会畅通讯(300578):Q3营收同比改善,加快"AI+云+硬件"全产业布局-季报点评

#核心观点：1、2025年前三季度公司实现营业收入3.39亿元，同比下降0.48%，归母净利润为0.1亿元，同比下降55.84%。2、2025年第三季度单季度营收为1.17亿元，同比增长9.49%，归母净利润为0.02亿元，同比下降62.76%。3、2025年第三季度毛利率为36.13%，同比提升0.62个百分点，净利率为1.82%，同比下降3.52个百分点。4、公司加快“AI+云+硬件”全产业布局，升级迭代“会畅智云”云会议平台，为大型企业客户提供解决方案。5、公司基于大模型技术应用加强智能云视频通讯解决方案投入，与浙江大学宁波科创中心共建人工智能联合实验室，加入“互联网医疗健康产业联盟”。6、全资子公司明日实业围绕4K高清、AI智能化加快新品发布，推出多款摄像机及麦克风产品，加大力度实施出海战略，开发针对个人消费者的智能新硬件产品。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.16亿元、0.25亿元、0.36亿元，维持“增持”评级。

  

   #风险提示：下游行业需求放缓的风险；竞争格局恶化的风险；技术迭代不及预期的风险；海外业务发展不预期的风险。

  

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