盈康生命(300143):业绩稳健增长,医疗服务与器械双轮驱动-2025年三季报点评

#核心观点：1、2025年前三季度实现收入13.58亿元，同比增长10.59%；归母净利润0.87亿元，同比增长5.20%；扣非归母净利润0.85亿元，同比增长12.53%。2、医疗服务板块自营医院用户量同比增长8%，入院人次同比增长20%，手术量同比增长10%，三四级手术量同比增长12%。3、肿瘤业务实现收入4.15亿元，同比增长显著。4、整体费用率同比下降0.3个百分点。5、AI赋能应用于影像诊断、靶区勾画、院后随访等场景，患者净推荐值达92.5%。6、医疗器械板块海外收入同比增长29%。7、大型设备回款周期延长，对应收账款计提信用减值损失，对当期利润造成压力。8、长沙珂信肿瘤医院并表后患者量同比提升11%，门诊量同比提升11%，入院量同比提升13%。

  

   #盈利预测与评级：维持公司2025-2027年归母净利润预测为1.39亿元、1.70亿元、1.96亿元，对应EPS分别为0.19元、0.23元、0.26元，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：伽马刀销售不及预期；被并购公司业绩不及预期；商誉减值风险；医院业务增长不及预期等。

  

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