活动内容）
接待时间 2025 年 5 月 20 日 10:40-12:00,13:00-14:00
接待地点 上海市浦东新区金桥路 1398 号金台大厦 10 楼会议室
上市公司 投资者关系副总裁：胡宗田先生
接待人员姓名 证券事务代表：罗再强先生
投资者关系高级经理：周紫瑞女士
参与单位 中金公司、润晖投资、Point72、Triata capital、Ivyrock 等
名称 （排名不分先后）
1、关于公司 Topline（营收），请问公司在去年完成蒙牛奶
酪整合后，同口径下，妙可蓝多在一季度奶酪业务分三大奶酪
系列增长多少？同时，一季度公司整体毛利率提升的原因是
什么？
答：去年完成蒙牛奶酪整合后，同口径下妙可蓝多一季度奶酪
投资者关系活 业务中，即食营养系列实现个位数增长，家庭餐桌系列和餐饮
动 工业系列均实现超过 30%的较快增长；一季度公司整体毛利率
主要内容介绍 提升一方面来自于产品结构优化，高毛利率的奶酪业务占比
提升，另一方面来自于国产原材料替代带来的成本下降以及
供应链效率提升。
2、奶酪中即食营养系列方面，一季度妙可蓝多推出了哪些新
品？从市场反馈来看，这些新品的销售表现如何？这些新品
在目标消费群体中的受欢迎程度怎样，是否达到公司预期？答：一季度公司推出奶酪小三角（经典芝味、沁甜苹果味、浓郁坚果味）、奶酪小丸子（小马宝莉 IP 款）、奶酪酥酥（哪吒 IP 款）等新品，针对更加广阔的年轻人市场。奶酪小丸子在万辰渠道市场反馈较好，奶酪小三角在线上渠道销售较好。目前公司部分新品表现超过公司预期。
3、奶酪中家庭餐桌系列方面，此前被认为需要一定培育期，然而在一季度却实现了较快增速。这背后的原因是什么？是产品本身的吸引力提升，还是渠道拓展、营销策略调整等因素起了作用？
答：从渠道角度来看，公司持续拓展渠道网络，不仅在传统商超渠道进一步优化陈列和促销活动，还积极进入新兴零售势能渠道，扩大了产品销售范围，使更多消费者能够便捷购买到产品，从而推动了销售增长。从品类角度来看，公司推出了一系列创新品类，如原制涂抹奶油奶酪迷你杯等，丰富了家庭餐桌的使用场景，满足了消费者多样化的烹饪和食用需求。这些新品类凭借其便捷性、实用性，激发了消费者的购买欲望，带动了家庭餐桌奶酪品类的整体增长。从消费角度来看，奶酪的刚需属性慢慢得到消费者的认可和接受。
4、奶酪中餐饮工业系列方面，整体感觉餐饮市场未呈现出明显增长，但 B 端餐饮工业奶酪却表现良好，这一现象产生的原因是什么？公司在 B 端餐饮工业奶酪业务上采取了哪些独特的策略，使公司能够在餐饮市场中脱颖而出？
答：近年来，受国际贸易不确定性影响，本土乳制品（如奶酪、奶油）逐渐崛起，推动餐饮品牌通过产品本地化实现原料成本优化。从客户角度，一方面，公司积极开拓新客户，与众多西餐客户、新兴茶咖及烘焙品牌建立合作关系，拓展业务版图。
5 月 16 日，妙可蓝多荣获百胜中国颁发的“卓越供应链奖”和“金锅奖”两项荣誉。另一方面，通过与蒙牛的协同，实现了客户资源共享与交叉销售，将妙可蓝多的优质奶酪产品推广至蒙牛奶酪的餐饮客户群体，带来了新的业务增量。从品类角度，公司加大餐饮奶酪产品创新力度，推出了适合不同餐饮场景和菜品需求的定制化产品，同时把握国产奶酪原料的发展机遇，提升产品在餐饮市场的竞争力，实现 B 端业务的持续快速增长，使其成为公司重要的业绩增长极。
