百亚股份:投资者关系活动记录表

证券代码：003006 证券简称：百亚股份
重庆百亚卫生用品股份有限公司
投资者关系活动记录表
编号：2025-004
□特定对象调研 □分析师会议
□媒体采访 □业绩说明会
投资者关系活动类别 □新闻发布会 □路演活动
□现场参观
☑其他（投资者电话会议）
参与单位名称 具体名单详见附件，排名不分先后
及人员姓名
时间 2025 年 4 月 18 日
地点 电话会议
董事长冯永林先生，营销总曹业林先生，董事会秘书、财务总张黎先
上市公司接待人员姓名
生，供应链总梅莹鹏先生，电商总朱慧女士
一、介绍公司 2025 年第一季度业绩基本情况
2025 年 1 季度，公司实现营业收入 9.95 亿元，同比增长 30.1%，
归属于上市股东的净利润 1.31 亿元，同比增长 27.3%。2025 年 1 季度
公司整体业绩表现优于预期，实现了 25 年开门红。
从产品端来看，1 季度公司自由点卫生巾实现营业收入 9.51 亿元，
同比增长 35.8%，高于公司整体营收增速，且中高价位的大健康系列
投资者关系活动 产品增速更快。
主要内容介绍 从渠道端来看，1 季度电商渠道受舆情影响较大，实现营业收入
3.22 亿元，同比增长了 8.6%。线下区域核心五省营业收入同比增长
26.7%，外围省份同比增长 125.1%。受 2024 年 1 季度产能紧张导致的
基数影响，今年 1 季度川渝地区营收同比增速高于云贵陕地区。
2025 年 1 季度公司综合毛利率为 53.3%，同比下降 1.0%，主要受
渠道结构和收入占比变化影响。

2025 年 1 季度公司销售费用 3.38 亿元，同比增长 28.5%，销售费
比为 34.0%，与去年同期基本持平。费用增长部分主要是广宣和电商投流费用、舆情应对支出等方面有所增加。
二、问答环节
Q1：一季度外围市场哪些省份表现比较好？发展超预期的原因是什么？
A1：今年一季度外围省份营收同比增长 125.1%，广东、江苏、湖
南等重点省份增长较快，公司在线下经销商和特定省份的渠道拓展方面推进较好。公司年初对外围区域进行了组织结构调整，区域拆分得更细，组织布局更加完善。同时，公司在已覆盖市场进行精细化运营，提升了存量门店动销率，逐步带动了各区域的销售持续增长。
Q2：随着线上竞争的加剧，后续公司对线上渠道的定位是否会有所调整？
A2：抖音作为公司品牌宣传和直播销售的重要渠道，仍然是公司未来的战略重点，同时公司会增加对天猫、拼多多、小红书等平台的投入力度，推动营销策略从单一抖音投放转向品牌的全域投放，以实现线上多渠道协同共进与高效发展。
Q3：一季度销售费用率下降是由于电商占比下降还是线下业务优化导致的？
A3：公司费用投入按照计划进行，不同渠道或区域的销售费用率差异较大，公司销售费率是各渠道的加权结果。由于舆情对电商渠道的短期影响较大，一季度电商渠道费用率同比有所提高；线下业务尤其是核心五省地区通过渠道精细化运营和产品结构优化，触达了更多消费者并逐步提升了市占率和营收规模，使得渠道费用得以摊薄。
Q4:公司一季度经营现金流下降较多的原因是什么？
A4：一季度线下 38 节促销活动较为成功，季末 KA 渠道应收账
款与去年相比增加；且考虑到经销渠道的终端门店回款节奏及 315 舆情影响，公司对部分满足要求的经销商适当放宽了信用政策，这部分款项会在二季度陆续结算。一季度电商渠道营收同比增长低于预期，公司在销售费用投入上仍保持一定力度，这也对公司经营现金流有所
影响。拉长区间来看，公司经营现金流仍将会保持在合理水平，与公司盈利状况相匹配。
Q5：目前发展较好的外围省份终端网点的覆盖率水平以及盈利水平如何？
A5:目前公司外围省份的终端网点覆盖率提升较快，不同省份份额占比不同，但与各区域的头部品牌相比还有较大差距，公司会根据既定策略和节奏去提高各区域的市场覆盖和份额。各省份所处发展阶段不同，其盈利水平也存在较大差异，一季度已有部分省份为公司贡献一定利润。
Q6：电商渠道竞争激烈，买赠策略也在不断变化，公司对于赠品方面的打法是否会有新的侧重点以及变化？
A6:舆情事件后，消费者对产品质量和安全的关注度提高，虽然不同消费者对产品诉求及买赠需求不同，但最终会回归到产品品质本身。公司会坚守产品品质，针对不同消费者群体采取差异化的买赠机制，并进一步探索各电商渠道的新模式和新打法。
Q7:公司目前裤型卫生巾产品情况以及对未来裤型产品的规划是怎样的？
A7:公司裤型卫生巾产品的销售收入增速较快，通常高于公司卫生巾整体增速。裤型卫生巾产品的市场渗透率较低，且产品片单价相比普通产品更高，未来这个细分品类的增长空间很大。公司会保持在裤型卫生巾产品方面的重点投入。
Q8:产品都有一定的生命周期，公司针对未来的大单品推出有哪些策略性的打法？
A8:卫生巾产品的生命周期相对较长，行业头部品牌的核心系列产品可以保持多年增长。公司会持续加大产品研发投入，每年都会进行新产品研发及储备，并对现有在售产品进行迭代升级，以更好地满足消费者需求。
Q9:舆情后，消费者的购买决策因素是否产生了变化？公司怎样捕捉消费者的需求变化？
A9:消费者对于产品健康和安全的关注度提高，从当前趋势来看，

