精研科技:300709精研科技投资者关系管理信息20240903

证券代码：300709 证券简称：精研科技
江苏精研科技股份有限公司投资者关系活动记录表
编号：2024-004
投资者关系活 特定对象调研 分析师会议
动类别 媒体采访 业绩说明会
新闻发布会 路演活动
现场参观
 其他 （电话会议）
参与单位名称 博时基金 谢泽林 国融基金陈晓晨
及人员姓名 橡果资产 魏鑫 耕霁（上海）投资 夏廷锋
方正证券 钟琳 东北证券武芃睿
招商证券 王逸卿 瑞民私募黄鹏
广发证券 王亮 国金证券丁彦文
国富人寿 王浩 国寿安保撒伟旭
鸿运私募 蒋睿 华安证券李元晨
融通基金 石础 国泰君安国际控股 俞春梅
彼得明奇私募 林蔚先 青岛金光紫金 李润泽
平安证券 徐勇 汇丰前海证券 何方、王志欣
华金证券 吴家欢 睿德信投资 肖斌
西部利得 邢毅哲 富存投资王磊
鑫元基金 施欣彤 丞毅投资胡亚男
申银万国证券 金凌 于是私募陈卫
信达证券 宋洋 招商证券程鑫

兴业证券 李晓康 长江证券蔡少东
粵佛私募 曹志平 中邮证券王宏源、魏欣
中邮证券 李帅华 中泰证券张琼、洪嘉琳
银河证券 钱德胜 金科投资控股 刘宇、荣富志
中原证券 邹臣 国泰君安 文紫妍、段笑南、刘小华
时间 2024 年 9 月 3 日
地点 公司会议室（线上交流）
上市公司接待 董事、副总经理、董事会秘书：黄逸超女士
人员姓名 证券事务代表：王涛女士
管理层发言：
一、2024 年上半年经营情况
2024 年上半年，公司实现营业收入 10.02 亿元，同比增长 28.04%。
实现归母净利润5,921.26万元，上年同期为亏损状态，同比提高261.75%，
扣非后归母净利润为 5,108.22 万元，同比提高 210.59%。
收入增长主要来源于 MIM 零部件及组件的增长，同比增长 32.23%。
具体来看，MIM 收入增长主要来源于消费电子和汽车两部分。消费电子
板块，公司主要客户覆盖了国内外知名的消费电子品牌，报告期内公司
持续维护与大客户的关系，积极配合客户进行新产品开发和爬坡上量，
主要消费电子类客户的收入同比均有所增长；另一方面，汽车 MIM 件
投资者关系活 已经进入量产稳定期，2024 年上半年订单需求同比增长明显。作为公司
另一主要业务，传动、散热及其他的收入规模也同比增长 58.33%，主要
动主要内容介 来源于传动业务的增长。
绍 盈利能力方面，公司持续加强内部运营，推进技术创新，加强过程
质量管控，提高生产运营效率。此举措在改善项目毛利率水平中也得到
了充分有效体现，2024 年上半年毛利率 33.09%，相较于上年同期的
17.96%，增加了 15.13%，其中 MIM、精密塑胶、终端产品等多个业务
板块的毛利率水平均有所提升。传动、散热及其他板块则受产品结构影
响，毛利率水平有所波动。其次，公司持续关注投资效率，对亏损项目
进行优化整理，上年同期的部分亏损项目已逐步结束或在本年度收尾，
对盈利能力的影响降低。同时，公司的营业收入增长明显，已经突破盈
亏平衡点，规模效应逐渐凸显。在以上各类因素的综合影响下，公司上
半年的盈利能力较去年同期有明显提升。
从财务角度来看，2024 年上半年管销研费用率为 19.15%，由于营
业收入同比增长明显，2024 半年度管销研总额虽然较去年同期增加
1,661.09 万元，但费用率却同比下降 3.25 个百分点。截止 2024 年 6 月
30 日，公司资产负债率为 36.36%，较去年同期无变化。由于公司上半年度减少购置设备类投资和装修费用，因此资本开支较去年同期大幅降低。本期末存货较年初增加 17,398.79 万元，主要是因为发出商品尚未到期开票，以及今年上半年客户需求增加，公司为满足交付提前备库导致库存商品和在产品增加。财务费用方面，主要因为 2024 年上半年平均借款余额较去年同期减少，导致本期利息支出减少 513.39 万元，汇兑损益也较去年同期减少 709.89 万元，综合导致财务费用较去年有大幅减少。
二、公司的战略介绍
公司的主营业务是金属注射成型业务，上市后又整合了塑胶和其他金属制造，共同作为精密结构板块。后又逐步拓展传动、散热两个业务方向，并收购了汽车内饰（瑞点）、终端产品业务（安特信）。公司尝试从产业链的上游细分市场（MIM）逐步向产业链中游（电机、转轴、散热）乃至产业链下游的终端产品类做延伸。为了更好地服务客户，公司尝试将不同的能力整合到一起，为客户提供一站式解决方案。同时，为了应对国际贸易政策的不确定性，公司设立了越南公司，开启海外生产的第一站。
（1）精密结构件业务
精密结构件业务是我们收入占比最大的板块。长期战略仍是紧跟国内外的大客户，服务好这些客户，强化与关键客户的合作黏性，紧密跟随国内外大客户的战略导向与需求变迁，通过协同合作，积极参与并推动新材料、新产品的研发以及工艺的创新，以增强客户关系的深度与黏性。在产品方面，公司持续聚焦行业前沿的创新需求拉动的业务，特别是在折叠屏手机、增强现实/虚拟现实（AR/VR）设备等领域，积极拓展消费电子端的外观件应用的机会。在技术储备方面，公司持续关注 3D打印技术不同的技术路径发展方向，以及向产业链上游延伸发展的方向与机会。
（2）转轴业务
在维护好现有客户的基础上，积极对其他一线、二线品牌客户的开发，同时公司也在积极提升研发能力，逐步从由客户主导地位转向为解决方案提供商。技术方面，我们要在产品技术、仿真、材料研发方向等方向持续尝试、提升自己的能力。运营方面，公司也在通过技术、工程能力和精益生产能力的提升，进一步提高对客户的响应速度，加强产品良率和柔性化交付能力，最终实现降本增效。
（3）电机齿轮箱模组业务
短期来看，公司仍然聚焦在包括扫地机、洗地机在内的智能家居设备业务，目标是打穿打透这个行业，然后积极拓展安防、家电等业务，挖掘客户潜在需求，做好一些产品的配合和延伸；中期来看，公司会从家用的传统机器人方面向工业控制和服务机器人等方向延伸，通过更早的参与客户的前期设计与提升内部的产品技术能力，给客户提供更有竞争力的解决方案和提供更多的价值；长期来看，公司瞄准汽车运动执行、用于机器人灵巧手、关节的电机及齿轮箱技术，在技术和成本方面通过短期带动中长期，然后通过更大的订单进一步降低成本，同时孵化研发团队，为客户提供更高解决方案和价值的能力。
（4）汽车内饰业务