5、通过渠道调研发现，奶酪小丸子、黄油、稀奶油、原制涂抹奶油奶酪迷你杯等产品销售情况较好。请问这些产品热销的主要驱动因素是什么？
答：在消费升级、健康化趋势及风味优化的多重因素驱动下，B 端市场对高品质乳制品的需求持续攀升，尤其在茶咖、烘焙等餐饮领域表现显著。优质乳品不仅是增强产品市场竞争力的核心要素，更成为满足消费者多样化、定制化需求的重要支撑。在此背景下，B 端黄油和稀奶油存在缺货现象，未来公司会加大和蒙牛集团协同，增加产品供应。C 端部分新品在产品形态、人群及场景实现突破，阶段性在线上渠道和高势能渠道出现缺货。针对产品的缺货现象，公司会加大产供销的协同，推进产线改造和新设备引进，快速投入生产。
6、去年妙可蓝多完成了蒙牛奶酪的整合，在公司治理和组织架构方面有哪些具体的变化？这些变化对公司的日常运营、决策流程以及业务发展产生了怎样的影响？
答：原蒙牛奶酪事业部负责人现已经公司股东大会表决通过任公司董事，并经董事会任命为公司法定高管；公司高管团队年轻化、专业化、多元化，外引内培优化结构；蒙牛派任的财务总监，换届后进一步兼任为行政总裁，配合总裁强化
管理同时全力提升公司业绩。团队遵循“老中青结合、业务导向”原则，为百亿营收筑牢组织基础。以创始人柴总为核心，整合蒙牛资源提升产供销协同效率，通过“极致成本培训”全链条优化成本控制，实现 1+1>2 的协同效应。公司决策更扁平化，B、C 端负责人直接参与业务决策，市场响应周期缩短，实现 B、C 端双轮增长。
7、公司设定了股权激励目标，就目前的市场环境、公司业务发展态势等综合因素来看，公司对于实现该股权激励目标有多大的信心？有哪些具体的业务规划和措施来保障目标的达成？
答：股权激励目标由管理层基于行业发展趋势，结合公司发展战略审慎评估拟定。公司对实现 2025 年股权激励目标充满信心，一季度营业收入、净利润、经营活动产生的现金流均实现
增长，其中核心奶酪业务同比增长超过 17%，TO B 和 TO C 端
增长动能强劲。
接下来公司会围绕三场“必赢之战”推进，一是奶酪棒增长之战、二是成人破圈之战、三是 B 端突破之战。渠道上，整合线上线下、B 端、C 端双品牌优势，KA 渠道精耕细作，势能渠道借势破局，流通渠道下沉，积极运用新零售助力推新品。8、公司奶酪产品中中 B 端业务和 C 端业务分别占比多少？C端产品中奶酪棒具体销售收入多少？B、C 端及奶酪棒各自的毛利率和净利率有多少？
答：公司采取 B 端（餐饮工业系列）和 C 端（即时营养系列及家庭餐桌系列）双轮驱动的策略，2024 年度，公司 B、C 端业务金额及占比已在公司 2024 年度报告中披露。具体而言，C端占比约 65%，其中以奶酪棒产品为主的即时营养系列产品毛利率 46.97%，家庭餐桌系列毛利率 26.91%；B 端餐饮工业系
列占比约 35%，毛利率 18.86%。
9、现在大家追求减糖减盐、高蛋白，公司健康化食品的占比？答：公司紧跟国家《“健康中国 2030”规划纲要》的指导，制定妙可蓝多产品营养与健康战略。顺应消费者减脂、减糖、减盐、增加微量营养素等的营养与健康需求，研发多款产品，如
奶酪小粒，0 蔗糖，每 100g 产品含有 8.6g 蛋白质，干酪含量
≥55%；手撕奶酪，高钙高蛋白，0 乳糖，每 100g 产品含有
598mg 钙，每 100g 产品含有 21.5g 蛋白质；涂抹奶油奶酪，
原制奶酪，酪香醇厚。后续公司会继续加大健康化产品的研发和生产。