众捷汽车:天风证券股份有限公司关于公司首次公开发行股票并在创业板上市的上市保荐书

天风证券股份有限公司
关于
苏州众捷汽车零部件股份有限公司
首次公开发行股票并在创业板上市
之
上市保荐书
保荐机构（主承销商）
（武汉东湖新技术开发区高新大道 446 号天风证券大厦 20 层）
二〇二五年四月

保荐机构及保荐代表人声明
天风证券股份有限公司及本项目保荐代表人张韩、周健雯根据《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）、《中华人民共和国证券法》（以下简称《证券法》）等法律法规和中国证监会及深圳证券交易所的有关规定，诚实守信，勤勉尽责，严格按照依法制定的业务规则和行业自律规范出具上市保荐书，并保证所出具文件真实、准确、完整。
本上市保荐书中如无特别说明，相关用语具有与《苏州众捷汽车零部件股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书》中相同的含义。

目录

保荐机构及保荐代表人声明...... 1
一、发行人基本情况...... 3
二、发行人本次发行情况...... 33
三、本次证券发行上市的保荐代表人、协办人及项目组其他成员情况...... 34
四、关于保荐机构是否存在可能影响公正履行保荐职责情形的说明...... 35
五、保荐机构对本次证券发行的内部审核程序和内核意见...... 36
六、保荐机构承诺事项...... 37
七、本次发行符合相关法律规定...... 38
八、对发行人持续督导期间的工作安排...... 49
九、保荐机构对本次证券发行的推荐结论...... 50
一、发行人基本情况
（一）发行人概况
中文名称 苏州众捷汽车零部件股份有限公司
英文名称 PXI Auto Components (Suzhou) Co., Ltd.
注册资本 9,120.00 万元
法定代表人 孙文伟
公司成立日期 2010 年 2 月 10 日
股份公司设立日期 2018 年 8 月 14 日
住所 常熟市尚湖镇练塘工业集中区（翁家庄）
邮政编码 215551
联系电话 0512-52413673
传真号码 0512-52413601
互联网网址 http://www.pxi-automotive.com
电子信箱 szzjdb@pxi-automotive.com
部门：董事会办公室
负责信息披露和投资者 负责人：孙琪
关系管理
联系电话：0512-52413673-8010
（二）发行人主营业务情况
公司主要从事汽车热管理系统精密加工零部件的研发、生产和销售，主要产品包括汽车空调热交换器及管路系统、油冷器、热泵系统、电池冷却器、汽车发动机系统等汽车零部件，报告期内，主营业务收入分别为 66,264.81 万元、76,368.50 万元和 91,461.23 万元，其中汽车热管理系统零部件收入占比在 90%左右。
公司深耕汽车热管理系统零部件生产制造领域，经过十余年的发展，已经积累起丰富、专业的热管理系统零部件研发设计、生产制造经验，具有较强的汽车精密零部件整体配套方案设计、协同开发、工装设计和生产能力，在行业内拥有较强的竞争优势。公司产品型号齐全，目前已拥有 3,000 余种型号零部件产品，年出货量达 1 亿余件。除中国总部外，公司在北美、欧洲设立了制造基地和销售公司，业务覆盖全球主要汽车市场，为包括马勒、摩丁、翰昂、马瑞利、法雷奥、康迪泰克等知名的大型跨国一级汽车零部件供应商提供全球化专业服务，产品主
要运用于中高端整车品牌，包括奔驰、宝马、奥迪、保时捷、大众、法拉利、玛莎拉蒂、菲亚特、雷诺、福特、通用、克莱斯勒、沃尔沃、捷豹、路虎、丰田、本田、日产、现代、吉利等全球主流汽车品牌。除上述传统汽车品牌外，公司产品下游亦已覆盖特斯拉、比亚迪、Canoo（美国）、Rivian（美国）、Lucid（美国）、智己、BrightDrop（通用旗下电动汽车品牌）等一系列知名或新兴电动汽车品牌。除特斯拉、比亚迪外，公司对前述知名或新兴电动汽车品牌报告期内的收入及截至报告期末已定点项目未来三年（2025-2027 年）预计订单金额占比均小于 1%。同时，公司也积极拓展国内新能源整车市场，公司已经与全球新能源汽车龙头特斯拉、比亚迪、长城汽车、上汽集团等建立了直接的业务合作关系，且已获得长城汽车、比亚迪、上汽集团的相关项目定点函且部分产品已进入量产阶段，公司2024 年对全球新能源汽车龙头企业比亚迪的收入实现了快速增长达到 1,363.39万元，截至报告期末，公司对比亚迪的在手项目定点函预计年量达到 8,048.11 万元，产品种类除了电池冷却器零部件的法兰、硬管、底板、组装件等，还包括动力电池系统继电器的连接件。随着业务合作的深入及新项目新产品实现量产，预计公司国内销售业务贡献将逐渐提高。
