鹏鼎控股(002938):业绩稳健,新兴业务与全球布局并进

#核心观点：1、2025年前三季度公司实现营业收入268.55亿元，同比增长14.34%；归母净利润24.08亿元，同比增长21.95%。2、通讯用板实现营收167.54亿元，同比增长6%，营收占比62%；消费电子及计算机用板实现营收84.83亿元，同比增长23%，营收占比33%；汽车/服务器用板及其他用板实现营收13.92亿元，同比增长91%，营收占比5%。3、2025年第三季度公司实现营收104.80亿元，同比+1.15%，环比+26.44%；归母净利润11.75亿元，同比-1.30%，环比+57.68%。4、公司积极推进中国淮安、泰国、中国台湾高雄等地新产能建设，前三季度资本开支达49.72亿元，同比增加近30亿元。5、公司拟以现金3.57亿元收购华阳科技53.68%股权，整合研发、技术及客户优势，加速在全球汽车电子市场扩展。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年实现营业收入413.65亿元、479.19亿元、563.94亿元，归母净利润43.70亿元、56.42亿元、72.08亿元。对应PE分别为27.9倍、21.6倍、16.9倍，维持“增持”评级。

  

   #风险提示：行业需求低于预期；同行竞争加剧；扩产进度低于预期。

  

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