信科移动(688387):前三季度业绩减亏,系统设备份额提升-季报点评

#核心观点：1、公司前三季度实现营业收入37.63亿元，同比减少9%，归母净利润-1.65亿元，同比减亏0.05亿元。2、第三季度单季实现营业收入12.25亿元，同比增长6%，归母净利润-1.03亿元，减亏0.05亿元。3、减亏主要原因是优化业务结构，优化管理体系，加大市场拓展，持续提升经营质量。4、在运营商总投资下滑的背景下实现中标额、市场占有率双提升，中标中国移动5G七期集采项目，2.6G份额较现网提升43.7%，同时中标中国电信中高频七期集采项目，中标份额同比提升。5、公司全面支撑卫星互联网重大工程建设，深度参与在轨试验验证，与多家卫星平台单位达成战略合作，成功签订新合同。6、公司全面参与Rel-19标准化工作，提交超过10项Rel-20技术方案，推进6G技术预研成果标准化工作，开展超维度天线等17项6G关键技术研究。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为-0.38亿元、0.98亿元、2.23亿元。公司业绩短期受下游开支影响，但卫星、5G-A、5G-R等有望成为后续增长点，维持“增持”评级。

  

   #风险提示：年度尚未盈利的风险；与国际领先企业相比，存在较大差距的风险；客户集中度较高的风险；5G应用商业模式尚不成熟的风险。

  

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