大洋生物(003017):钾盐、兽药全球龙头,业绩迎来高速增长期-公司首次覆盖报告

#核心观点：1、公司为钾盐与兽药全球行业龙头，主营钾盐、兽药与含氟化学品业务。2、钾盐行业供需格局向好，供给端呈现寡头竞争，轻质碳酸钾龙二振兴化肥面临债务困境可能被整合，行业集中度有望提升；需求端与国民经济相关，增速预计稳定。3、兽药方面，全球盐酸氨丙啉供应商主要为公司和美国辉宝，中东地缘冲突可能影响辉宝以色列基地生产经营，公司产品价格与销量2025年9月同比上升，部分客户或寻求第二供应商，公司有望受益。4、含氟化学品业务拥有氟苯产能，具备向下游氟酮及PEEK延伸的潜力。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.15、1.67、2.21亿元，EPS分别为1.37、1.98、2.63元，当前股价对应PE分别为24.0、16.6、12.5倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

  

   #风险提示：项目投产不及预期、下游需求不及预期、原材料价格大幅波动等。

  

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