开立医疗:2025年4月11日-4月25日投资者关系活动记录表

证券代码：300633 证券简称：开立医疗 编号：2025-002
深圳开立生物医疗科技股份有限公司
投资者关系活动记录表
□ 特定对象调研 □ 分析师会议
投资者关 □ 媒体采访 □ 业绩说明会
系活动类 □ 新闻发布会 □ 路演活动
别
□ 现场参观 □ 一对一沟通
☑ 电话会议 □ 其他
参与单位 共 256 家机构，详见附件。
名称
时间 2025 年 4 月 11 日、4 月 25 日
地点 公司会议室
上市公司 公司董事会秘书李浩、财务总监罗曰佐、证代吴坚志
接待人员
问：公司近期经营情况介绍及展望？
答：2024 年，受国内行业政策因素及公司逆势加大战略投入影
响，国内全年医疗设备的招采总额明显下降，公司国内超声、内镜
业务收入有所下滑，公司经营数据面临阶段性承压。2025 年一季度
投资者关 以来，国内医院端招标复苏明显，公司中标增幅明显好于行业背景， 系活动主
要内容介 但市场中标与企业报表端收入增长存在一定周期差，公司一季度收
绍 入仍有所下滑，加之公司在 2024 年新增超过 400 名员工，2025 年
一季度研发、销售费用同比增加较多，导致一季度净利润降幅较大。
展望 2025 年，根据年初以来的招标恢复情况，公司预计终端医
院全年的采购将好于去年，公司收入有望回归增长趋势。另外从产
品研发推出的节奏上看，2025 年是公司新产品推出的大年，超声 80
平台、内镜 HD-580 系列产品、外科精卫系列产品、心内 IVUS 持
续放量做基础盘，内镜 HD-650 系列产品、外科 4K-200 系列产品上市做高端增量，为公司 2025 年收入稳定增长夯实了基础。2025 年公司也将控制团队扩张速度，加大费用管控，保证利润输出。
问：公司毛利率下降原因及对策？
答：公司毛利率下降主要有以下几个方面原因：
1、2024 年 12 月国家会计准则调整，质保费从销售费用重分类
至营业成本。2024 年 Q1 和 2025 年 Q1 的质保费均从销售费用重分
类至营业成本，导致报表端毛利率下降；
2、近一年多以来，公司国内业务的收入占比下降，导致总体毛利率下滑；
3、受国内行业因素影响，市场竞争加剧，以及医疗设备更新政策导致集中采购项目增加，国内超声、内镜等产品的终端中标价格持续下降，影响医疗设备的整体毛利率。
在目前市场状况下，公司的首要目标是保证市占率。其次，公司通过持续保持高比例研发投入，不断推出更高端、更先进的产品，保证产品在国内乃至国际的技术领先性，将对公司维持较高毛利率提供有力支撑。同时，公司加快多产品线布局，为公司创造新的利润来源。
问：关税大幅提高，对公司海外采购的影响？
答：公司产品的成本结构中，原材料占比较低，其中部分芯片、电阻电容等从海外进口，进口的都是偏低端、基础民生类的电子元器件，采购渠道较多，即使在过去医疗卫生事件期间也不存在供应短缺，本次新的关税政策出台以来，尚未看到价格发生大的波动，预计关税提高对公司产品成本的影响较小。
问：国内设备更新项目的进度、未来演进？对医疗设备行业的影响？
答： 2024 年，关于国内医疗设备更新项目，全国各省市都发
布了规模较大的采购计划，但直至 2024 年底，最终招标落地的比例
不高，设备更新政策关系到国家经济振兴，预计该部分采购计划将
在 2025 年陆续落地，为医疗设备市场带来一定增量。设备更新政策
持续周期为三年，预计 2025 年可能会出台新一轮采购计划。
从目前已实施的部分设备更新集中采购项目看，部分项目最终
中标价格较低，尽管短期内集中采购项目占全市场采购的比重较
低，但可能成为国内医疗设备行业整体毛利率走低的信号。对此，
公司积极予以应对，公司在多年前就制定了高端化、多产品线的发
