蓝帆医疗:2024年9月2日投资者关系活动记录表

证券代码：002382 证券简称：蓝帆医疗
蓝帆医疗股份有限公司投资者关系活动记录表
编号：202405
□特定对象调研 □分析师会议
□媒体采访 □业绩说明会
投资者关系活动
□新闻发布会 □路演活动
类别
□现场参观
■其他（电话会议）
兴业证券、东吴证券、中信建投、国投证券、西南证券、华福证
券、天风证券、国盛证券、国信证券、光大证券、国金证券、开
源医药、国泰君安证券、申万宏源证券、LRCapital、北大方正人
寿、北京金百镕投管、北京远惟投管、博道基金、博时基金、财
通证券、财信证券、大家资管、东方阿尔法基金、东方马拉松资
管、敦和资管、格林基金、合晟资本、华安证券、华夏基金、华
夏久盈资管、嘉实基金、金元顺安基金、凯石基金、民生加银基
参与单位名称及 金、宁银理财、农银人寿、诺德基金、平安养老、青榕资管、融
人员姓名 通基金、上海东方证券、上海鹤禧资管、上海玖鹏资管、上海盟
洋投管、上海宁泉资管、守朴资产、太平洋医药、太平洋资管、
泰康资管（香港）、天弘基金、通用技术集团、西部医药、西藏东
财基金、兴银理财、兴证全球基金、阳光资管、野村东方国际证
券、翼虎投资、中国人保资管、中国人寿资管、中航基金、中融
汇信、中融基金、中邮证券、珠海横琴万方私募基金等机构的 82
名投资者。
时间 2024 年 9 月 2 日 15:00-16:00
地点 电话会议
董事、总裁 钟舒乔先生
上市公司接待人 董事 于苏华先生
员姓名 副总裁、首席财务官 崔运涛先生

副总裁、董事会秘书 黄婕女士
一、崔运涛先生介绍公司 2024 年半度业绩情况
公司 2024 年上半年实现营业收入 30.06 亿元，同比增长
32.88%；实现归属于上市公司股东的净利润-1.60 亿，亏损同比
收窄 32.29%；实现归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净
利润-1.88 亿元，亏损同比收窄 40.68%；公司两个主要的事业部
心脑血管事业部和健康防护事业部延续向好趋势。着眼于未来，
公司持续投入研发，2024 年上半年研发投入 2.02 亿元，较去年
同期增长 11.79%。
2024 年上半年心脑血管事业部实现营业收入约 5.7 亿元，与
去年同期相比增幅约 12%，毛利率较去年同期提升超过 2 个百
分点，亏损进一步收窄。心脑血管事业部在扩大营收、扩大销售
的同时，推行了新一轮降本增效措施，并取得了初步成果，在收
入增长 12%的前提下，销售、管理、研发三项费用合计较去年
同期上升幅度仅为 3%，且上升部分主要来自于研发费用。
投资者关系活动 健康防护事业部虽呈现经营亏损，但与去年同期相比，亏损
主要内容介绍 幅度大幅收窄，二季度已实现扭亏为盈，2024 年上半年健康防
护手套综合销量较去年同期相比增长 37%、综合产量增长
37%。产销量的大幅增长带来了营收同比增长超 40%，公司
PVC 手套出口市场份额上涨至近 25%；公司丁腈手套出口市场
份额超 21%。2024 年上半年降本增效效果已开始体现，毛利率
较去年同期提升约 8 个百分点，达到了近 4%，6 月单月毛利率
提高至近 10%。整体来看，公司健康防护事业部自 2024 年 5 月
份已实现扭亏为盈，6 月份盈利进一步增加，随着丁腈手套需求
形势的回暖、价格逐步走高，以及技改项目的实施进程和所有降
本增效工作的持续深入铺开、推进，预计健康防护事业部下半年
的业绩有望显著提升。
应急救护事业部 2024 年上半年盈利约 1,400 万元，业务稳
定，公司正在持续开发国内外的新增市场，同时推动自动化及项
目降本增效的工作。

