华虹公司:投资者关系活动记录表 2025Q1

证券代码：688347 证券简称：华虹公司
华虹半导体有限公司
投资者关系活动记录表
□特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访
投资者关系活动类别 业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动
□现场参观 □其他
华泰证券、中信证券、浦银国际、国信证券、东方证券、法巴、
参与对象 盛博及其他通过电话或网络方式参与华虹半导体 2025 年第一季
度业绩说明会的广大机构与个人投资者。
时间 2025 年 5 月 9 日 17：00
地点 电话/网络会议
（https://www.huahonggrace.com/c/ir_calendar.php）
白鹏 总裁兼执行董事
上市公司出席人员 王鼎 执行副总裁兼首席财务官
钱蕾 董办副部长
华虹半导体有限公司（A 股简称: 华虹公司，688347；港股简称：
华虹半导体，01347）（“本公司”）是全球领先的特色工艺纯晶
圆代工企业，秉持“8 英寸 + 12 英寸”、先进“特色 IC + Power
Discrete”的发展战略，为客户提供多元化的晶圆代工及配套服
务。本公司专注于嵌入式/独立式非易失性存储器、功率器件、模
拟与电源管理和逻辑与射频等特色工艺技术的持续创新，有力支
持新能源汽车、绿色能源、物联网等新兴领域应用，其卓越的质量
公司介绍 管理体系亦满足汽车电子芯片生产的严苛要求。本公司是华虹集
团的一员，而华虹集团是中国拥有“8 英寸 + 12 英寸”先进集
成电路制造主流工艺技术的产业集团。
本公司在上海金桥和张江建有三座 8 英寸晶圆厂，另在无锡高新
技术产业开发区内建有两座全球领先的 12 英寸特色工艺晶圆
厂，其中之一是全球第一条 12 英寸功率器件代工生产线。
如欲取得更多公司相关资料，请浏览：www.huahonggrace.com.
投资者关系活动主要
总裁致辞
内容
公司总裁兼执行董事白鹏博士对二零二五年第一季度业绩评论道：
“华虹半导体二零二五年第一季度销售收入为 5.41 亿美元，毛利率为 9.2%，均符合指引。整体业绩延续了二零二四年以来的趋势，销售收入稳步成长，产品结构持续优化，产能利用率保持满载。华虹制造项目的产能爬坡进度符合预期，对公司接下来的收入增长、产品组合优化及核心竞争力的提升都具有积极意义。”
白总继续表示：“市场方面，下游需求与竞争格局亦基本延续二零二四年下半年以来的走势。但随着近期国际环境和相关政策的变化，整个半导体行业在客户需求、采购成本、产业链格局等方面都会面临较大的不确定性。当此变局，华虹半导体将坚守自身定力，持续加快有效产能扩张，增强研发能力，积极开拓市场机遇，深化降本增效，精益管理可能出现的供应链扰动，在降低风险的同时提升业绩。”
财务摘要
二零二五年第一季度主要财务指标（未经审核）
 销售收入 5.409 亿美元，同比增长 17.6%，环比增长 0.3%。
 毛利率 9.2%，同比上升 2.8 个百分点，环比下降 2.2 个百分
点。
 母公司拥有人应占利润 380 万美元，上年同期为母公司拥有
人应占利润 3,180 万美元，上季度为母公司拥有人应占损失
2,520 万美元。
二零二五年第二季度指引
 我们预计销售收入约在 5.5 亿美元至 5.7 亿美元之间。
 我们预计毛利率约在 7%至 9%之间。
问答环节
1. 公司提到最近经营环境发生了变化，可否进一步解释说明这
些新关税对中国和非中国客户的影响吗？对于最近新关税环
境的变化，公司有什么应对措施？
答：你的问题与最近的关税争议有关，这给很多事情带来了不
确定性。这一个月以来，我们做了很多分析，查看了自身的业
务情况，概括而言，目前关税没有对我们产生大的影响。我们
的客户大约 80%是国内设计公司，其终端消费应用是国内市场，
我们也的确有 20%的海外客户，包括美国客户，但大部分海外
客户也是在中国销售。实际上从一季度而言，我们来自美国客
户的收入甚至在增加，他的产品在中国制造并在国内销售。供
应链方面，如果没有政策来缓解这些争议冲突，会产生一些影
响，但到目前为止并不太大，总体是比较可控的。
2. 注意到公司的模拟和电源管理平台销售额增长显著，并在相
当长的几个季度内持续增长。作为中国最大的特色晶圆厂，
公司认为现在中国模拟器件的本地化趋势在哪里？华虹在模
拟业务方面的商机有多大？
答：的确，模拟与电源管理平台是华虹增长相当快的平台之一。
我们认为有几个因素，其一是公司在这个领域的产品上很有竞
争力，以技术能力而言我们处于市场的绝佳地位。其二是这个
领域的国内、外公司均有很好的发展，未来的趋势可能是更多
的产品将由国内客户去设计，这也将给我们作为国内制造商带
