深科达(688328):前三季度利润端表现亮眼,看好智能眼镜贡献业绩增量

#核心观点：1、2025年前三季度公司实现营收5.28亿元，同比增长30.52%；归母净利润0.28亿元，同比增长178.29%；扣非净利润0.24亿元，同比增长157.81%。2、单季度Q3实现营收1.68亿元，同比增长2.59%；归母净利润0.07亿元，同比扭亏为盈。3、前三季度营收增长主要受益于平板显示模组类设备业务收入同比大幅增长，半导体封测设备产品取得积极突破。4、前三季度毛利率为29.77%，同比下降3.90个百分点；净利率为6.74%，同比上升14.53个百分点。5、公司自2022年开始布局智能眼镜，已推出曲面热成型设备、曲面高精度胶合设备等核心产品，获得国际知名智能眼镜厂商认可，今年智能眼镜订单快速增长。6、半导体封测设备业务聚焦集成电路后道制程，分选机市场份额加速扩张，在存储领域与通富微电、长电科技等客户合作，并为北美知名存储厂商提供存储AOI检测设备。

  

   #盈利预测与评级：预估公司2025-2027年归母净利润为0.50亿元、0.80亿元、1.12亿元，EPS分别为0.53元、0.85元、1.19元，对应PE分别为51X、32X、23X。维持“增持”评级。

  

   #风险提示：行业周期波动影响，客户订单不及预期，市场竞争风险，汇率波动影响。

  

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