公司近两年持续的战略调整，会逐步减少对消费电子和医疗的板块的布局，把消费电子的精密塑胶整合到了精密结构板块，以便在客户方面会有更好的联动。
汽车内饰也会集中力量去服务好汽车类的客户。目前也正在逐步由行业内二级、三级供应商向一级、二级配套供应商发展。公司立足现有的主机厂客户，通过产品创新、成本结构优化、深化客户关系，把握汽车轻量化、高端化的趋势，逐步开拓包覆件、副台总成等新的业务。原有的精密结构部分也会向下延伸，做更多的组件和外观件，把握汽车电动化，智能化的趋势，和动力部门展开合作，拓展产品线，原有的传统产品升级为电动化的产品，也增加了电动扶台、电动踏板等产品。
（5）散热业务
公司专注于液冷散热技术，目前应用于储能以及边缘计算服务器等产品已经实现量产，已经达成稳定的交付与客户关系。面对行业变革，新的挑战和机会也在涌现。公司正处于散热业务结构的战略性调整与新兴市场开拓的关键阶段，所以在新的方向上仍然在做结构调整和尝试。后续的定期报告也会再跟大家及时的更新公司这部分业务的发展。
（6）终端产品业务
公司子公司安特信的产品研发能力突出，经过数年的管理提升，目前在量产成本控制方面也取得了长足的进展。目前单个项目的毛利率虽然已经有明显改善，但由于整体收入规模不够显著，前期研发投入很大，导致安特信账面上持续亏损。所以未来一段时间还是要集中力量大力开拓市场，在目前的新锐品牌客户群体之外寻求更多具有黏性的大客户，扩大收入规模。
三、公司运营管理情况
精研的发展可以分成三个阶段。第一阶段是快速成长阶段，也就是从公司设立开始一直到上市，这期间公司针对 MIM 板块在做大做强，也做了很多的资本开支和扩产。第二个阶段是上市后，公司意识到 MIM的天花板其实不是很高，所以这些年一直在做一些基于主业和现有资源的多元化拓展。通过这些多元化的尝试，公司目前的这六个板块已经确定，短时间内也不会再去拓展新的领域，而是要坚持把以上六个板块做好。
目前公司已经进入第三个阶段，也就是高质量发展的阶段。这些年，公司一直在反思企业的运营管理的不足，如计提存货跌价、投资产出的效率、现金流表现等方面都需要进一步改善，从而实现标准化、精益化、信息化、自动化。同时，公司也在持续关注人才培养和成长。因此今年公司的目标是从战略、精益、员工成长三个维度进行内部提升。以终为始，公司开展了以战略分析和解码为主题的战略工作坊、精益工作坊，也在园区内设立了员