2024 年上半年，公司子公司北京蓝帆柏盛医疗科技股份有限公司（以下简称“蓝帆柏盛”）完成合计 10 亿元战略融资，因潜在回购义务在合并层面会计确认为金融负债，需公司总部在报告期内新增计提财务费用约 2,700 万元（不涉及现金流出）；此外，公司总部还承担相关的管理费用、利息费用、汇兑损益及公允价值变动损益等，以上均对公司利润有一定影响。
二、互动交流
1、请问公司 2024 年能否达到盈亏平衡？2024 年下半年丁腈
手套和 PVC 手套价格会是什么样的走势？
答复要点：2024 年上半年，公司心脑血管事业部和防护事业部对营业收入均有比较显著的贡献，呈现量价齐升的状态。受原材料价格影响，2024 年 3 月份起，丁腈手套价格有较为明显的增长，公司丁腈手套产能利用率大幅提升，且公司自 2023 年四季度陆续启动了若干重大技改和降本项目，带来了实际产能的提升。多重影响下，健康防护事业部营收同比增长超 40%。心脑血管事业部随着心脏支架销量的增加、标外产品陆续放量，销售收入不断增长。
自 2024 年二季度以来，健康防护事业部已盈亏平衡，技改带来健康防护事业部效率提升、工艺进步、设备更新，原材料价格上涨导致的产品成本的上涨幅度低于产品价格上涨幅度，公司预估三、四季度利润也会逐月、逐季度向好。
展望 2024 年下半年，公司认为心脑血管事业部和健康防护事业部仍会维持量价齐升的行情，2024 年下半年从利润角度来讲，将会优于上半年。
2、请问可转债触发回售后，公司的应对措施是什么？
答复要点：从 2024 年半年度报告财务数据中可看到，公司货
币资金的余额为 15.76 亿元，且 2024 年 7 月，公司有一笔 1 亿美
金的投资款已到账。从货币资金余额角度看，公司拥有较为充分
的安全垫；从经营角度来看，公司的利润逐月逐季改善，经营性现金流情况快速好转，公司健康防护事业部二季度已扭亏为盈，预计三四季度会持续向好。综合考虑健康防护事业部业绩增长及折摊情况，经营现金流未来将有较大幅度提升。除此之外，公司有足够的融资工具和融资空间去利用。
因此，公司有充足的资金和资本工具去应对可转债回售风险。
3、请问目前国内各类手套的平均价格是怎样的水平？
答复要点：从丁腈手套来讲，2024 年上半年受丁腈胶乳价格上涨的影响，产品价格上涨。本质上，这是一波原材料价格推动产品价格上涨，但也客观反映了丁腈手套的渠道库存基本消化完毕，主流客户恢复常态化采购，上下游需求和供给情况改善带来行业产品价格的上升和盈利的修复。因此公司预计，未来丁腈手套产品价格将会呈现稳步增长的态势，尚未出现产品价格大幅上升的信号。
从 2024 年一季度以来，PVC 手套价格略有下滑，原材料价
格也略有下降，公司预计 2024 年下半年原材料价格仍处于疲软的态势。但公司自 2023 年四季度陆续启动了若干重大技改和降本项目，总投资过亿元，对现有的 PVC 手套产线进行了深度技术改造，通过进一步提升车速、效率来实现生产成本的继续下降和经营效益的提升，因此产品价格的下降并未过多影响到公司 PVC 手套产品的盈利水平。从开工率来讲，公司 PVC 手套生产线仍处于行业头部水平，因此总体盈利贡献比较稳定。
4、请问公司销售费用、利息费用环比提升，财务费用却存在环比下降的原因是什么？
答复要点：利息支出 2024 年二季度较一季度有所提高，主要原因系蓝帆柏盛股权融资因潜在回购义务在合并层面计提了约2,700 万利息费用（自 3 月份开始计提，一季度金额较小，无实际现金支出）；二季度环比一季度财务费用下降，原因主要系汇兑损
益影响，2024 年上半年汇兑收益约 2,400 万元，其中一季度为汇兑损失，二季度转为汇兑收益。
5、请介绍下山东蓝帆健康科技有限公司（以下简称“山东、康科技”）的扩产规划，海外布局手套产业的进展情况。
答复要点：根据全球丁腈手套的需求形势，全球丁腈手套的生产订单是比较饱满的，且已经持续了一段时间。公司预计未来4-5 年新增产能的主要资本支出集中在山东健康科技，山东健康
科技在 2020 年 12 月份开始投资建设“200 亿支/年高端健康防护
丁腈手套项目”，目前已建成“100 亿支/年高端健康防护丁腈手套项目”，产能规模、土地、设备、公共设施、辅助设施、燃煤锅炉指标等配套支持超过 200 亿支手套产能，所以可以快速再建 100亿支手套产能的项目；经过半年左右海外基地的选址考察，公司未来将根据关税政策等多重因素考虑是否进行、如何进行海外主动布局。
6、公司健康防护事业部从去年开始投入研发、进行技改等，请问带来的丁腈手套产量提升会在今年体现吗？
答复要点：公司逐月逐季的业绩改善，更大程度是来源于丁腈手套的产能提升和成本的控制。从 2023 年第四季度开始，公司在不影响订单生产的情况，对产线的硬件和设备不断进行技术改造，医疗级丁腈手套产量和稳定性上出现了较大的提升，单线日均产量提升，虽然丁腈手套产能规模和 PVC 手套产能规模近乎一致，但丁腈手套的单价和利润贡献率较 PVC 手套高，这也是 2024年上半年及未来毛利率、净利率持续不断改善的原因。
7、请问 2024 年上半年心脑血管事业部毛利增长的核心产品有哪些？一次性使用冠脉血管内冲击波导管（IVL）的市场推广进度如何？IVL 产品海外重点布局的区域和销售规划是什么？
答复要点：（1）2024 年上半年公司心脑血管事业部各区域销
售收入都在增长，中国地区实现约 13%的增长，亚太地区实现约25%的增长，欧洲及新兴市场增长率约 5%，公司