伊利股份(600887):业绩符合预期,中期分红亮眼-25Q3点评

#核心观点：1、25Q3营业收入285.64亿元，同比下降1.63%；归母净利润32.26亿元，同比下降3.35%；扣非归母净利润30.86亿元，同比下降3.08%。2、25Q1-3营业收入903.41亿元，同比增长1.81%；归母净利润104.26亿元，同比下降4.07%；扣非归母净利润101.03亿元，同比增长18.73%。3、25Q3液奶收入同比下降8.8%，奶粉及奶制品收入同比增长12.6%，冰淇淋收入同比增长17.4%，其他业务收入同比增长219.4%。4、25Q3毛利率同比下降1.09个百分点至33.76%；归母净利率同比下降0.2个百分点至11.3%。5、公司拟派发中期分红，每股现金红利0.48元，现金红利总额30.36亿元，中期分红率29.12%。

  

   #盈利预测与评级：预计25-27年营业总收入1178.1亿元、1222.8亿元、1267.4亿元，同比分别增长2%、4%、4%；归母净利润111亿元、122亿元、129亿元，同比分别增长32%、10%、5%。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：原材料价格大幅上涨，行业竞争加剧，需求不及预期，食品安全问题，减值损失扰动。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。