均胜电子(600699):锚定"汽车+机器人Tier1",双轮驱动开启智能新时代-首次覆盖报告

#核心观点：1、预计公司2025-2027年总收入为635.8亿元、700.2亿元、771.6亿元，同比增速分别为14%、10%、10%。2、预计2025-2027年公司归母净利润为15.2亿元、19.2亿元、24.7亿元，同比增速分别为59%、26%、29%。3、公司在手订单有望保障未来收入及利润稳健增长，2025年上半年新获定点项目全生命周期金额约312亿元，其中汽车安全业务约174亿元，汽车电子业务约138亿元；新能源汽车相关新订单金额超206亿元。4、公司汽车电子与汽车安全业务开启新一轮创新周期，在智能座舱、智能驾驶、智能网联、新能源管理等领域均有新进展。5、公司机器人关键部件解决方案布局完善，形成产品矩阵体系，进军汽车及机器人Tier1。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润为15.2亿元、19.2亿元、24.7亿元，同比增速分别为59%、26%、29%。首次覆盖，给予“买入”评级。

  

   #风险提示：宏观环境及行业风险、新兴领域和行业发展慢于预期的风险、原材料成本风险、商誉减值的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。