隆平高科(000998):隆平发展Q3收入逆势增长,联创种业引入战略投资-2025年三季报业绩点评

#核心观点：1、隆平高科2025年前三季度实现营收28.41亿元，同比下降1.39%；归母净利润-6.64亿元，同比下降39.62%；扣非归母净利润-7.01亿元，同比减亏19.85%。2、2025年第三季度公司实现营收6.75亿元，同比增长125.71%；归母净利润-5.00亿元，同比增长14.80%；扣非归母净利润-5.43亿元，同比增长11.77%。3、2025年前三季度公司毛利率为31.98%，同比提升3.74个百分点；期间费用率58.36%，同比下降17.78个百分点。4、子公司隆平发展第三季度销售收入同比逆势增加2.89亿元，驱动公司扣非净利润同比减亏。5、联创种业引入五家战略投资机构合计增资10亿元，增资完成后公司持有其87.73%股份。

  

   #盈利预测与评级：预计2025/2026/2027年公司营收分别为84.32/90.94/99.34亿元，归母净利润分别为2.49/3.51/5.67亿元，归母净利润对应增速分别为+119%/+41%/+62%。维持公司“增持”评级。

  

   #风险提示：产业政策变化风险、自然灾害和病虫害风险、汇率波动风险、国内及海外竞争加剧风险、转基因政策落地不及预期风险、产品推广销售不及预期风险等。

  

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