正弦电气:投资者关系活动记录表(2025年4月29日-5月8日)

证券代码：688395 证券简称：正弦电气
深圳市正弦电气股份有限公司
投资者关系活动记录表
投资者关系活 ■特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访
动类别 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动
□现场参观 ■电话调研 □其他
参与单位名称 博裕资本、人寿资管、方正证券、洪泰基金、华福证券、途灵资管、
华宝基金、东方睿石投资、申万宏源证券、申银万国
时间 2025 年 4 月 29 日 10:00-11:00
2025 年 5 月 8 日 14:30-15:30
地点 公司会议室、策略会
上市公司接待 副总经理、董事会秘书 邹敏
人员姓名
公司与投资者交流的主要内容如下：
问题一：介绍公司 2024 年度和 2025 年一季度经营情况？
答复：2024 年，公司实现营业收入 36,679.87 万元，同比下降 1.72%，主
要系物流和建筑机械行业收入大幅减少，新行业新客户增长未能完全弥补
原有业务下滑；实现归属于上市公司股东的净利润 3,783.24 万元，同比下
投资者关系活 降 26.00%，利润指标降幅较大主要由于公司在业务拓展、战略布局和创动主要内容介 新发展方面的投入持续加大：销售团队扩张增加销售费用；完成对腾禾电
绍 机收购，相关审计、法律等专业服务费用及新增管理人员导致管理费用增
加；研发团队扩充导致研发投入增长。在收入小幅下降背景下，集中投入
使利润端承压显著。
2025 年第一季度，公司实现营业收入 9,689.62 万元，较上年同期增
长 17.41%；实现归属于上市公司股东的净利润 915.73 万元，较上年同期
增长 13.32%，主要系新行业客户拓展及收购腾禾电机带来的协同效应。
问题二：公司产品的毛利率情况，未来是否能够维持稳定？
答复：2024 年，公司产品毛利率为 34.42%，同比增长 2.02 个百分点，主要受益于持续的技术创新和研发投入：一方面通过优化产品结构、改进生产工艺，实现新一代产品的规模化降本；另一方面通过强化供应链管理，有效降低 IC 芯片、IGBT 等关键原材料采购成本，综合使得毛利率有所增长。预计 2025 年毛利率水平与 2024 年持平。
问题三：介绍公司重点行业？
答复：公司产品主要应用于物流设备、空压机、印包、金属压延、纺织机械、建筑机械、多线切割等多个重点行业，具有广泛的市场覆盖。
问题四：介绍公司新能源业务及规划？
答复：公司新能源业务聚焦于用户侧储能解决方案及其关键部件的设计、开发、销售和服务，致力于减少能源浪费和改善边缘供电场景的用电体验和能源成本。
问题五：介绍腾禾电机业务的后续发展规划？
答复：2024 年，公司完成对腾禾电机的全资收购，实现了伺服电机核心技术的自主掌控。此次并购将显著提升协同效应：技术方面，通过研发团队融合加速自主创新，整合伺服系统技术并推出自有品牌；业务方面，整合销售网络与供应链，共享渠道资源提升市场响应能力；同时，将助力公司拓展汽车电子、机器人等新兴市场，优化成本结构，强化竞争优势，完善从研发到制造的全产业链布局。后续，公司将通过派驻管理团队、统一财务系统、优化供应链等措施高效推进腾禾电机与公司业务融合。
问题六：海外市场业务情况，以及未来规划？
答复：公司海外业务稳步拓展，已初步构建覆盖东南亚、南亚及独联体等区域的销售网络，并持续强化本地化团队建设以提升服务能力。未来，将重点布局包装机械、空压机和水泵行业，以渠道销售为主导，加大印度、欧洲等市场的战略投入，推动海外业务持续增长。
问题七：依托电机业务开展，机器人行业的发展规划？
答复：在工业机器人行业，公司伺服系统产品已成功实现了多项成熟应用，
如上甄机器人、码垛机器人等相关设备；针对人形机器人行业，公司保持
重点关注和开放合作态度，将密切跟踪该行业技术发展、市场动态和应用
场景跟进合作机会，暂无产品应用。
问题八：公司 2025 年第一季度经营活动产生的现金流变动幅度较大的主
要原因？
答复：主要为 2025 年第一季度公司支付给供应商的原材料采购款同比大
幅增加导致。
问题九：行业格局及趋势？
答复：当前行业竞争格局呈现新态势，在国际市场变化和国内工业自动化
水平提升的双重影响下，项目型市场实现小幅增长而OEM市场有所收缩。
市场集中度持续提升，以上市公司为代表的头部品牌凭借技术优势和产品
竞争力进一步扩大市场份额。同时，系统化解决方案需求显著增长，项目
市场呈现国内外品牌共同主导的新格局。在制造业升级和国产替代双重驱
动下，公司所处行业前景广阔但竞争加剧，主要体现在系统方案、价格、
供货能力和服务等维度。
附件清单 无
日期 2025 年 4 月 29 日 10:00-11:00
2025 年 5 月 8 日 14:30-15:30