步科股份:关于上海步科自动化股份有限公司向特定对象发行股票申请文件审核问询函的回复(修订稿)

证券代码：688160 证券简称：步科股份
上海步科自动化股份有限公司
（中国（上海）自由贸易试验区申江路 5709 号、秋月路 26 号 3 幢北侧三楼）
关于上海步科自动化股份有限公司
向特定对象发行股票申请文件
审核问询函的回复
（修订稿）
保荐机构（主承销商）
（上海市广东路 689 号）
二〇二四年十二月
上海证券交易所：
根据贵所《关于上海步科自动化股份有限公司向特定对象发行股票申请文件的审核问询函》（上证科审（再融资）〔2024〕38 号）（以下简称“审核问询函”）要求，海通证券股份有限公司会同上海步科自动化股份有限公司及天健会计师事务所（特殊普通合伙）、国浩律师（深圳）事务所等中介机构，按照贵所的要求对审核问询函中提出的问题进行了认真研究，现逐条进行说明，请予审核。
说明：
一、如无特别说明，本回复报告中的简称或名词释义与募集说明书中的相同。
二、本回复报告中的字题代表以下含义：
问询函所列问题 黑体
对问询函所列问题的回复 宋体
对募集说明书、本轮审核问询函回复的修改、 楷体（加粗）
补充
三、本问询函回复部分表格中单项数据加总数与表格合计数可能存在微小差异，系为四舍五入所致。

目 录

问题 1 关于本次募投项目...... 3
问题 2 关于前次募投项目...... 74
问题 3 关于融资规模和效益测算...... 80
问题 4 关于经营情况...... 99
问题 5 关于应收账款及存货...... 142
问题 6. 关于其他...... 157
6.1...... 157
6.2...... 162
6.3...... 167
问题 1 关于本次募投项目
根据申报材料，1）本次向特定对象发行募集资金总金额不超过 50,000.00 万
元（含本数），投向智能制造生产基地建设项目；2）截至 2023 年 12 月 31 日，
前次募投项目“智能制造生产基地建设项目”投入进度为 23.82%；3）报告期各期，公司实现的主营业务收入分别为 43,178.58 万元、53,415.64 万元、53,638.59万元和 36,461.09 万元。
请发行人说明：（1）本次募投项目的主要考虑及项目投资安排合理性，与现有业务的区别与联系，本次募投项目实施后对公司的经营模式、生产经营及未来经营业绩的影响；前次募投项目与本次募投项目在项目备案、效益测算、建设内容等方面是否能明显区分，是否涉及重复性投资；（2）在前次募投项目“智能制造生产基地建设项目”尚未实施完毕且延期情况下实施本次募投项目的考虑，并结合公司现有资产负债率情况，说明未采取其他融资方式进行本次再融资的必要性；（3）结合市场空间、主营业务收入增长情况、公司现有产能及规划产能情况、竞争格局、客户开拓情况、产能利用率等，说明本次新增产能的合理性及产能消化措施。
请保荐机构发表明确核查意见。
回复：
发行人说明：
一、本次募投项目的主要考虑及项目投资安排合理性，与现有业务的区别与联系，本次募投项目实施后对公司的经营模式、生产经营及未来经营业绩的影响；前次募投项目与本次募投项目在项目备案、效益测算、建设内容等方面是否能明显区分，是否涉及重复性投资
（一）本次募投项目的主要考虑及项目投资安排合理性
1、公司主营业务概况
公司是主要从事工业自动化及机器人核心部件与数字化工厂软硬件的研发、生产、销售以及相关技术服务，并为客户提供自动化控制、机器人动力、数字化工厂解决方案。
统、可编程逻辑控制器（PLC）、低压变频器等，覆盖了工控领域控制层、驱动层和执行层，广泛应用于物流设备、智能仓储、医疗设备、制药机械、食品机械、服装机械、纺织机械、机床工具、电子制造设备、轨道交通设备等领域。
公司机器人核心部件包括伺服电机、伺服驱动器、伺服模组及专用人机界面等，并且公司通过“电机+驱动器+减速机+轮子”四位一体化研发设计的伺服模组产品，结构紧凑，提高动力驱动效能，同时产品模组化设计，安装更便捷，进一步提高产品抗干扰能力和稳定性。
公司将数字化技术与自动化产品相结合，通过机器物联网技术实现机器设备和工厂信息化管理的数据贯通，为工厂数字化提供解决方案。
2、本次募投项目的概况及主要考虑
随着公司业务规模稳步发展，产品产能始终保持较为饱和的状态，难以满足公司主营业务不断扩张的需求；随着市场和行业的发展，工控产品呈现机电一体化和模组集成化的发展趋势；客户对产品质量的一致性、成本竞争力、交付周期等提出更高的要求。
通过本次募投项目的建设，公司将提升伺服系统、人机界面、PLC、低压变频器等产品的生产能力，并实现更高的自动化、数字化生产水平。本次募集资金投资项目建成完全达产后可达到年产 181 万台工控产品的产能。项目实施有利于充分发挥公司现有的技术优势及产品优势，巩固公司在行业内的市场地位，为公司持续发展、做大做强打下坚实基础。
本次通过向特定对象发行股票募集资金将用于“智能制造生产基地建设项目”，将稳步提高公司工控产品主要是伺服系统、人机界面、PLC、低压变频器的产能、提高公司在工业自动化领域产品线自动化水平、进一步提高公司产品的质量、紧密跟随国内行业发展趋势，有助于公司继续深耕智能制造市场、实现高质量的国产化替代，提升公司在行业内的优势地位、市场竞争力和品牌影响力，逐渐发展成为全球智能制造领先企业。

