启明星辰:2024年7月10日投资者关系活动记录表

证券代码：002439 证券简称：启明星辰
启明星辰信息技术集团股份有限公司投资者关系活动记录表
编号：2024-004
□特定对象调研 □分析师会议
□媒体采访 ■业绩说明会
投资者关系活动 □新闻发布会 □路演活动
类别
□现场参观
□其他 （请文字说明其他活动内容）
中信证券股份有限公司-潘儒琛，中泰证券股份有限公司-苏仪，中信建投证券
股份有限公司-李楚涵，招商证券股份有限公司-鲍淑娴，国金证券股份有限公
司-李忠宇，国金证券股份有限公司-孟灿，国泰君安证券股份有限公司-陈剑
鑫，国投证券股份有限公司-夏瀛韬，国信证券股份有限公司-库宏垚，国元证
券股份有限公司-耿军军，民生证券股份有限公司-白青瑞，民生证券股份有限
公司-杨立天，申万宏源证券有限公司-张立平，北京本炎投资管理有限公司-
李刚，北京成泉资本管理有限公司-张梦圆，财通证券股份有限公司-董佳男，
德邦证券股份有限公司-王思，东北证券股份有限公司-黄净，东北证券股份有
限公司-马宗铠，东方阿尔法基金管理有限公司-潘登，东方财富证券股份有限
公司-童心怡，东方证券股份有限公司-浦俊懿，东吴证券股份有限公司-戴晨，
东兴基金管理有限公司-周昊，方正证券股份有限公司-张耀嵘，方正证券股份
有限公司-陈嵩，光大证券股份有限公司-刘勇，海南悦溪私募基金管理合伙企
业(有限合伙)-李晓光，合众资产管理股份有限公司-张看，华创证券有限责任
公司-胡昕安，磐厚动量(上海)资本管理有限公司-于昀田，磐厚动量(上海)资
活动参与人员 本管理有限公司-胡建芳，鹏华基金管理有限公司-杨飞，平安证券股份有限公
司-李峰，泉果基金管理有限公司-王苏欣，上海辰翔私募基金管理有限公司-
张潇，上海和谐汇一资产管理有限公司-章溢漫，上海嘉世私募基金管理有限
公司-李其东，上海睿郡资产管理有限公司-陆士杰，上海申银万国证券研究所
有限公司-徐平平，上海世诚投资管理有限公司-陈之璩，上海雪石资产管理有
限公司-高云志，上银基金管理有限公司-黄颢，深圳山石基金管理有限公司-
吕海龙，深圳市红筹投资有限公司-万世龙，深圳市泽鑫毅德投资管理企业(有
限合伙)-李尚衡，世纪证券有限责任公司-肖意生，西部证券股份有限公司-周
成，西藏中睿合银投资管理有限公司-郑淼，溪牛投资管理(北京)有限公司-何
欣，溪牛投资管理(北京)有限公司-王法，信泰人寿保险股份有限公司-刘跃，
兴业证券股份有限公司-桂杨，亚太财产保险有限公司-邢晓迪，长城证券股份
有限公司-沈彻，招商基金管理有限公司-李崟，浙商证券股份有限公司-刘静
一，中航证券有限公司-卢正羽，中信保诚资产管理有限责任公司-金炜，中信
证券股份有限公司-罗毅超，中邮人寿保险股份有限公司-朱战宇，中邮证券有
限责任公司-陈昭旭

时间 2024 年 7 月 10 日 15:30—16:30
地点 公司会议室
形式 在线会议
上市公司接待人 张媛、潘柱廷、于舰、崔成伟
员姓名
2024 年半年度预告总结：
随着中国移动正式成为公司的实际控制人，公司完成了在中国移动的战略
定位，作为中国移动专责网信安全专业子公司，上半年公司在业务协同、研发
创新等方面都加大了与中国移动的协同力度。
一、营业收入情况及变动原因：
公司实现营业收入 15.238 亿元～16.238 亿元，同比增长 0.14%～6.71%。
收入增速主要受两方面的影响：一是上半年外部环境充满挑战，客户投入受到
挤压，网安市场需求也随之调整；二是部分重点项目收入将递延到三季度。
公司上半年新增订单快速增长，毛利率环比提升 11 至 16 个百分点。
二、归母净利润情况及变动原因：
报告期内，公司实现归母净利润-2.08 亿元～-1.68 亿元，归母净利润下
滑的主要原因是当期投资收益和公允价值变动收益减少。公司战略投资的上市
公司在业务和财务上均取得可观的正向回报。但由于公司投资的上市公司在报
告期内的股价波动，导致投资收益和公允价值变动收益较去年同期下降约 3.44
交流内容及具体 亿元（税后）。
问答记录 三、扣非净利润情况及变动原因：
报告期内，公司实现扣非净利润-1.27 亿元～-0.87 亿元，主要原因为公
司加大战略创新方向的研发投入。公司作为中国移动专责网信安全专业子公
司，承担支撑中国移动网信安全板块的重大责任，在积极优化费用结构的同时，