展战略，每年投入高比例研发费用，不断在细分领域推出具有领先
性的产品，为公司应对现阶段市场环境提供良好支持。集中采购项
目的增加，将加快行业优胜劣汰，未来各细分领域的行业集中度会
继续上升，头部品牌将获得更多的市场份额。
问：公司微创外科和心血管介入两条新产品线何时能够盈亏平
衡？
答：2024 年，在市场环境不利的情况下，公司微创外科产品线
业务收入取得 30%的增长，2025 年一季度更是取得超过翻倍的增
长，呈现出快速增长的态势，公司预计 2025 年微创外科业务收入将
取得较大同比增长，业务线全年亏损额有望缩小。公司微创外科业
务目前仍处于起步阶段，研发、市场投入较大，随着收入规模快速
增长，预计业务线实现盈亏平衡的时间越来越近。
心血管介入产品线，目前尚处于战略投入阶段，在售产品较为
单一，公司已在该领域布局新的产品，预计未来建立多产品组合后，
该业务线的盈利情况将有所好转。
附件 《与会机构名单》
日期 2025.04.27

与会机构名单：
上海禧弘私募基金管理有限公司 君和资本 太平基金管理有限公司
上海勤远私募基金管理中心(有限合 平安养老保险股份有限公司 德懿禾资产管理有限公司
伙)
上海玖鹏资产管理中心（有限合伙） 东方证券资产管理有限公司 万和证券股份有限公司
交银施罗德基金管理有限公司 国泰基金管理有限公司 深圳中安汇富私募证券基金管理有限
公司
广东正圆私募基金管理有限公司 华夏东方养老资产管理有限公司 兴银理财有限责任公司
麦星投资 Maison Capital 上海鼎锋股权投资管理中心（有限合 工银瑞信基金管理有限公司
伙）
新华基金管理股份有限公司 北京知合私募基金管理有限公司 上海和谐汇一资产管理有限公司
建信养老金管理有限责任公司 国信证券证券投资部 深圳市前海海运通资产管理有限公司
博时基金管理有限公司 苏州高新私募基金管理有限公司 民生证券
Fullerton 富敦投资 征金资本 德邦基金管理有限公司
上海保银投资管理有限公司 BRILLIANCE - BRILLIANT PARTNERS 泰信基金管理有限公司
FUND LP
宁波市浪石投资控股有限公司 上海新伯霖私募基金管理有限公司 信达证券
中融汇信投资有限公司 新华资产管理股份有限公司 惠升基金管理有限公司
华夏香港 农银人寿保险股份有限公司 BlackRock Asset Management
建信基金管理有限责任公司 中融汇信期货有限公司-资产管理部 上海弘尚资产管理有限公司
北京颐和久富投资管理有限公司 深圳正圆投资有限公司 中广云投资有限责任公司
恒越基金管理有限公司 国华兴益保险资产管理有限公司 博远基金管理有限公司
五地投资 红塔资管 上海中域投资
碧云银霞投资管理咨询（上海）有限 招银理财责任有限公司 朱雀基金管理有限公司
公司
天风证券股份有限公司 华美国际投资集团 深圳广汇缘资产管理有限公司
深圳固禾私募证券基金管理有限公司 鹏华基金管理有限公司 天弘基金管理有限公司
建信养老金管理公司 上海理成资产管理有限公司 汇华理财有限公司
财联社 Point 72 富安达基金管理公司
东北医药 CAPITAL INTERNATIONAL, INC.（资 深圳市裕晋投资有限公司
本国际公司）
国泰海通证券 国金证券股份有限公司（资管） 中银基金管理有限公司
华夏未来资本管理有限公司 国投证券 上海呈瑞投资管理有限公司
勤远投资 国华兴益资管 平安资产管理有限责任公司
北京橡果资产管理有限公司 平安证券 中泰证券
招银国际 华福证券 优益增投资
HBM Partners Hong Kong Limited 中信资管 华源证券
北京东方睿石投资管理有限公司 中邮证券 华夏基金管理有限公司
野村资管 国盛证券 国联安基金管理有限公司
深圳市榕树投资管理有限公司 开源证券