均胜电子(600699):单三季度净利润同比增长35％,加速开拓汽车电子及机器人关键零部件业务

#核心观点：1、2025年第三季度均胜电子实现归母净利润4.13亿元，同比增长35.40%，环比增长12.37%。2、2025年前三季度公司实现营业收入458.44亿元，同比增长11.45%，归母净利润11.20亿元，同比增长18.98%。3、2025年第三季度公司毛利率为18.6%，同比提升2.9个百分点，环比提升0.2个百分点；净利率为2.9%，同比下降0.1个百分点，环比下降0.3个百分点。4、2025年第三季度公司四费率为14.59%，同比提升3.3个百分点，环比提升1.0个百分点。5、2025年第三季度公司新获订单全生命周期总金额约402亿元，前三季度累计新获订单约714亿元，其中汽车安全业务约396亿元，汽车电子业务约318亿元。6、公司汽车电子业务加速开拓，新获汽车智能化项目定点，预计全生命周期订单总金额约150亿元，计划2027年开始量产；新获智能电动化项目定点，预计全生命周期订单总金额约50亿元，计划从2026年底开始量产。7、公司定位为“汽车+机器人Tier1”，布局人形机器人领域，提供关键零部件及软硬件一体化解决方案，发布机器人AI头部总成、全域控制器及新一代机器人能源管理产品。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年营业收入为642.43亿元、680.98亿元、718.43亿元，归母净利润为15.82亿元、19.20亿元、21.53亿元。维持“优于大市”评级。

  

   #风险提示：汽车销量不及预期、原材料价格波动。

  

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