中联重科(000157):内外销均显著提速,拟发行港股可转债助力全球化、多元化战略-25Q3业绩点评

#核心观点：1、2025年第三季度公司实现营收123.01亿元，同比增长24.88%；归母净利润11.56亿元，同比增长35.80%；扣非归母净利润7.18亿元，同比增长1.12%。2、2025年第三季度境内收入同比增长13%实现转正，受益于工程起重机、混凝土机械等后周期品类修复。3、2025年第三季度境外收入同比增长34%，增长显著提速，新兴市场为主要拉动。4、2025年第三季度归母净利率9.39%，同比提升0.76个百分点；单季度经营性现金流净额同比增长191%。5、公司拟发行不超过60亿元港股可转债，用于支持全球化发展战略和创新驱动高质量发展战略。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2026年公司分别实现归母净利润48.89亿元、62.84亿元，对应PE分别为15倍、12倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：1、国内需求复苏不及预期，新兴板块业绩增量不及预期；2、海外市场拓展不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。