亨通光电(600487):500KV、空芯突破,线缆巨头迈步向前-三季报业绩点评

#核心观点：1、公司2025年三季度业绩符合预期，前三季度实现营收496亿元，同比增长17.03%；归母净利润23.75亿元，同比增长2.64%。单三季度营收175.71亿元，同比增长11.32%；归母净利润7.62亿元，同比增长8.10%。2、公司在手订单饱满，能源互联领域订单超200亿元，海洋通信业务订单超70亿元，PEACE跨洋系统项目订单超3亿美元，总计在手订单超290亿元。3、公司业务取得新突破，中标辽宁丹东东港海上风电项目500KV直流海缆；空芯光纤产品在国内市场实现项目重要突破，其技术特点适配未来数据中心互联需求。

  

   #盈利预测与评级：下调公司2025-2027年归母净利润预测至30.03亿元、37.32亿元、42.84亿元，对应每股收益为1.22元、1.51元、1.74元。基于行业平均估值和公司地位，给予2025年21.78倍市盈率，目标价上调至26.57元，维持“增持”评级。

  

   #风险提示：行业需求低于预期，行业竞争更加恶劣。

  

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