精智达(688627):营收增长33％,半导体测试机业务维持高成长-2025年三季报业绩点评

#核心观点：1、2025年前三季度公司实现营业收入7.53亿元，同比增长33.00%；实现归母净利润4146.91万元，同比下降19.29%；扣非归母净利润3776.43万元，同比下降8.80%。2、第三季度单季度营业收入3.09亿元，同比增长51.23%。3、半导体业务销售规模同比增长220%，公司持续加大新产品研发和新技术开发。4、公司向国内重点客户交付首台高速测试机，初步形成全站点服务能力，具备自主研发关键核心部件、核心芯片并提供端到端全栈技术和产品的能力。5、存储测试业务中，高速FT测试机提前完成年初既定目标，KGSD CP测试机稳步推进验证；算力芯片测试业务已具备SoC测试机的长期战略技术储备；探针卡业务受益于下游旺盛需求，具备长期量产经验和技术优势。6、2025年前三季度公司研发投入合计达1.05亿元，同比增长34.82%；第三季度研发投入4360.6万元，同比增长73.52%，主要应用于半导体领域新产品研发和新技术开发。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年公司EPS分别为1.92元、2.88元和3.80元，维持“推荐”评级。

  

   #风险提示：（1）下游需求不及预期；（2）市场竞争加剧风险；（3）技术迭代风险。

  

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