中控技术(688777):从工业AI视角再论中控技术的成长性

#核心观点：

   1、外部环境方面，周期压力延续传导，但AI+工业融合愈发深入带来更大的成长空间。

   2、公司自身方面，业务结构因转型而调整，但“技术为底、战略为翼”的驱动内核不变。

   3、公司正站在新阶段起点，向工业AI的新世界迈进。

   4、TPT（预训练人工智能系统）打破工业幻觉壁垒，步入大规模应用阶段，已落地超110个项目，截至2025前三季度实现相关软件收入1.17亿元。其核心价值在于将产品供给格局从“N模型+N应用”转向“1模型（TPT）+N应用”，有望带来商业模式升级、交付效率提升，并构建长期护城河。

   5、UCS（软件定义控制）颠覆传统DCS架构，实现计算架构与通信架构的双重颠覆，为客户带来更高效益和更稳定的服务。其推广预计将是循序渐进的过程。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年实现归母净利润9.1亿元、11.6亿元、14.6亿元，同比-18.4%、+27.0%、+26.2%，建议重点关注。

  

   #风险提示：

   1、市场竞争加剧；2、平台产品开发不及预期；3、海外市场经营风险；4、下游行业周期波动风险；5、盈利预测假设不成立或不及预期的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。