作为统筹热量与发动机及整车之间关系的核心系统，热管理系统工作性能的优劣直接影响汽车的整体性能。而新能源汽车的发展，对于汽车热管理系统是一场大的变革，汽车热管理系统变得更加复杂，对于整车的重要性愈加提升。在新能源汽车逐渐替代传统燃油车的全球性趋势下，公司聚焦汽车节能环保、新能源方向，将主营业务与新能源汽车产业发展深度融合，报告期内新能源汽车零部件产品形成的销售收入占主营业务收入的比例呈逐年提升趋势，分别为 29.16%、33.57%和 37.41%，根据公司在手项目定点函情况，若相关项目进展顺利，预计未来 3 年新能源汽车领域的销售占比将进一步提高。
公司上游行业为有色金属铝冶炼业，属于充分竞争行业，供应充足，铝型材系公司主要原材料，报告期内的采购占比在 50%以上。公司产品具有多品种、非标准、定制化的特点，主要采取“以销定产”的生产模式和“直销”的销售模式。
在专业化分工日趋细致的背景下，汽车零部件产业形成了整车厂商、一级零部件供应商、二级零部件供应商、三级零部件供应商等多层次分工的“金字塔”结构。目前国内汽车热管理系统行业生产企业数量众多，集中程度较低，市场份
额较为分散，竞争比较激烈。自成立以来，公司主要作为二级零部件供应商参与
汽车热管理系统行业中高端市场的竞争，在所属细分行业中具备较高的竞争地
位，公司传统优势项目储液罐、法兰类产品和近几年新开发的底板、阀体类产品
在全球拥有一定的市场份额。经测算，公司储液罐、法兰、底板、阀体类产品
2024 年全球市场占有率分别为 6.59%、3.65%-7.31%、5.79%、1.47%。
（三）发行人的核心技术
在生产经营过程中，公司不断对标行业内先进技术、引进先进设备、积累生
产制造经验，形成并掌握了包括智能制造技术、柔性生产技术、精密加工技术、
设计类创新技术、数字化管理技术等一系列核心技术，并广泛应用于公司产品的
研发生产中。
1、核心技术的基本情况
公司主要核心技术的具体情况如下：
序号 技术名称 行业技术水平 技术先进性及具体表征 技术来源
智能制造技术
部分热交换管因零件 公司开发的热交换管端末成型自动化技
短小、成型时力量大， 术采用自主研发设计的上下料夹持、放
热交换管端末 再加上品种多，加工时 置结构和模具，在自动上料后将待加工
1 成型自动化技 易打滑、夹持不住，导 件固定在同一位置并用夹具夹紧，可实 自有技术
术 致零件尺寸不稳定，一 现热交换管零件自动加工成型，保证尺
般报废率超过 8%，加 寸稳定的同时提升生产效率，使得连续
工时需要随时调整，很 稳定生产成为可能。该技术达到行业先
难连续稳定生产。 进水平。
公司开发的冷却器底板自动机加工技术
通过对数控设备进行智能化改造，与六
轴机器人系统交互，实现了板类零件上
下料、机加工、工序间传递、清洗、检
冷却器底板行业主流 测的全自动化生产线，整条生产线的配
冷却器底板自 加工方式为单机自动 置成本较低但效率较高，满足精益生产
2 动机加工技术 化，未对机加工、清洗、 的目标。针对板类零件加工中遇到的原 自有技术
检测等环节进行自动 材料平面度影响加工密封槽深的问题，
化集成。 该技术一方面在夹具上增加防错机制，
对于平面度超出允许公差的原材料中止
加工，另一方面在后端对槽深进行自动
化全检，从而保证了槽深尺寸的一致性。
该技术达到行业先进水平。
对于蝶形弹簧组装配， 公司开发的蝶形弹簧组自动装配工艺能
3 蝶形弹簧组自 行业内一般使用相对 实现蝶形弹簧组件中弹簧的自动推出、 自有技术
动装配工艺 独立的装配机和检测 按序轮流装入弹簧座、压装和铆接。各
机，在装配完成后再进 部分由传感器实时反馈信息，运行稳定

行检测。 可靠，可防止人工装配出错导致的组件
报废问题，且自动铆接的效率能匹配总
成装配的节拍。该技术在自动化装配过
程中集成了自动化检测，不仅对零件重
要指标进行检测，而且可以检测装配机
本身的动作是否正确，防错等级达到行