浪潮信息:000977浪潮信息投资者关系管理信息20250509

证券代码：000977 证券简称：浪潮信息
浪潮电子信息产业股份有限公司
投资者关系活动记录表
编号：2025-001
□特定对象调研 □分析师会议
□媒体采访 √业绩说明会
投资者关系活动 □新闻发布会 □路演活动
类别 □现场参观
□其他
参与单位名称及 线上参与公司 2024 年度及 2025 年第一季度网上业绩说明
人员姓名 会的全体投资者
时间 2025 年 5 月 9 日 15:00-16:00
地点 价值在线（https://www.ir-online.cn/）网络互动
董事长彭震先生
上市公司接待人 副董事长兼总经理胡雷钧先生
员姓名 独立董事王爱国先生
财务负责人兼董事会秘书 许燕燕女士
1.公司 2025 年一季度毛利率下降到仅仅只有 3.45%，
如果毛利率持续维持这样的极度低的水平，全年业绩预计
20 亿的归母净利润都难以达到。请问公司下一步改善毛利
率的举措？
投资者关系活动
答:投资者您好，公司毛利率主要受客户结构、产品结
主要内容介绍
构、原材料供应、市场竞争等多方面因素的综合影响。当
前，行业的开源、开放和标准化促进了产业规模的快速扩
张，但同时也带来了激烈的竞争，在当前的产业格局、竞
争格局、市场格局下，公司业务依然能够实现稳定增长。
受市场因素影响，毛利率呈现一定波动性属于常态。公司始终秉持着服务各类客户多样化、全场景需求的理念，通过提供优质的产品和服务，为中长期市场持续渗透奠定基础。
后续，公司将聚焦智慧计算战略，不断创新产品技术和生态构建，提高产品质量和技术附加值；并迎合多变的市场和客户需求，积极把握行业发展机遇，不断完善产品线布局，努力提升公司整体盈利水平。感谢您对公司的关注。
2.你好，请问贵公司浪潮服务器对国产芯片厂商适配情况，备货芯片是否记为增值。
答:作为一家整机厂商，浪潮信息对整体市场需求的把握更多还是针对客户需求，我们一直以来贯彻的都是“多元算力”战略，服务于多元化的市场需求。公司近年来一直积极与国内厂商持续沟通联络，推进合作，目前已
经与 20 余家国产 AI 芯片厂商合作，AIStation 软件平台
实现 30 余款国产 AI 芯片兼容纳管，持续推进 OAM、OCM、
液冷整机柜等开放计算标准演进，加速构建国产智算生态。更多国产 AI 厂商的合作也在持续推进过程中。感谢您对公司的关注。
3.彭董好，关注到贵司一季度营收超预期增长，但是毛利承压。目前贵司营收高速增长的态势是否可以持续？目前贵司是否有举措改善毛利状况？目前业务拓展迅速，长期来看，贵司的战略目标为何？
答:投资者您好，公司毛利率主要受客户结构、产品结构、原材料供应、市场竞争等多方面因素的综合影响。2025年，面临变化莫测的外部环境，一季度公司营业总收入468.58 亿元，实现了业务规模的快速增长。当前，行业的开源、开放和标准化促进了产业规模的快速扩张，但同时
也带来了激烈的竞争，在当前的产业格局、竞争格局、市场格局下，公司业务依然能够实现稳定增长。受市场因素影响，毛利率呈现一定波动性属于常态。公司始终秉持着服务各类客户多样化、全场景需求的理念，通过提供优质的产品和服务，为中长期市场持续渗透奠定基础。
后续，公司将聚焦智慧计算战略，不断创新产品技术和生态构建，提高产品质量和技术附加值；并迎合多变的市场和客户需求，积极把握行业发展机遇，不断完善产品线布局，努力提升公司整体盈利水平。感谢您对公司的关注。
未来，随着“人工智能+”行动的开展和 AI 大模型技术的快速发展并加速落地，AI 将得到快速普及，并持续推高对 AI 算力的需求。《2025 年中国人工智能计算力发展评估报告》显示，未来两年中国智能算力将保持高速增长。浪潮信息将继续把握人工智能产业快速发展的机遇，以应用为导向，以系统为核心，发展“人工智能+”。产业方面，坚持开源开放、多元多模，激发创新活力；技术方面，以系统创新、全局优化拓展创新路径；生态方面，以协同共生、开放共赢加速创新落地，从而实现 AI 技术创新与 AI应用协同发展，让 AI 更快的转变为千行百业的生产力，为智能新时代提供澎湃动力。感谢您对公司的关注。
4.从 24 年第一季度，浪潮信息主营收入高速增长，25 年第一季度更是高达 165.31%，但是毛利率下降明显，今年一季度仅 3.45%，甚至低于工业富联 24 年云计算业务毛利率 4.99%，这是长期趋势，还是短期原因？
答:投资者您好，公司毛利率主要受客户结构、产品结构、原材料供应、市场竞争等多方面因素的综合影响。当前，行业的开源、开放和标准化促进了产业规模的快速扩张，但同时也带来了激烈的竞争，在当前的产业格局、竞
争格局、市场格局下，公司业务依然能够实现稳定增长。受市场因素影响，毛利率呈现一定波动性属于常态。公司始终秉持着服务各类客户多样化、全场景需求的理念，通过提供优质的产品和服务，为中长期市场持续渗透奠定基础。
5.24 年公司资产负债率上升明显，已达到 71.49%，可能与存货较同期翻倍增长有关。公司是否考虑采取什么措施，适当减少负债，在不确定的宏观环境下降低经营风险？
