万通液压:长江证券承销保荐有限公司关于万通液压向特定对象发行可转换公司债券之申请挂牌转让保荐书

长江证券承销保荐有限公司
关于
山东万通液压股份有限公司
向特定对象发行可转换公司债券
之
申请挂牌转让保荐书
保荐机构（主承销商）
中国（上海）自由贸易试验区世纪大道 1198 号 28 层
二零二五年四月

声明
长江证券承销保荐有限公司（以下简称“长江保荐”或“保荐机构”）接受山东万通液压股份有限公司（以下简称“万通液压”、“发行人”或“公司”）的委托，担任其向特定对象发行可转换公司债券的保荐机构和主承销商。
本保荐机构及保荐代表人根据《中华人民共和国公司法》（以下简称“《公司法》”）《中华人民共和国证券法》（以下简称“《证券法》”）《证券发行上市保荐业务管理办法》（以下简称“《保荐业务管理办法》”）《北京证券交易所证券发行上市保荐业务管理细则》（以下简称“《保荐业务管理细则》”）《北京证券交易所上市公司证券发行注册管理办法》（以下简称“《注册管理办法》”）等法律、法规和规范性文件及中国证监会和北京证券交易所的规定，诚实守信，勤勉尽责，严格按照依法制定的业务规则和行业自律规范出具申请挂牌转让保荐书，并保证所出具文件的真实性、准确性和完整性。
本申请挂牌转让保荐书中如无特别说明，相关用语与《山东万通液压股份有限公司向特定对象发行可转换公司债券募集说明书》中的含义相同。

