华能水电:中信证券股份有限公司关于华能澜沧江水电股份有限公司2024年度向特定对象发行A股股票之上市保荐书(2024年年报更新版)

中信证券股份有限公司
关于
华能澜沧江水电股份有限公司
2024 年度向特定对象发行 A 股股票
之
上市保荐书
保荐人（主承销商）
广东省深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场（二期）北座
二〇二五年五月

声 明
中信证券股份有限公司（以下简称“中信证券”、“保荐人”）接受华能澜沧江水电股份有限公司（以下简称“华能水电”、“发行人”或“公司”）的委托，担任其向特定对象发行 A股股票的保荐人。
中信证券股份有限公司及保荐代表人根据《中华人民共和国公司法》（以下简称“《公司法》”）、《中华人民共和国证券法》（以下简称“《证券法》”）、《上市公司证券发行注册管理办法》（以下简称“《注册管理办法》”）等有关法律、法规、中国证监会及上海证券交易所的有关规定，诚实守信，勤勉尽责，严格按照依法制订的业务规则、行业执业规范和道德准则出具上市保荐书，并保证所出具文件的真实性、准确性、完整性。
在本上市保荐书中，除上下文另有所指，释义与《华能澜沧江水电股份有限公司2024 年度向特定对象发行 A股股票募集说明书》相同。

目 录

声 明 ...... 1
目 录 ...... 2
第一节 发行人基本情况 ...... 4
一、发行人概况...... 4
二、主营业务介绍...... 4
三、主要财务数据及财务指标...... 5
四、保荐代表人、项目协办人及其他项目组成员情况...... 6
第二节 发行人主要风险 ...... 9
一、行业及市场风险...... 9
二、经营风险...... 9
三、募集资金投资项目相关风险......11
四、财务风险 ......11
五、本次发行相关风险......11
第三节 本次发行情况 ...... 13
第四节 本次发行的决策程序 ...... 17
第五节 保荐人与发行人存在的关联关系...... 18
一、保荐人或其控股股东、实际控制人、重要关联方持有发行人或其控股股东、
重要关联方股份情况...... 18
二、发行人或其控股股东、重要关联方持有保荐人或其控股股东、实际控制人、
重要关联方股份情况...... 18
三、保荐人的保荐代表人及其配偶，董事、监事、高级管理人员拥有发行人权益、
在发行人任职等情况...... 18
四、保荐人的控股股东、实际控制人、重要关联方与发行人控股股东、实际控制
人、重要关联方相互提供担保或者融资等情况...... 19
五、保荐人与发行人之间的其他关联关系...... 19
第六节 保荐人承诺事项 ...... 20
第七节 对发行人持续督导期间的工作安排事项...... 21
第八节 保荐人认为应当说明的其他事项...... 23
第九节 保荐人对本次上市的推荐结论...... 24
第一节 发行人基本情况
一、发行人概况
上市公司名称 华能澜沧江水电股份有限公司
英文名称 Huaneng Lancang River Hydropower Inc.
法定代表人 孙卫
统一社会信用代码 915300007194494905
成立日期 2001年 2 月 8日
营业期限 2003年 1 月 27日至 2051年 2月 28 日
注册资本 1,800,000.00万元人民币
注册地址 云南省昆明市官渡区世纪城中路1号
办公地址 云南省昆明市官渡区世纪城中路1号
邮政编码 650214
电话 0871-67216608
互联网网址 www.hnlcj.cn
电子信箱 hnsd@lcjgs.chng.com.cn
国内外电力等能源资源的开发、建设、生产、经营和产品销售；电力等能
经营范围 源工程的投资、咨询、检修、维护及管理服务；对相关延伸产业的投资、
开发、建设、生产、经营和产品销售；物资采购、销售及进出口业务。
上市地：上海证券交易所
A股上市信息 证券代码：600025.SH
证券简称：华能水电
二、主营业务介绍
公司主营业务为水力和新能源发电项目的开发、建设、运营与管理，主要收入来自于发电销售收入。公司主要从事澜沧江以及四川省岷江、嘉陵江等长江支流流域及周边地区水能和新能源资源的开发与运营，是目前国内领先的大型流域、梯级、滚动、综合电力开发企业。
截至 2024 年末，公司已投产控股装机容量 3,100.85 万千瓦1，其中水电装机
2730.58 万千瓦，占比 88.06%，光伏装机 356.77 万千瓦，占比 11.51%，风电装机
13.50万千瓦，占比 0.44%。报告期内，公司主营业务无重大变化。
1 如无特别说明，本章数据均为备考合并口径，按照自 2021年起含华能四川公司数据进行统计
三、主要财务数据及财务指标
鉴于公司于 2023 年 9 月完成以非公开协议转让方式收购中国华能、华能国际合计
持有的华能四川公司 100%的股权，使华能四川公司成为公司全资子公司。为满足公司本次发行财务分析需要，天职国际审阅并编制了《华能澜沧江水电股份有限公司备考合并审阅报告》（天职业字[2024]8902 号），并假定公司自 2020 年初开始合并华能四川公司。
如未经特别说明，以下财务数据 2021-2022 年度的分析基础为天职国际审阅并编制的《华能澜沧江水电股份有限公司备考合并审阅报告》（天职业字[2024]8902 号），2023 年度的分析基础为天职国际审计并编制的《华能澜沧江水电股份有限公司审计报告》（天职业字[2024]19915 号），2024 年度的分析基础为天职国际审计并编制的《华能澜沧江水电股份有限公司审计报告》（天职业字[2025] 11913 号）。
（一）合并资产负债表主要数据
单位：万元
项目 2024 年 12 月 31 日 2023 年 12 月 31 日 2022 年 12 月 31 日
资产总计 21,460,712.34 19,523,926.53 18,163,102.04
负债合计 13,543,863.13 12,451,592.18 10,652,617.41
所有者权益合计 7,916,849.21 7,072,334.35 7,510,484.62
归属于母公司股东权益合计 7,360,115.02 6,732,906.03 7,178,693.34
少数股东权益 556,734.18 339,428.32 331,791.28
（二）合并利润表主要数据
单位：万元
项目 2024 年 12 月 31 日 2023 年度 2022 年度
营业收入 2,488,160.69 2,346,133.16 2,358,099.84
营业成本 1,482,582.09 1,023,764.51 1,044,358.38
营业利润 1,038,746.54 942,572.00 909,433.34
利润总额 1,036,484.31 941,994.03 911,313.29
净利润 891,173.11 824,315.70 796,254.74
归属于母公司股东的净利润 829,702.90 763,807.47 723,437.81
（三）合并现金流量表主要数据
单位：万元
项目 2024 年 12 月 31 日 2023 年度 2022 年度
经营活动产生的现金流量净额 1,755,380.20 1,706,257.14 1,776,045.72
投资活动产生的现金流量净额 -2,011,969.84 -2,656,737.04 -956,827.24
筹资活动产生的现金流量净额 389,686.98 869,973.24 -807,300.04
现金及现金等价物净增加额 133,681.96 -79,118.17 15,484.37
期末现金及现金等价物余额 298,507.94 164,825.98 243,988.93
（四）主要财务指标
项目 2024 年末/2024 2023 年末/2023 2022 年末/2022
年度 年度 年度
流动比率 0.14 0.15 0.20
速动比率 0.14 0.15 0.20
资产负债率（%） 63.11 63.78 58.65
总资产周转率（次）