鹏辉能源(300438):业绩显著增长,有望显著受益储能行业恢复

#核心观点：1、2025年前三季度营收75.8亿元，同比增长34.2%；归母净利润1.1亿元，同比增长89.3%；扣非归母净利润0.2亿元，同比增长18.0%。2、第三季度营收32.8亿元，同比增长75.0%；归母净利润2.0亿元，同比增长977.2%；扣非归母净利润1.7亿元，同比增长10418.1%。3、储能业务深化全球合作，开发600+Ah大电芯，推进多地储能项目；工商储落地全国最大用户侧项目，覆盖欧美等高增长区域；户储位居全球出货量前三。4、消费电池提升智能音频、电子烟等市场竞争力，开发高能量密度产品；动力电池聚焦两轮车、重卡等场景，通过定制化方案拓展市场。5、固态电池中试线持续建设，能量密度提升至320Wh/Kg，有机器人生产企业提出意向需求。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年营收为118.00亿元、159.20亿元、201.00亿元，归母净利润为3.36亿元、10.73亿元、14.76亿元。给予2026年每股净利润28倍PE估值，对应目标价59.72元，首次覆盖，给予“买入”评级。

  

   #风险提示：储能领域需求增长不及预期；盈利预测与估值不及预期。

  

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