华勤技术(603296):2025前三季营收同比+70％,四大业务全线高增

#核心观点：1、2025年前三季度营收1288.82亿元，同比增长69.56%；归母净利润30.99亿元，同比增长51.17%。2、2025年第三季度单季营收449.43亿元，环比下降8.17%；毛利率8.2%，环比增长近1个百分点；归母净利润12.1亿元，环比增长15.5%。3、公司战略升级为“3+N+3”智能硬件平台，拓展智能手机、个人电脑、数据中心三大核心业务及汽车电子、软件、机器人等新兴领域。4、2025年前三季度四大业务板块均实现超过70%以上增长：智能终端业务营收450亿元，同比增长84.4%；高性能计算业务收入同比增长70%；AIoT及其他业务收入55亿元，同比增长72.9%；汽车及工业产品业务收入同比增长77.1%。5、公司推进“1+5+5”全球化布局，拥有5大研发中心和多个国内外制造基地；2025年资本开支约30亿元，预计未来3年每年资本开支保持约30亿元。6、公司提交港股IPO申报材料，并获批准公开发行不超过20亿元科技创新公司债券。

  

   #盈利预测与评级：维持2025年、2026年、2027年归母净利润预测分别为41亿元、44亿元、50亿元，2025年市盈率22倍，维持买入评级。

  

   #风险提示：1.芯片缺货风险。2.新业务拓展不及预期。3.收购易路达控股不确定性风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。