答:投资者您好，服务器行业正面临算力新基建爆发期，公司通过积极备货提高供应稳定性、支撑业务快速增长。2024 年，公司充分考虑自身的经营状况、市场环境以及未来发展规划，通过合理的杠杆经营，抓住市场机遇，实现业务快速增长，虽然资产负债率有所提升，但加权平均净资产收益率实现了 12.06%，较 2023 年的 9.89%，增长 2.17pct。目前公司授信充足，应收账款和存货周转效率较高，变现速度快，因此整体的资产负债结构风险可控。感谢您对公司的关注。
6.胡总好，投资者注意贵司服务器业务高歌猛进，占营收的绝对大头。也注意到贵司的个人 PC（如英政）业务则相对不温不火。同类服务器厂商如戴尔等都在个人PC业务占有较大的市场，有些甚至还拓展了手机业务，贵司是否有计划拓展目前的产品门类？向个人 PC 甚至手机这些消费者业务发力？
答:浪潮信息作为全球领先的 IT 基础设施产品、方案和服务提供商，业务定位于为客户提供云计算、大数据、人工智能等各类创新 IT 产品和解决方案。当前，生成式人工智能发展迅猛，AI 大模型在各行各业加速落地，随着AI 系统的规模快速扩张，整个系统的效率变得越来越重
要。浪潮信息更多致力于商用客户的算力能力，围绕全球客户的算力能力提升是我们的核心，为此，浪潮信息提出了“以应用为导向、以系统为核心”的理念，通过对算法、算力、数据、互联等方面进行全局优化，构筑全栈 AI 能力，让智算系统整体性能最优，助推“AI+”快速落地。感谢您对公司的关注。
7.今年二季度订单如何，公司存货为什么比往年多那么多，存货都是哪一类材料？
答:公司当前存货规模与业务增速相匹配，主要是应对全球算力需求激增和供应链波动所做的备货。公司严格执行动态库存管理机制，在充分分析资金压力、订单需求，结合供应链预判，灵活调整备货策略，存货周转效率处于行业合理水平。
8.为什么一季度的净利率那么低？
答:投资者您好！2025 年，面临变化莫测的外部环境，一季度公司营业总收入 468.58 亿元，实现了业务规模的快速增长。公司的净利率水平目前主要受毛利率等指标影响，当前，服务器行业的开源、开放和标准化促进了产业规模的快速扩张，但同时也带来了激烈的竞争，受这些市场因素影响，毛利率、净利率呈现一定波动性属于常态。公司始终秉持着服务各类客户多样化、全场景需求的理念，通过提供优质的产品和服务，为中长期市场持续渗透奠定基础。
9.高管您好。请问贵公司本期财务报告中，盈利表现如何？谢谢。
答:2024 年公司实现归母净利润 22.92 亿元，同比
增长 28.55%；实现归母扣非净利润 18.74 亿元，同比增长67.59%；加权平均净资产收益率 12.06%，同比提升2.17pct。2025 年一季度实现归母净利润 4.63 亿元，同
比增长 52.78%；实现归母扣非净利润 4.27 亿元，同比增长 80.76%；加权平均净资产收益率 2.30%，同比提升0.64pct。公司的盈利规模和盈利质量均有提升。公司将继续聚焦算力基础设施核心业务，深化全球市场布局，加强与产业链合作伙伴的协同创新，积极把握“人工智能+”发展机遇，实现公司持续、稳健发展。
10.一季度为什么增收不增利
答:投资者您好！2025 年，面临变化莫测的外部环境，一季度公司营业总收入 468.58 亿元，实现了业务规模的快速增长。公司的净利率水平目前主要受毛利率等指标影响，当前，服务器行业的开源、开放和标准化促进了产业规模的快速扩张，但同时也带来了激烈的竞争，受这些市场因素影响，毛利率、净利率呈现一定波动性属于常态。公司始终秉持着服务各类客户多样化、全场景需求的理念，通过提供优质的产品和服务，为中长期市场持续渗透奠定基础。
11.高管您好，请问贵公司未来盈利增长的主要驱动因素有哪些？谢谢。
答:首先，公司具有领先的系统创新能力，完成了多次全球服务器平台参考设计。公司的系统创新以 AI 系统整体的效益作为根本目标和出发点，来进行算法、算力等每个子系统的创新。具体而言，就是沿着硬件的能力进行算法的创新，面向算法的需求进行算力创新，让算法和算力协同发展构建一个高效 AI 系统，提高电力到算力、算力到智力的转换效率。
其次，公司构建了端到端全栈技术创新能力，业务涵盖计算、存储和网络三大领域，是目前全球唯一拥有算力和算法能力的 IT 企业，能够最大程度的满足客户需求。
第三，公司拥有业界领先的敏态运营能力。通过流程
重构和智能化转型，公司敏态运营能力持续提升，在供应链重构、技术迭代加速等行业背景下，公司始终能够对外界的变化做出快速、精准的反应，在云计算、大数据、边缘计算、AI 等每一次产业变革中都保持领先地位。依托领先的敏态运营能力，我们与客户保持紧密互动，以与用户业务链的融合为基础，面向用户具体业务，打通需求、研发、生产、交付环节，融合供需业务链，可为用户提供全程定制化的产品和服务，从而一直保持着中国最大服务器提供商的地位。我们以专业赢得了市场口碑，这既是企业长期积累的软实力体现，也是未来持续发展的坚实基础。
12.现在的关税战对我们公司影响大吗？或有什么应对措施吗？
答:关税相关政策存在很大不确定性，我们会持续跟进和研究，目前看对公司业务开展的影响有限。
公司将继续紧密关注相关政策的发展，与各相关方面针对关税政策保持紧密沟通、积极寻求多种策略来应对挑战。未来，公司也