明月镜片:301101明月镜片投资者关系管理信息20250423

明月镜片股份有限公司
投资者关系活动记录表
编号：2025-001
投资者关系 √特定对象调研 □分析师会议
活动类别 □媒体采访 □业绩说明会
□新闻发布会 □路演活动
□现场参观
□其他 （请文字说明其他活动内容）
参与单位 中金公司、东方证券、国联民生证券、信达证券、中信建投证券、国泰海
通证券、国金证券、国投证券、天风证券、方正证券、东北证券、德邦证
券、申万宏源证券、华创证券、开源证券、太平洋证券、广发证券、浙商
证券、HSBC、国海证券、东方财富证券、中信证券、平安证券、中邮证
券、长江证券、招商证券、中国人寿资产管理、天弘基金、华夏基金、博
时基金、华夏未来资本、民生加银基金、农银汇理基金、大家资产管理、
西部利得基金、太平资本保险、华安财保资产、上海东方证券资产、华泰
资产、招商基金、光大保德信基金、国泰基金、中银基金、国寿安保基
金、德邦基金、Manulife Asset Management (Hong Kong) Ltd、
Sumitomo Mitsui AM-Clients Funds、Jefferies、Zhongou Rabbit、
Dexin Investment Limited、eFusion Capital、Pinpoint Asset
Management Limited、Petrel Capital Greater China Fund、FTLife
Insurance Company Limited、拾贝投资、恒盈资本、敦和资产、上海景
熙资产、鑫元基金、上海海岸号角私募、上海彤源投资、上海泰旸资产、
天治基金、西藏源乘投资、上海玖鹏资产、上海天猊投资、路博迈基金、
上海递归私募、海南羊角私募、深圳鑫然投资、云南信托、亚太财产保
险、进化论资产、北京明澄私募、深圳市尚诚资产、中信期货资管、国新
投资、杭州萧山港丽投资、上海明河投资、中信证券资管部、上海理成资
产、广州市航长投资、上海行知创业投资、招商银行、北京宏道投资、荷
荷(北京)私募、上海健顺投资、复星保德信人寿、东方证券自营、上海喜
世润投资、上海富唐资产、海通证券资产、北京颐和久富投资、深圳市远
致瑞信股权投资、上海复胜资产、上海睿郡资产、海南拓璞私募、上海远
海私募、杭州优益增私募（以上排名不分先后）
时间 2025 年 4 月
地点 电话会议
上市公司接 副总经理、董事会秘书：曾哲先生
待人员姓名 财务总监：尉静妮女士
证券事务代表：李鹤然女士
对外事务高级经理：石晦韬女士
投资者关系 【业绩回顾】
活动主要内 2024&1Q25 业绩
容介绍 1、2024 年营业收入 7.70 亿，同比增长 2.9%；2025 年 Q1 营业收入
1.97 亿，同比增长 2.6%；
2、2024 年毛利率 58.6%，同比增长 1 个百分点；2025 年 Q1 毛利率
58.4%，同比增长 0.4 个百分点；
3、2024 年归母净利润 17,679 万，同比增长 12.2%；2025 年 Q1 归母
净利润 4,715 万，同比增长 11.7%；
4、2024 年度归母净利率 23.0%,同比增长 1.9 个百分点；2025 年 Q1
归母净利率 23.9%,同比增长 1.9 个百分点。
5、费用情况：

2024 年期间费用情况如下：
销售费用累计 14,101 万，同比-4.4%；
管理费用累计 8,575 万，同比+8.8%；
研发费用累计 3,499 万，同比+25.0%。
2025 年 Q1 期间费用情况如下：
销售费用累计 3,394 万，同比-5.4%；
管理费用累计 1,879 万，同比-20.5%；
研发费用累计 953 万，同比+37.5%。
6、期间费率
2024 年销售费率 18.3%，同比-1.4 个百分点；2025 年 Q1 销售费率
17.2%，同比-1.5 个百分点；
2024 年管理费率 11.1%，同比+0.6 个百分点；2025 年 Q1 管理费率
9.5%，同比-2.8 个百分点；
2024 年研发费率 4.5%，同比+0.8 个百分点；2025 年 Q1 研发费率
4.8%，同比+1.2 个百分点。
2024 年市场环境多变，各行业表现分化显著：部分行业在逆境中砥砺前行，部分则面临不小的挑战。然而，在消费升级与国产替代的双重浪潮下，高端先进产品凭借卓越品质与创新技术，展现出快速的增长势头。
明月镜片所在的镜片行业，具有一定的刚需属性，但其发展仍与外部经济环境存在一定关联。尽管 2024 年我们面临线下消费环境的挑战，以及国际局势的不稳定给原料和出口业务带来的压力，明月依然凭借常规镜片中的明星产品和近视管理镜片“轻松控”系列的热销，实现了产品结构的稳步优化，进一步推动公司盈利能力的增强，使得 2024 年的整体业绩表现出了韧性和稳健性。