3、本次募投项目的必要性考虑及项目投资安排合理性
（1）近年公司销售收入及产销量增速较缓，主要系产能瓶颈制约了公司释放增长潜力；公司亟需突破现有产能瓶颈，并在与同行业竞争中保持和巩固在行业内的市场地位
①公司受制于产能瓶颈，无法有效释放收入增长潜力
近年公司销售收入增速及产销量增速较缓，主要系产能增长瓶颈制约了公司释放增长潜力。
公司主要产品产能利用率情况
单位：台
2023 年度 2022 年度 2021 年度
指标
数值 增长率 数值 增长率 数值
产能 737,300 9.70% 672,100 5.41% 637,600
产量 796,985 8.55% 734,231 0.59% 729,942
销量 766,993 4.79% 731,915 2.04% 717,251
产能利用率 108.10% - 109.24% - 114.48%
产销率 96.24% - 99.68% - 98.26%
注：主要产品包括伺服系统、人机界面、PLC、低压变频器，系公司主要销售产品。
就公司现有厂房及产能利用率情况来看，公司产能已处于饱和状态，产品生产规模受限，这在一定程度上制约了公司业务的拓展。随着行业下游市场需求的持续扩大，公司现有产能已难以满足公司日益增长的订单需求，已限制了公司产销量和销售规模的增长。
②公司亟需产能建设，释放公司在机器人等行业的竞争优势
2022 年以来，公司逐渐完成战略梳理，通过战略梳理和升级，围绕公司在
机器人领域的核心优势，公司提出了以机器人为核心的一，洞察并切入机会行业 N，形成“1+N”的战略行业布局。近年，公司凭借低压伺服等驱动系统产品的技术优势，使得机器人行业产品的收入快速提高。
公司按照下游业务领域分的主营业务收入情况如下：

单位：万元
2024 年 1-9 月 2023 年度 2022 年度 2021 年度
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
机器人行业 15,467.46 39.24% 18,922.07 37.59% 14,488.15 27.01% 12,534.92 23.47%
机器物联网 11,283.80 28.63% 15,662.87 31.11% 16,913.92 31.53% 18,243.59 34.15%
通用自动化 9,676.67 24.55% 12,271.91 24.38% 17,469.04 32.57% 18,693.77 35.00%
医疗影像设 2,989.72 7.58% 3,486.92 6.93% 4,437.56 8.27% 3,943.36 7.38%
备
其他 - - - - 329.91 0.62% - -
合计 39,417.65 100.00% 50,343.77 100.00% 53,638.59 100.00% 53,415.64 100.00%
目前，公司收入结构由原来通用自动化行业为主转变为机器人行业为主的
情况。由于公司产能限制，公司仅能在现有场地和产能布局情况下制定相应生
产计划，虽然公司已着重发展机器人等更具前景行业产品，但在产能约束条件
下仍不能完全释放机器人等各行业增长机会。
a）公司在机器人应用市场的行业机会
公司基于综合性的工业自动化与数字化技术平台，深入机器人行业应用场
景，为工业移动型机器人、协作机器人、工业机器人、泛服务机器人提供显示、
控制、驱动等多维度解决方案。公司通过对行业痛点的洞察，与机器人客户深
度链接，结合产品研发优势，持续进行创新，推出引领行业的移动机器人专用
低压伺服系列产品、一体化伺服轮、协作机器人专用无框力矩电机、机器人专
用人机界面、机器人控制器等产品，形成较为完整的机器人核心部件能力，同
时公司经过近 10 年在机器人行业的耕耘，成为移动机器人低压伺服领域领先企
业，在行业内有较高品牌影响力。
长期以来业内伺服系统以高压产品为主，