宗申动力(001696):2025Q3业绩稳健,下游景气度旺盛

#核心观点：1、2025年前三季度公司总营收96.39亿元，同比增长30.17%；归母净利润7.58亿元，同比增长93.70%；扣非归母净利润7.10亿元，同比增长92.63%。销售毛利率14.29%，销售净利率8.11%。2、2025年第三季度总营收29.46亿元，同比增长13.68%；归母净利润2.52亿元，同比增长130.65%；扣非归母净利润2.22亿元，同比增长121.06%。销售毛利率14.53%，销售净利率9.09%。3、通机业务通过多维度业务协同及资源整合强化市场竞争优势，在驻车发电、基站应急、无人机充电、植保无人机发电机、房车发电机等领域保持行业领先，海外联合品牌推广项目落地。4、摩托车发动机业务围绕市场拓展、技术攻坚及供应链优化推进，在墨西哥、巴西、西非及埃及等新兴市场实现销量稳健增长，在并联混动系统集成、VVA可变气门驱动技术等方向取得阶段性成果。5、低空经济政策驱动增长，自主研发的CA500型航空活塞发动机随机认证末次审查会成功召开，即将成为国内首款通过随机审定模式获得适航批准的国产航空动力产品。

  

   #盈利预测与评级：预计2025、2026、2027年分别实现归母净利润10.81、12.85、14.44亿元，分别对应25.2、21.2、18.9倍PE，维持强烈推荐评级。

  

   #风险提示：1、低空经济发展不及预期；2、海外布局不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。