伊戈尔(002922):Q3盈利继续改善,海外数据中心和配电展望积极

#核心观点：1、2025年前三季度公司收入38.08亿元，同比增长17.32%；归母净利润1.78亿元，同比下降15.14%。2、第三季度收入13.41亿元，同比增长12.4%；归母净利润0.74亿元，同比增长117.2%；毛利率20.21%，同比提升2.24个百分点；净利率5.84%，同比提升2.71个百分点。3、公司在数据中心电力设备领域实现变压器品类扩张，从移相变拓展至油变、干变，并进入日本、美国市场；基于车载电感技术积累研发数据中心电感产品。4、美国德克萨斯州沃斯堡的智能变压器制造工厂开业，提升北美市场服务响应能力，规避贸易与物流风险。

  

   #盈利预测与评级：预计2026年归母净利润4.46亿元，当前市值对应PE为24倍，维持“强烈推荐”评级。

  

   #风险提示：海外开拓不及预期、竞争加剧、关税风险等。

  

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