长安汽车(000625):自主品牌销量增长,智驾、机器人发展提速-系列点评三十二

#核心观点：1、集团10月批发销量27.8万辆，同比+11.0%，环比+4.6%；1-10月累计批发237.4万辆，同比+10.1%。2、自主品牌10月批发销量23.7万辆，同比+11.3%，环比+4.9%；1-10月累计批发201.7万辆，同比+12.2%。3、新能源汽车10月批发销量11.9万辆，同比+36.1%，环比+15.0%；1-10月累计批发86.9万辆，同比+60.6%。4、深蓝品牌10月销量3.7万辆，同比+28.1%，环比+9.4%；1-10月累计26.9万辆，同比+56.9%。5、阿维塔品牌10月销量13,506辆，同比+34.3%，环比+22.5%；1-10月累计10.4万辆，同比+118.9%。6、集团2025年销量目标300万辆，新能源销量目标100万辆。7、深蓝L06开启预售，计划四季度上市；深蓝2025全球年销目标50万台。8、阿维塔2026年将推出基于SDA 2.0架构的SUV和MPV。9、中国长安汽车集团2025年7月成立，整合117家分子公司。10、公司计划2028年量产人形机器人，2030年推出航线飞行汽车产品。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年收入分别为1,896/2,095/2,335亿元，归母净利润分别为63.1/81.6/109.4亿元，维持“推荐”评级。

  

   #风险提示：行业需求下滑；自主品牌销量不及预期；行业“价格战”加剧；出口销量不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。