来增长；其三是这个领域的产品目前与人工智能应用有关，新
的应用和产品推动了电源管理芯片的需求和增长。这三个因素
共同作用，我们也预计这个趋势可以在今年剩余时间保持，这
也是我们持续进行产能扩张的原因之一。
3. 关于售价，在过去几年中，目前的平均晶圆价格仍然处于相
对较低的水平，但产能利用率仍处于满负荷状态，这种情况
下，产品有涨价的可能吗？客户对价格上涨的接受程度如
何？并且在关税战之后，硅片等一些材料的价格是否受到关
税的影响？这种材料成本会因供需关系而上涨吗？公司会把
成本增加转嫁给客户吗？
答：第一个问题，首先平均销售价格我们可以区分 8 英寸及 12
英寸来看。8 英寸的定价压力依然存在，虽然需求持续存在，
但价格似乎没有明显上涨；12 英寸方面，价格有逐渐上涨，但
没有预期的那么快，也没有客户喜欢被涨价，当需求高于供给
的情况持续后，我们认为涨价是有理由的。纵观整个 2024 年，
价格的确很低，公司预计价格会逐步回升，但问题是能多快做
到这点。
第二个问题，关于关税对供应链采购成本的影响。我们有
很多方法可以管理关税问题，其一是我们努力使用非美国供应
商来采购，起初国内供应商比例较低，但正在不断提升。即便
没有国内供应商，只要避免美国原产地，其他地区的采购目前
也没有太大问题；其二，硅片方面，大部分硅片不存在问题，
但有部分比如功率器件领域的硅片比较特殊，需要一点时间才
能找到替代品，但影响不大。我们在关税之前也有库存，会有
足够时间来应对，并寻找替代方案。
4. 我们注意到，第二季度指引中的毛利率环比下降了约 0%至
2%。那么，对此的主要考虑因素是什么？
答：这个相对清晰。因为公司第二条 12 英寸产线开始上线，
扩建所带来的折旧给毛利率带来压力。初期，收入的提升速度
总是无法超过折旧产生的速度的，因此我们的目标是尽量缩短
这一上升期，尽快达到满负荷。这期间毛利的确会有所损失和
影响，这就是半导体工厂的运作方式。因此，二季度的毛利率
指引将略低于第一季度。
5. 从消费电子、工业等不同领域的终端需求来看，可否给到一
些今年下半年的展望？从公司的角度来看，哪个领域更好，
哪个领域较弱？
答：从客户需求而言，我们预计 2025 年将延续 2024 年下半年
的趋势，趋势也是在逐渐复苏。第一季度的情况与预期基本一
致，未来除非政策、关税等方面发生重大变化。就细分市场而
言，消费电子仍然相对较强的，而 AI 相关的应用也正在健康、
稳健的发展。工业和汽车方面，在经历一定的库存调整后，情
况会好转，并回到增长。
6. 关于产能扩张的速度，能否分享第二季度末和今年年底的产
能情况吗？以及公司如何看待第二季度的产能利用率？
答：我们已经制定了详细的产能扩张计划。第一季度，Fab 9
开始贡献收入，它的产能爬坡会比较快，到今年年中，大约是
2-3 万片/月的范围，至今年年底，大约是在 4 万片/月以上，
到明年第一季度，应该可以达到整个第一阶段的满负荷水平，
约为 6 万片/月。第二个阶段目前还处于采购阶段，会持续到
2026 年中，然后开始重复目前的产能爬坡及释放过程。Fab 7
和 Fab 9 是关联的，这是我们的一个优势，大量 Fab9 的研发
和验证可以在 Fab 7 上进行，从而使得 Fab 9 产能上线时可
以很快填满，他们沿着相同的建设、投产路径。我们对目前为
止的工作感到非常满意，产能正在被充分利用。
7. 一方面我们可以看到人工智能等领域需求强劲，推动公司提到
的价格上涨；但另一方面，我们也注意到很多新的代工厂进入
功率和电源管理领域。那么，面对接下来几个季度的激烈竞争，
公司的价格和技术策略是什么？
答：很好的问题，一方面有很多产能上线，另一方面部分领域
的需求也很旺盛，我们认为归根结底是技术多有竞争力，是否
满足客户需求的规模和能力。以公司的 BCD 平台为例，作为技
术没有那么容易，需要在产品、技术方面拥有正确的选择，以
满足特定细分市场的销量和要求；此外，电源管理在工业应用
中对可靠性要求也非常高，以我们的技术和规模而言，我们有
提供全面产品的能力，并且获得溢价。如果我们只能拥有一些
平台，或一些产品，我们就会在竞争中面临价格压力。对于高
端、规模大的客户，他们也愿意支付更高的价格。
8. 关于成熟工艺的趋势，公司提到它会转向更高级的节点，亦
或是需要整合工艺和技术，例如整合 BCB 加 eFlash 平台，以
实现更低成本和更高集成度的产品。公司怎么判断成熟工艺
的趋势？
答：华虹半导体目前的立场仍将是专注特色工艺、成熟节点的
专业技术。成熟工艺会随着时间的推移而发展，目前，也许
50nm、40nm 是最具竞争力的节点，我们在这里构建技术平台，
提高竞争优势。我们也的确需要跟随市场需求，提升必要的工
艺节点要求。
例如 MCU，目前我们在 40nm 节点，几年后市场主流技术可能会
提升至 28nm；还有一些如 CIS