华明装备:002270华明装备投资者关系管理信息20240819

股票代码：002270 股票简称：华明装备
华明电力装备股份有限公司
投资者关系活动记录表
■特定对象调研 □分析师会议
□媒体采访 □业绩说明会
投资者关系活
□新闻发布会 □路演活动
动类别
■现场参观
■其他 电话会议
Allianz Global: Kevin You; Bank Of China: John Cai;
Broad Peak Investment Advisers: Xiao dong Shi; East
Capital Asset Management: Hao Zhang; Fullgoal Fund
Management: Yunze Wu; Hillhouse Capital Management:
Keyue Li; Invesco: Raymond Ma; JP Morgan AM: Li Tan、
Simmy Qi; Millennium Partners: Tim Cheung、Yangming
Wang; Neuberger Berman: Janice Zhang; Nomura Asset
Management: Emily Wu; Ping An Insurance Co Of China:
Peter Cao; Pinpoint Asset Management Co: Robin Lin;
参与单位名称
Schonfeld Strategic Advisors: Howard Pang; Shikhara
及人员姓名
Capital (Hong Kong) Private Limited: Marcus Chu
泰康资产：李帛洋、刘宁、庄珺涵、林崇平、王琦、郭晓
燕、颜媛
景顺长城：张雪薇、赵思轩、陈小莹、周寒颖、曾英捷、朱
冰文
泰康香港：李睿
汇添富基金：吴江宏、袁建军、李超
工银瑞信：姜芸、何肖颉、张剑峰
华富基金：石正杰、邓翔
华安基金：陈泉宏
施罗德基金：张晓莹；宁泉资产：易际泉；泉果基金：张希坤；禾其投资：王奇琪；信达澳亚基金：潘辰云；华泰证券：赵宇辰、苗雨菲
鹏华基金：黄奕松、苏东、邱成岳、胡颖、孟昊、张华恩、刘玉江、范晶伟、赵乃凡、王天铄
富安达基金：张心怡
长城基金：申忆扬、廖瀚博、周诗博
摩根士丹利基金：陈修竹
富国基金：孙萌、方竹静、武云泽；民生证券：邓永康、王溪、许浚哲
光大保德信基金：林晓凤、徐育新
南方基金：梁嘉铄
人保资产：华旭桥、李欣雨、叶忻、吴若宗、刘佳
盘京投资：林森、陈勤、崔同魁
中银基金：李建、时文博、阎安琪、周斌、黄珺、时文博、郭毅
永赢基金：陈思远；国信证券：王晓声、袁阳
汇添富基金：童心、刘伟林、陈潇扬、胡昕炜、赵鹏程、董超、李超、刘昇、袁锋、李华伟、吴江宏、林渌、林炜、黄梓淇、曹诗扬
富达国际：Jeffrey Wang; Bunny;Theresa、Tina Tian、
Flora Wang、Allen Yang
旭松投资：张泽政
华夏基金：黄宗贤、刘强、林晶
聚鸣投资：胥本涛；东吴基金：谭菁；民生加银基金：田文涛；交银施罗德基金：何帅、刘庆祥；高竹基金：李心宇；金信基金：黄逸凡；淡水泉：柏杨；宝盈基金：宋可嘉；太平洋证券：刘强、万伟

大成基金：刘峰、魏庆国
国寿养老：洪奕昕、龚嘉斌、郭琳、张欣露
2024 年 8 月 12 日 10:00-11:00 电话会
2024 年 8 月 12 日 11:00-12:00 电话会
2024 年 8 月 12 日 13:00-14:00 电话会
2024 年 8 月 12 日 14:00-15:00 电话会
2024 年 8 月 12 日 15:00-16:00 电话会
2024 年 8 月 12 日 16:00-17:00 电话会
2024 年 8 月 13 日 10:00-11:00 电话会
2024 年 8 月 13 日 11:00-12:00 电话会
2024 年 8 月 13 日 13:00-14:00
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2024 年 8 月 13 日 15:00-16:00 电话会
2024 年 8 月 13 日 16:00-17:00 电话会
2024 年 8 月 14 日 09:00-10:00 电话会
时间
2024 年 8 月 14 日 10:00-11:00
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2024 年 8 月 14 日 15:00-16:00 电话会
2024 年 8 月 14 日 16:00-17:00 电话会
2024 年 8 月 15 日 09:00-10:00 电话会
2024 年 8 月 15 日 10:00-11:00 电话会
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2024 年 8 月 16 日 10:00-11:00 电话会
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2024 年 8 月 16 日 15:00-16:00 电话会