坚持战略型的研发投入，为公司今后的增长做准备，相较于行业里普遍的研发
投入收缩，公司积极在战略技术方向上进行布局，未来会释放更多的增长动能。
同时，与中国移动深化协同研发合作，获得过亿的协同研发创新经费。
四、研发投入情况：
在中国移动正式成为启明星辰的实控人后，公司的业务和技术方面在中国
移动的带领下，产生了结构性的提升。作为中国移动的专责网信安全专业子公
司，启明星辰肩负着中国移动“安全核心技术攻坚者、安全产品服务引领者、
安全运营体系支撑者”三大角色。其中，“安全核心技术攻坚者”这一角色需
要启明星辰在安全核心技术和产品的研究开发上加大投入。
目前外部市场环境不确定、下游动力不足，中国移动及其科创团队和公司
都认为当前是进行结构性调整的关键时期。因此，公司目前已形成了阶段性的
“3+3：主力方向+后继方向”战略研究规划。即：三大主力战略研究投入方向
为安全运营中心、云安全和人工智能；三大后继战略研究投入方向为数据安全、工业互联网安全和 ToC/ToH 大市场的产品研发。
公司今年已在三大主力战略研究投入方向增加研发投入，达成了技术到产品的转变和与中国移动协同业务渠道的贯通，并在业务上产生良好回报。在上半年的业绩表现中，三大主力战略研发投入方向的作用显著。
人工智能方面，中国移动与启明星辰共同发布了中国移动体系内唯一的 L1安全垂类大模型“九天·泰合安全大模型”，公司全面负责该模型的科研产品开发和业务推进。
云安全方面，公司已全面负责中国移动云能中心云安全相关产品的研发与业务设计工作，此外，公司还承担了研发团队的组织扩展、与云业务对接等任务，确保云安全服务的持续创新与发展。
安全运营中心方面，自去年起，公司已明确将安全运营中心定位为战略发展的关键要素和方向。今年，公司已与中国移动确立了构建“1+4+N”安全运营中心体系的战略目标。该体系包括一个全国性的总中心，四个分别位于东南西北的区域中心，以及多个省级安全运营中心，旨在全面覆盖中国移动集团的内部业务和对外的政企业务，内外并举提供全面的安全运营服务。在实施“1+4+N”安全运营中心布局的过程中，将对启明星辰现有的安全运营中心进行整合与优化，并根据中国移动集团的特定需求增设新的安全运营中心。
从以上三个角度出发，研发人员的投入将成为公司 2024 年的重点方向之一。目前，在上述三大主力战略方向的研发人员数量增长显著。这不仅体现了启明星辰对当前市场趋势的适应能力，也反映了公司对未来发展的积极预判，旨在加强公司的核心竞争力的同时，确保公司在不断变化的市场环境中持续保持领先地位。
公司的战略研发投入规划紧密结合中国移动的业务发展结构，以确保研发投入的效果能够快速显现。今年的重点研发投入一方面主要集中在安全运营中心、云安全和人工智能等三大领域，另一方面也在数据安全、工业互联网安全以及 ToC/ToH 市场的研发上进行了适度增加。在“3+3：主力方向+后继方向”战略研究规划中，公司将数据安全、工业互联网安全和 ToC/ToH 产品作为公司后继战略研发的新兴业务板块。这些领域具有重要的战略新兴意义，是发挥后续优势的战略支点，基于对业务推进节奏的细致考量，为实现更高效的资源整合和战略协同，将它们作为后继方向战略而暂未列为公司当前的主力战略研究投入方向。
随着市场的发展和需求的增长，预计明年数据安全和工业互联网安全将进入重点投入阶段，并有望快速带来新增业绩回报，为公司的长远发展提供坚实的支撑。工业互联网安全领域的发展势必还会带动相关方向和赛道的空间，如车联网安全等。随着市场热点的出现，我们将密切关注并调整战略以适应这些变化。在中国移动的业务贯通与启明星辰的重点研发投入的双轮驱动下，将共同助力我们抓住市场的爆发机会并将试错成本降到最低。对于 ToC/ToH 市场，鉴于中国移动的显著优势，公司需要通过不断的试错和业务尝试来探索潜在的高回报机会。虽然 ToC/ToH 市场的业务爆发难以准确预测，但我们将持续关注
并把握市场机遇，作为我们全面发力的一部分。
综上所述，公司“3+3：主力方向+后继方向”战略研究规划：重点研发投入方向包括安全运营中心、云安全和人工智能；数据安全、工业互联网安全和
ToC/ToH 大市场则作为后续的战略研发方向。这些布局将为公司未来 3 至 6 年
的战略增长潜力提供坚实的基础。
五、前场业务情况：
继续深耕优势政企客户群体，