中国东航(600115):25Q3归母净利35.3亿元,同比+34％,运力增速领先,业绩超预期-2025年三季报点评

#核心观点：1、2025年第三季度归母净利润35.3亿元，同比增长34.4%，业绩超预期。2、2025年前三季度营收1064.1亿元，同比增长3.7%；归母净利润21.0亿元，同比扭亏为盈。3、2025年前三季度ASK同比增长7.0%，RPK同比增长11.0%，客座率85.5%，同比提升3.1个百分点。4、2025年第三季度客公里客运收益0.51元，同比下降5.3%；座公里收益0.44元，同比下降2.7%。5、2025年前三季度营业成本987亿元，同比增长2.7%；航油成本328亿元，同比下降7.9%。6、2025年第三季度国际线RPK同比增长16.7%，公司积极抢抓暑运市场机遇，重点加密欧美、日韩、北非等国际航线。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年实现归母净利润为7.8亿元、59.7亿元、91.8亿元，对应EPS分别为0.04元、0.27元和0.41元。给予公司2026年22倍PE，对应目标价5.89元，维持“推荐”评级。

  

   #风险提示：经济大幅下滑、油价大幅上涨、汇率大幅贬值。

  

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