2024 年 8 月 16 日 16:00-17:00 电话会
地点 公司
上市公司接待
董事会秘书：夏海晶
人员姓名
1、上半年国内收入网内跟网外大概是怎么样占比？能否
具体拆分下游情况？
23 年网内外占比差不多接近四比六，今年上半年同去年
变化不大。网外下游相对非常分散，跟整个经济发展各个领
域都息息相关，因为公司处于相对上游的环节，没有办法对
最终的下游做非常准确的统计。
2、为什么网外占比高于网内？
网内主要以电网为主，网外市场包括了所有的工业和基
础设施建设需求，如硅料、电炉变、铁路、公路、机场、酒
投资者关系活 店等建设项目，这些需求量在有产业驱动时会远大于纯电网动主要内容介 的需求。因此，在产业发展比较好的周期内，网外市场的需
绍 求通常大于网内市场，但这个比例不是一成不变，网内通常
可以保持稳定增速，网外投资会随周期波动。
3、公司对网内外未来增速怎么看?
网内主要是电网，电网投资具有计划性，相对来讲比较
平稳。网外同经济发展及产业结构有关，不确定性较强，公
司过去几年因新能源上下游及新能源汽车产业链的驱动保持
了较高的增速，这一轮驱动已经持续两三年的时间，相对来
讲在国内也很难再有长期驱动，并且在本身高基数的情况
下，增速放缓也比较合理。未来主要看是否有新的产业驱
动，目前没有办法预测。

4、公司目前的订单情况？全年怎么看？
上半年由于春节及原材料价格波动都影响了变压器厂订单的节奏，因此对公司的订单节奏也产生了一定影响，公司交付是比较快的，从收入也能看到订单的情况。目前随着原材料价格趋于稳定，项目开工意愿逐渐恢复，订单节奏也逐渐恢复正常，从过去看，在没有大的行业颠覆性因素出现的情况下，下半年的表现通常会好于上半年，原材料价格波动的影响可能在全年来看波动有限，但是对个别季度会有一些影响。
5、公司订单的交付周期？
目前国内订单的交付周期基本上一个月左右，海外订单的交付周期大概需要两到三个月时间，个别海外订单的交付时间会长一些。
6、上半年直接出口的增速怎么看？
23 年上半年的收入和同比增速较高有基数和一些特殊原
因，22 年上半年有特殊情况以及部分 21 年和 22 年延迟的订
单在 23 年上半年交付。公司此前也多次提到，目前公司的海外布局还较为局限，除了个别重点市场，公司海外市占率并没有明显提升，也很难短期快速提升，考虑本身行业增速有限，短期供需错配能再提供的增速较难持续，所以上半年直接出口规模收入水平还是正常情况。但上半年公司间接出口增速显著，订单增长也较快，去年以来公司也多次提到随着全球变压器产能重心向中国转移，间接出口有可能更能反应海外业务的发展情况，并在未来几年增速甚至占比都超过直接出口，上半年也呈现了一定的趋势，原本直接出口的项目部分可能就变成了间接出口。总体看直接+间接出口占比上半
年超过了 25%，整体增速约 15%，还是比较令人满意的。
7、上半年直接出口的分布是怎么样的？
目前欧洲（含俄罗斯）是公司海外收入最大的市场，剩下主要是东南亚、巴西、美国等公司有布局的区域，在当地已经形成了稳定的收入。其他区域市场波动较大，没有稳定的状态，目前不具备参考的价值。
8、公司在海外的发展情况未来怎么看？
海外市场发展空间很大，盈利水平很高，也是公司比较看中的市场，但公司在海外的发