剔除海外业务和原料业务不利影响，公司 2024 年镜片业务较去年同期增长 8.72%。常规镜片中的明星产品表现突出，尤其是 PMC 超亮系列产品 2024 年收入较同期增长近 45.6%，三大明星产品的收入在常规镜片收入中占比为 54.6%。近视防控产品依然保持在快速增长的上升通道中，2024年第四季度“轻松控”全系列产品销售额为 4,158 万元，同比增长
23.6%，2024 年全年“轻松控”全系列产品销售额为 16,365 万元，同比增长 22.7%。
2024 年三季度公司推出防控效果更好的轻松控 Pro2.0 系列产品，并
主动召回轻松控 Pro 产品，剔除产品升级回收带来的影响后，2024 年“轻松控”系列产品销售额为 17,272 万元，同比增长 29.5%。
2025 年第一季度 PMC 超亮系列产品收入较同期增长 44%，“轻松控”
系列产品销售额为 5,013 万元，同比增长 22.1%。剔除产品升级回收带来的影响后产品销售额为 5,496 万元，同比增长 33.8%。在目前的消费环境下做得还是非常不错的。
在当下消费者趋于年轻化，对功能性产品、高折射率产品需求日益增长的背景下，公司于 2025 年一季度隆重推出了一系列新品与高折射率产品，以满足不同场景下的用户需求，具体的产品我们年报里也有详细的阐述。随着国人对眼健康重视度的不断提升，行业结构升级加速推进，智能眼镜市场迎来快速发展，公司将持续加大研发投入，不断推动产品创新，积极布局行业前沿技术，致力于打造具有独特差异性的产品，在市场竞争中脱颖而出。
公司与徕卡在 2024 年开展了战略合作，截至目前，公司挑选了具有潜力的局部市场区域，尝试性的成功拓展了部分高端独立店铺。同时，公司也在香港和澳门市场迈出探索的步伐，与当地合作伙伴建立了良好的合作关系。
公司高度重视股东回报和股东权益保障，公司 2024 年度拟进行的利润分配预案为：向全体股东每 10 股派发现金股利人民币 5.00 元（含
税），合计派发现金股利 100,366,309.00 元（含税），不送红股，不以公积金转增股本。本次分红金额占当期归母净利润的 56.77%。
【投资者问答环节】
Q：从行业层面看，目前离焦镜的渗透率处于什么水平？供给端竞争态势如何？是否存在价格战？
A：行业渗透率：全国适龄儿童中需要佩戴离焦镜的人口超过 1.2
亿，目前的渗透率大概在 7%到 8%之间。展望未来，我们认为离焦镜的市场成长空间依然巨大。一方面，尽管经过两三年的快速发展，离焦镜的销售额基数已不再像最初那样低（基数低时，增幅会显得较高）。另一方面，无论是原本生产 OK 镜、隐形眼镜或其他镜片的企业，如今都纷纷涌入离焦镜这一品类。许多眼科领域的专业人士也表示，视光领域是他们当前最为关注的焦点。从这些迹象来看，我们有充分理由相信，离焦镜未来仍将保持快速增长，并且这种态势有望持续较长时间。
行业竞争态势：离焦镜在 2024 年经历了波动。去年下半年从三季度开始，外部环境压力增大，行业内不少同行开始打价格战，部分外资品牌价格降至五折甚至更低，这些在三季度对明月造成了一定冲击。不过目前这部分的影响已经过去。一方面是因为外资品牌开始主动调整，近期在价格管控和新品推出方面做了不少工作；另一方面，大家逐渐认识到离焦镜销售需要品牌商、渠道和用户多方维持在合理水平，因为离焦镜在销售过程中需要投入较高的服务和专业费用，若一直以价格战方式竞争，对整个产业链都不利。所以，渠道也开始调整，包括去年较火的抖音低价工厂店。从去年年底到今年一季度，我们明显感受到价格战难以持续，其冲击和负面影响正在逐步减弱。
明月的策略：明月在去年的价格战期间一直坚持不参与，因为我们早在 2019 年就宣布永久性退出价格战。这一策略反而赢得了渠道和用户的好感。经过去年三季度的冲击后，我们在去年四季度和今年一季度已经重新回到比较良好的水平。尤其在去年三季度，我们进行了产品升级，推出了轻松控 Pro2.0 版本，其防控数据目前在全国同行中，包括外资品牌在内，可能是领先甚至明显领先的。阶段性价格战确实带来了一定冲击，但从目前来看，我们已经完全顶住了价格战。明月在去年三季度对新品及渠道策略进行了调整，结合自身实际情况进行了改善，具体体现在以下几个方面：
1）价格策略：明月始终坚定永久性退出价格战，并对离焦镜的终端零售价进行强管控。由于近视防控产品为定制化产品，管控价格相对容易。这一策略得到了渠道的高度认同，越来越多的客户愿意主动选择明月，重要原因之一就是价格和市场秩序的稳定性。
2）产品深耕：离焦镜的防控效果通常需要一年甚至两年才能显现。明月的 Pro 系列产品大规模推出已有两年多，Pro2.0 自去年下半年推出后，凭借良好的口碑和防控效果，进一步推动了业务增长。一些同行虽然初期渠道拓展能力强，产品铺货广泛，但若防控效果不佳，即使是外资大品牌，业务也会迅速下滑。去年三季度从行业健康发展和消费者的利益出发，公司主动召回了部分 Pro 产品，目前市面上几乎全部销售的是防控效果更好的 Pro2.0 产品。防控效果是离焦镜的核心竞争力，无论广告和营销推广做得多