中信证券(600030):利润增速环比提升,经纪自营驱动增长

#核心观点：1、2025年前三季度营业收入558.1亿元，同比增长32.7%；归母净利润231.6亿元，同比增长37.9%，利润增速环比提升。2、经纪业务净收入109亿元，同比增长53%，Q3单季同比增长99%、环比增长47%。3、投行业务净收入37亿元，同比增长31%，Q3单季同比增长47%、环比增长42%。4、资管业务净收入87亿元，同比增长16%，Q3单季同比增长27%、环比增长13%。5、信用业务净收入8亿元，同比下降17%，Q3单季同比增长376%、环比增长28%。6、自营业务净收入316亿元，同比增长46%，Q3单季同比增长26%、环比增长23%，其中投资收益同比高增190%，公允价值变动收益同比下降107%。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025年-2027年EPS分别为2.01元、2.28元、2.51元，给予1.5x2025年P/B，对应6个月目标价为32.98元，维持买入-A投资评级。

  

   #风险提示：宏观经济下行、市场大幅波动、监管环境趋严等。

  

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