头部企业因其高标准用料和精细化生产管理而更受消费者青睐。公司
通过不同途径的消费者调研以及与专业三方机构合作，能更好地捕捉
消费者需求变化，推出满足消费者需求的产品。
Q10:近期关税的剧烈变化是否会对公司绒毛浆等原材料成本产
生影响？
A10:公司在 2024 年年底提前对绒毛浆等原材料进行了一定储备，
目前库存较为充裕；同时公司会相应增加欧洲浆的采购量以及研讨拉
美及国产绒毛浆的替代方案，目前正常推进中。整体来看，当前关税
剧烈变化对公司短期影响相对较小。
附件清单（如有） 无
日期 2025 年 4 月 18 日
附件：参会名单
序号 机构名称 姓名
1 西南证券股份有限公司 沈琪
2 深圳中天汇富基金管理有限公司 慕陶
3 上海甬兴证券资产管理有限公司 秦庆
4 农银汇理基金管理有限公司 蒲天瑞
5 蓝海启程(北京)投资管理有限公司 刘春胜
6 深圳前海君安资产管理有限公司 卢晓冬
7 复通(山东)私募投资基金管理有限公司 余音
8 泉果基金管理有限公司 李峥
9 华福证券有限责任公司 李含稚
10 信达证券股份有限公司 曹馨茗
11 磐厚动量(上海)资本管理有限公司 张云
12 长信基金管理有限责任公司 刘亮
13 国投证券股份有限公司 陈佳敏
14 易方达基金管理有限公司 彭珂
15 兴银基金管理有限责任公司 蔡国亮
16 Willing Capital Management Limited 王波锦
17 银华基金管理股份有限公司 陈思远
18 大家资产管理有限责任公司 李德宝
19 金鹰基金管理有限公司 张展华
20 华西证券股份有限公司 江婧
21 易方达基金管理有限公司 黄逸群
22 天治基金管理有限公司 王策源
23 泓德基金管理有限公司 秦臻
24 交银施罗德资产管理(香港)有限公司 韩威俊
25 华安证券股份有限公司 余倩莹
26 上海嘉世私募基金管理有限公司 李其东
27 深圳市千榕资产管理有限公司