目 录

声明...... 2
目 录...... 3
第一节 发行人基本情况 ...... 5
一、公司概况...... 5
二、公司主营业务...... 6
三、公司财务状况...... 9
四、公司存在的主要风险...... 12
第二节 本次发行情况 ...... 16
一、现有股东优先认购安排...... 16
二、发行对象...... 16
三、可转债的基本条款...... 16
四、限售情况...... 27
第三节 保荐人项目组成员情况...... 28
一、本次证券发行的保荐代表人...... 28
二、本次证券发行项目协办人...... 28
三、本次证券发行项目组其他成员...... 28
四、保荐机构和保荐代表人的通讯方式...... 28
第四节 保荐人与发行人的关联关系...... 30一、保荐机构或其控股股东、实际控制人、重要关联方持有发行人或其控股股东、
实际控制人、重要关联方股份的情况...... 30二、发行人或其控股股东、实际控制人、重要关联方持有保荐机构或其控股股东、
实际控制人、重要关联方股份的情况...... 30三、保荐机构的保荐代表人及其配偶，董事、监事、高级管理人员拥有发行人权
益、在发行人任职等情况...... 30四、保荐机构的控股股东、实际控制人、重要关联方与发行人控股股东、实际控
制人、重要关联方相互提供担保或者融资等情况...... 30
五、保荐机构与发行人之间的其他关联关系...... 31
第五节 保荐机构承诺事项 ...... 32
第六节 本次发行上市履行的决策程序及合规情况...... 33
一、本次发行履行的决策程序...... 33
二、本次发行上市符合相关法律规定...... 33
第七节 保荐机构对持续督导工作的安排...... 41
第八节 保荐机构关于本项目的推荐结论...... 43
一、公司概况
中文名称 山东万通液压股份有限公司
英文名称 Shandong Wantong Hydraulic Co.,Ltd.
有限公司成立日期 2004 年 6 月 7 日
股份公司成立日期 2014 年 3 月 26 日
注册资本 11,921.50 万元
法定代表人 王万法
股票简称 万通液压
股票代码 830839
股票上市地 北京证券交易所
住所 山东省日照市五莲县山东路 1 号
联系电话 0633-5233008
传真号码 0633-5456666
互联网址 https://www.wantonghydraulic.com
电子信箱 wantong@wantonghydraulic.com
一般项目：货物进出口；液压动力机械及元件制造；液压动力
机械及元件销售；机械设备研发；机械设备销售；通用设备制
造（不含特种设备制造）；齿轮及齿轮减、变速箱制造；齿轮
及齿轮减、变速箱销售；伺服控制机构制造；伺服控制机构销
售；矿山机械制造；矿山机械销售；金属结构制造；金属结构
销售；机械电气设备制造；机械电气设备销售；非居住房地产
租赁；橡胶制品销售；金属材料销售；塑料制品销售；汽车销
经营范围 售；工业自动控制系统装置制造；工业自动控制系统装置销售；
工业控制计算机及系统制造；工业控制计算机及系统销售；智
能基础制造装备制造；智能基础制造装备销售；信息系统集成
服务；终端测试设备制造；终端测试设备销售；软件开发；软
件销售；计算机软硬件及辅助设备零售；计算机软硬件及辅助
设备批发；工程和技术研究和试验发展；电子元器件与机电组
件设备制造；电子元器件与机电组件设备销售；信息技术咨询
服务。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展
经营活动）
二、公司主营业务
（一）主营业务情况
公司是一家专业从事自卸车专用油缸、机械装备用缸和油气弹簧等液压产品研发、生产和销售的国家级高新技术企业。经过多年的技术积累和自主创新，公司现已发展成为我国液压产品覆盖面广、工艺技术领先、创新能力强的知名液压元件制造企业之一。
公司液压产品被广泛应用于汽车、能源采掘设备、工程机械等领域，凭借其精湛的技术工艺、优质的产品质量、高效的产品交付能力、专业的客户服务等竞争优势先后成为郑煤机 （ 601717.SH ） 、 三一重工（600031.SH）、徐工机械（000425.SZ）、兖矿能源（600188.SH）、中联重科（000157.SZ）、同力股份（834599.BJ）、苏能股份（600925.SH）等国内行业龙头企业的稳定供应商。此外，公司在巩固国内市场份额的同时，积极向海外市场开拓延伸，凭借高质量的产品制造标准，公司产品不断得到海外客户的验证，现已成功出口至北美、南美、非洲、中东、东欧等境外地区。
万通液压系国家级专精特新“小巨人”企业。公司高度重视技术创新体系建设，拥有国家级博士后科研工作站、高端装备智能化液压系统山东省工程实验室及山东省液压基础件技术创新中心，被认定为山东省特种液压油缸工程技术研究中心。截至本保荐书签署日，公司已获得授权专利 54 项，其中发明专利 12 项，实用新型专利 40 项，外观设计专利 2 项。此外，公司主营液压油缸产品获得“好品山东”、“山东制造”品牌认定，并荣获“2023 年度卓越价值上市公司”、“北交所成长性卓越企业”、“北交所最具投资价值企业”等多个荣誉奖项。（二）主营产品情况
根据下游应用领域和生产管理特点，公司产品主要分为自卸车专用油缸、机械装备用缸和油气弹簧。
1、自卸车专用油缸
自卸车是指通过液压或机械举升而自行卸载货物的车辆，主要由汽车底盘、
液压举升系统、取力装置和货厢等部件组成。公司生产的自卸车专用油缸主要应用于自卸车液压举升系统，可将液压能转换成机械能，系自卸车的主要构成部分。
公司根据市场需求不断进行技术迭代与工艺革新，经过多年的技术沉淀与经验积累，公司已掌握自卸车倒装前顶缸技术、前顶缸轻量化技术等核心技术，具备根据不同车辆、不同使用环境下自卸车结构对油缸技术属性的偏好和需求设计产品的能力，先后开发轻量化、标载、重型车辆使用的前置缸系列化产品，研发适配宽体矿用自卸车举升系统，实现整车液压系统的一体化服务。公司自卸车专用油缸的下游客户主要为三一重工（600031.SH）、中联重科（000157.SZ）、河北新宏昌重工集团有限公司等行业龙头企业，并被客户授予“三一商用车杰出贡献供应商”、“杰出贡献供应商”、“新锐供应商”荣誉称号。
此外，公司根据市场需求变化情况，针对不同新型车型或产品性能的要求，不断进行技术研发，推出满足市场需求的创新产品。公司针对刚性矿车用多级快速双作用举升缸展开研发，通过多级末端缓冲结构进一步加强举升缸举升过程的平稳性及安全性，推动刚性矿用车液压油缸的升级迭代；公司利用在电动缸产品的技术储备与自卸车举升技术相结合，创新性的研发、设计绿色重载新能源汽车多级电动举升缸，促进新能源自卸车电动一体化的发展；公司研发适用于国际市场的薄壁型台阶式自卸车油缸，凭借良好的产品质量和交期服务得到国际市场的广泛认可。
自卸车专用油缸 自卸车液压举升系统 终端应用场景
2、机械装备用缸
公司生产的机械装备用缸的应用领域较为广泛，主要包括以矿用液压支架和
掘进机为代表的能源采掘设备，以挖掘机、起重机、顶管机和水泥湿喷机为代表的工程机械，以及 JG 装备等其他专用装备。
公司采掘设备用油缸以综采液压支架使用的立柱与千斤顶为主。公司拥有成熟的表面处理工艺及全工序加工的能力，已实现“三机一架”设备液压缸产品的全面覆盖。公司针对高端液压支架、液压缸开发熔覆加熔铜工艺，采用激光熔覆技术对液压支架立柱和活塞杆外表面进行表面强化处理，提高其表面的耐磨防腐性能以及产品寿命，产品性能整体得到提升。公司采掘设备用油缸的下游客户主要为郑煤机（601717.SH）、三一重工（600031.SH）、兖矿能源（600188.SH）等全国前列大型煤炭综采装备企业，并被客户授予“核心供应商”、“最佳协同供应商”、“战略供应商”等荣誉称号。
此外，公司积极响应高端综采设备智能化、绿色化的发展需求，开发出应用于智能化电液控制采掘装备的极高形位公差标准的高端油缸，以及密封性、耐腐蚀性极高的纯水液压缸。为提高装备的可靠性及使用寿命，公司通过可控变形、能量耗散、压力缓释三位一体的技术路径设计生产吸能核立柱，其作为矿业支护装备中的核心抗冲击组件，可应对煤矿冲击地压、顶板瞬时垮落等极端工况。
立柱及千斤顶 矿用液压支架 终端应用场景
此外，公司在深耕煤矿采掘设备用油缸领域的同时，不断扩展自身液压油缸产品的应用范围。近年来，公司先后成功研制出千吨履带式起重机油缸、掘锚护一体机液压油缸、